实际回报

什么是实际回报？

实际回报是指投资者在投资或投资组合中所经历的实际收益或损失。它也被称为内部收益率（IRR）。它会极大地影响净资产。

实际回报的基础

与预期或假定回报相反，实际回报是投资者从他们的投资中真正获得的回报。例如，共同基金的披露声明可能会这样写：“您投资的基金证券每年可赚取 5%，尽管实际回报可能会有所不同。”分析预期和实际回报数字之间差异的原因有助于理解系统（市场）和特殊（经理/基金）风险因素在投资组合回报中所起的作用。实际回报的驱动因素包括交易成本、经理费用、投资时间框架、在此期间是否增加了额外的投资或提款，以及税收和通货膨胀的影响。

证券交易委员会(SEC) 和政府问责局(GAO)都研究并提出了要求共同基金公司改进其向投资者和潜在投资者提供的信息披露的建议。在 2004 年 2 月发布的最终规则中，SEC 特别提到需要资金来区分实际回报和预期回报。例如，描述和说明五年期间假设投资的成本和绩效的共同基金必须参考实际回报数字以及实际成本数字。

特别注意事项：实际回报和养老金计划资产

实际回报也用于描述公司养老金计划资产的表现。在这种情况下，它被称为“计划资产的实际回报”。实际回报与预期回报进行比较。

计算养老金计划资产实际收益的公式为：

由于养老金计划会计规则允许雇主（公司、政府、大学）计算其养老金义务的假定回报率，它们并不反映雇主对当前和未来退休人员的实际义务。由于预期回报通常基于乐观的假设，因此它们往往会低估义务并夸大公司的财务状况。虽然公司必须在其财务报表的脚注中提供两组数字（实际回报与预期回报）的对账，但已提出更改报告要求的建议，以使读者更容易辨别公司的实际回报和义务。

实际回报的真实示例

The Manufacturers Life Insurance Company 在其 2019 年 5 月 27 日的 Manulife RetirementPlus Fund Facts 报告中描述了其保险合同中各种基金的表现。每个细分都有一个“基金表现如何？”部分，其中包含平均回报和一个图表，显示该特定基金在过去五年中的年度回报。此外，每个部分都有免责声明：“您的实际退货将取决于您选择的担保选项和销售费用选项以及您的个人税务情况。”

＃＃强调

实际回报也可以参考养老金计划资产的表现。
实际回报的反面是预期回报。
实际回报是指投资者在投资或投资组合中获得或经历的事实上的收益或损失。