Beyaz Şovalye
Beyaz Şövalye Nedir?
Beyaz şövalye, 'dost' bir kişi veya şirketin, 'düşmanca' olmayan bir teklif veren veya devralan tarafından devralınma eşiğindeyken bir şirketi adil bir şekilde satın aldığı düşmanca bir devralma savunmasıdır. Düşmanca olmayan teklif sahibi genellikle "kara şövalye" olarak bilinir.
Hedef şirket bağımsız kalmasa da, beyaz bir şövalye tarafından satın alma, düşmanca devralmaya hala tercih edilir. Düşmanca bir devralmanın aksine, mevcut yönetim genellikle bir beyaz şövalye senaryosunda yerinde kalır ve yatırımcılar hisseleri için daha iyi tazminat alırlar.
Beyaz Şövalye Savunması Nasıl Çalışır?
Beyaz şövalye, düşmanca bir devralmaya maruz kalan bir şirketin kurtarıcısıdır. Çoğu zaman, şirket yetkilileri şirketin ana işini korumak veya daha iyi devralma koşulları müzakere etmek için beyaz bir şövalye ararlar. İlkinin bir örneği, Richard Gere tarafından oynanan kurumsal akıncı / kara şövalye Edward Lewis'in fikrini değiştirdiği ve başlangıçta planladığı bir şirketin başkanıyla çalışmaya karar verdiği "Pretty Woman" filminde görülebilir. yağmalamak.
Beyaz şövalye kurtarmalarının bazı dikkate değer örnekleri, United Paramount Theatres'ın 1953'te neredeyse iflas etmiş ABC'yi satın alması, Bayer'in 2006'da Schering'i Merck KGaA'dan kurtarması ve JPMorgan Chase'in 2008'de tamamen iflas etmelerini önleyen Bear Stearns'i satın almasıdır.
Beyaz şövalye ve kara şövalye terimleri, kökenlerini çekişmeli satranç oyunu olarak bulabilir.
Beyaz bir toprak sahibi, benzer şekilde, düşmanca bir devralmayı önlemek için hedef şirkette hisse satın alan bir yatırımcı veya dost şirkettir. Bu, beyaz şövalye savunmasına benzer, ancak burada hedef firma beyaz şövalyede olduğu gibi bağımsızlığından vazgeçmek zorunda değildir, çünkü beyaz şövalye şirkette yalnızca kısmi bir hisse satın alır.
Düşman devralmalar
AOL'nin 2000 yılında 162 milyar dolarlık Time Warner satın alması, Sanofi-Aventis'in biyoteknoloji şirketi Genzyme'i 2010 yılında 20,1 milyar dolarlık satın alması, Deutsche Boerse AG'nin 2011'de NYSE Euronext ile 17 milyar dolarlık birleşmesini engellemesi ve Clorox'un Carl Icahn'ın 2011 yılında 10.2 milyar dolarlık devralma teklifi.
Ancak başarılı düşmanca devralmalar nadirdir; 2000 yılından bu yana, isteksiz bir hedefin devralınması 10 milyar doları geçmemiştir. Çoğu zaman, devralan bir şirket, hedeflenen şirketin hissedarları ve yönetim kurulu üyeleri tatmin olana kadar hisse başına fiyatını yükseltir. Özellikle satılmak istemeyen büyük bir şirketi satın almak zordur. Jenerik ilaçlarda küresel bir lider olan Mylan, 2015 yılında dünyanın en büyük eczane markalı ürün üreticisi Perrigo'yu 26 milyar dolara satın alma girişiminde başarısız olduğunda bunu yaşadı.
Beyaz Şövalye Üzerine Çeşitlemeler
Beyaz şövalyelere ve kara şövalyelere ek olarak, gri şövalye adı verilen üçüncü bir potansiyel devralma adayı var. Gri/gri bir şövalye,. beyaz bir şövalye kadar arzu edilmez, ancak siyah bir şövalyeden daha fazla arzu edilir. Gri şövalye, beyaz şövalyeyi geride bırakan düşmanca bir devralmada potansiyel üçüncü teklif sahibidir. Kara şövalyeden daha dost canlısı olmasına rağmen, gri şövalye hala kendi çıkarlarına hizmet etmeye çalışır. Beyaz şövalyeye benzer şekilde, beyaz bir toprak sahibi, mücadele eden bir şirkete yardım etmek için yalnızca azınlık hissesi kullanan bir kişi veya şirkettir. Bu yardım, şirkete durumunu iyileştirmek için yeterli sermaye sağlarken mevcut sahiplerin kontrolü elinde tutmasına izin verir. Sarı şövalye,. düşmanca bir devralma girişimi planlayan, ancak bundan vazgeçen ve bunun yerine hedef şirketle eşitlerin birleşmesini öneren bir şirkettir.
##Öne çıkanlar
Beyaz şövalye, dost bir şirketin düşmanca teklif veren yerine hedef şirketi satın aldığı düşmanca bir devralma savunmasıdır.
Hedef şirket bağımsızlığını kaybetmeye devam ederken, beyaz şövalye yatırımcı yine de hissedarlar ve yönetim için daha avantajlıdır.
Beyaz bir şövalye, bir şirketin düşmanca bir devralmayı önlemek için kullanabileceği birkaç stratejiden sadece biridir.
