Ritorno effettivo
Che cos'è un reso effettivo?
Un rendimento effettivo si riferisce al guadagno o alla perdita effettivi che un investitore sperimenta su un investimento o in un portafoglio. Viene anche chiamato tasso di rendimento interno (IRR). Può influenzare notevolmente il patrimonio netto.
Le basi del ritorno effettivo
Al contrario dei rendimenti attesi o presunti,. il rendimento effettivo è ciò che gli investitori ricevono realmente dai loro investimenti. Ad esempio, la dichiarazione di divulgazione di un fondo comune di investimento potrebbe dire qualcosa del tipo: "I titoli del Fondo in cui investi guadagnano il 5% ogni anno, anche se il rendimento effettivo sarà probabilmente diverso". L'analisi delle ragioni della discrepanza tra i rendimenti attesi e quelli effettivi aiuta a comprendere il ruolo dei fattori di rischio sistematici (del mercato) e idiosincratici (del gestore/del fondo) nei rendimenti del portafoglio. I fattori trainanti dei rendimenti effettivi includono i costi di negoziazione, le commissioni del gestore, i tempi di investimento, se sono stati aggiunti ulteriori investimenti o prelievi durante il periodo di tempo, nonché l'impatto delle tasse e dell'inflazione.
Sia la Securities and Exchange Commission (SEC) che il Government Accountability Office (GAO) hanno studiato e presentato proposte per richiedere alle società di fondi comuni di investimento di migliorare le informazioni che forniscono agli investitori e ai potenziali investitori nel corso degli anni. In una regola finale, emessa nel febbraio 2004, la SEC ha menzionato specificamente la necessità di fondi per distinguere tra rendimenti effettivi e attesi. Ad esempio, un fondo comune di investimento che descrive e illustra il costo e la performance di un ipotetico investimento in un periodo di cinque anni dovrebbe fare riferimento ai numeri di rendimento effettivi e alle cifre dei costi effettivi.
Considerazioni speciali: rendimento effettivo e patrimonio del piano pensionistico
Il rendimento effettivo viene utilizzato anche per descrivere la performance delle attività del piano pensionistico di un'azienda. In questo caso, si parla di "rendimento effettivo sulle attività del piano". Il rendimento effettivo viene confrontato con il rendimento atteso.
La formula per calcolare il rendimento effettivo delle attività del piano pensionistico è:
Poiché le regole contabili dei piani pensionistici consentono ai datori di lavoro (aziende, governi, università ) di calcolare i tassi di rendimento presunti per i loro obblighi pensionistici,. non riflettono gli effettivi obblighi dei datori di lavoro nei confronti dei pensionati attuali e futuri. Poiché i rendimenti attesi sono spesso basati su ipotesi ottimistiche, tendono a sottovalutare gli obblighi ea sopravvalutare la posizione finanziaria di un'azienda. Sebbene le aziende debbano fornire una riconciliazione delle due serie di numeri (rendimento effettivo e rendimento atteso) nelle note a piè di pagina dei loro rendiconti finanziari, sono state avanzate proposte per modificare i requisiti di rendicontazione per rendere più facile per i lettori discernere i rendimenti e gli obblighi effettivi delle aziende.
Esempio reale di rendimento effettivo
Nel suo rapporto Manulife RetirementPlus Fund Facts del 27 maggio 2019, The Manufacturers Life Insurance Company ha descritto la performance dei vari fondi nei suoi contratti assicurativi. Ciascuna suddivisione ha una sezione "Come si è comportato il fondo?", con i rendimenti medi e un grafico che indica i rendimenti annuali per quel particolare fondo nei cinque anni precedenti. Inoltre, ogni sezione aveva un disclaimer: "Il tuo effettivo ritorno dipenderà dall'opzione di garanzia e dall'opzione di addebito di vendita che scegli e dalla tua situazione fiscale personale".
Mette in risalto
Il rendimento effettivo può riferirsi anche alla performance degli attivi dei piani pensionistici.
L'opposto del rendimento effettivo è il rendimento atteso.
Il rendimento effettivo si riferisce al guadagno o alla perdita di fatto che un investitore riceve o sperimenta su un investimento o portafoglio.
