Rendimiento real
¿Qué es un rendimiento real?
Un rendimiento real se refiere a la ganancia o pérdida real que experimenta un inversor en una inversión o en una cartera. También se conoce como la tasa interna de retorno (TIR). Puede afectar en gran medida el patrimonio neto.
Los fundamentos del rendimiento real
A diferencia de los rendimientos esperados o supuestos,. el rendimiento real es lo que los inversores realmente reciben de sus inversiones. Por ejemplo, la declaración de divulgación de un fondo mutuo podría decir algo como: "Los valores del Fondo en el que invierte ganan un 5 % cada año, aunque es probable que el rendimiento real sea diferente". Analizar las razones de la discrepancia entre las cifras de rentabilidad esperada y real ayuda a comprender el papel que juegan los factores de riesgo sistemáticos (del mercado) e idiosincrásicos (del gestor/fondo) en las rentabilidades de la cartera. Los impulsores de los rendimientos reales incluyen los costos comerciales, los honorarios del administrador, el plazo de inversión, si se agregaron inversiones o retiros adicionales durante el período de tiempo, así como los impactos de los impuestos y la inflación.
Tanto la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) como la Oficina de Responsabilidad Gubernamental (GAO) han estudiado y realizado propuestas para exigir a las compañías de fondos mutuos que mejoren las divulgaciones que brindan a los inversionistas y posibles inversionistas a lo largo de los años. En una regla final, emitida en febrero de 2004, la SEC mencionó específicamente la necesidad de fondos para distinguir entre rendimientos reales y esperados. Por ejemplo, un fondo mutuo que describa e ilustre el costo y el rendimiento de una inversión hipotética durante un período de cinco años tendría que hacer referencia a los números de rendimiento reales, así como a las cifras de costos reales.
Consideraciones Especiales: Rentabilidad Real y Activos del Plan de Pensiones
El rendimiento real también se utiliza para describir el rendimiento de los activos del plan de pensiones de una empresa. En este caso, se denomina “rendimiento real de los activos del plan”. El rendimiento real se compara con el rendimiento esperado.
La fórmula para calcular el rendimiento real de los activos del plan de pensiones es:
Dado que las normas contables de los planes de pensiones permiten a los empleadores (empresas, gobiernos, universidades) calcular tasas de rendimiento supuestas para sus obligaciones de pensión,. no reflejan las obligaciones reales de los empleadores con los jubilados actuales y futuros. Debido a que los rendimientos esperados a menudo se basan en suposiciones optimistas, tienden a subestimar las obligaciones y exagerar la posición financiera de una empresa. Si bien las empresas deben proporcionar una conciliación de los dos conjuntos de números (rendimiento real versus rendimiento esperado) en las notas al pie de página de sus estados financieros, se han hecho propuestas para cambiar los requisitos de información para que sea más fácil para los lectores discernir los rendimientos y obligaciones reales de las empresas.
Ejemplo del mundo real de rentabilidad real
En su informe Manulife RetirementPlus Fund Facts del 27 de mayo de 2019, The Manufacturers Life Insurance Company describió el desempeño de los diversos fondos en sus contratos de seguro. Cada desglose tiene una sección "¿Cómo se ha desempeñado el fondo?", con rendimientos promedio y un gráfico que indica los rendimientos anuales de ese fondo en particular durante los cinco años anteriores. Además, cada sección tenía un descargo de responsabilidad: "Su rendimiento real dependerá de la opción de garantía y la opción de cargo de venta que elija y de su situación fiscal personal".
Reflejos
El rendimiento real también puede referirse al rendimiento de los activos del plan de pensiones.
Lo contrario del rendimiento real es el rendimiento esperado.
El rendimiento real se refiere a la ganancia o pérdida de facto que un inversor recibe o experimenta en una inversión o cartera.
