rzeczywisty zwrot
Co to jest rzeczywisty zwrot?
Rzeczywisty zwrot odnosi się do rzeczywistego zysku lub straty, jakiej inwestor doświadcza z inwestycji lub portfela. Nazywana jest również wewnętrzną stopą zwrotu (IRR). Może to znacznie wpłynąć na wartość netto.
Podstawy rzeczywistego zwrotu
W przeciwieństwie do oczekiwanych lub zakładanych zwrotów,. rzeczywisty zwrot jest tym, co naprawdę otrzymują inwestorzy ze swoich inwestycji. Na przykład oświadczenie ujawniające informacje dotyczące funduszu inwestycyjnego może brzmieć mniej więcej tak: „Papiery wartościowe funduszu, w który inwestujesz, zarabiają 5% każdego roku, chociaż rzeczywisty zwrot prawdopodobnie będzie inny”. Analiza przyczyn rozbieżności między oczekiwanymi a rzeczywistymi wartościami zwrotu pomaga w zrozumieniu roli systematycznych (rynkowych) i idiosynkratycznych (zarządzającego/funduszu) czynników ryzyka, jakie odgrywają w zwrocie portfela. Czynnikami napędowymi rzeczywistych zwrotów są koszty handlowe, opłaty menedżerskie, ramy czasowe inwestycji, czy w danym okresie dodano dodatkowe inwestycje lub wypłaty, a także wpływ podatków i inflacji.
Zarówno Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), jak i Biuro ds. Odpowiedzialności Rządu (GAO) zbadały i przedstawiły propozycje, aby wymagać od towarzystw funduszy wzajemnych poprawy ujawnianych informacji inwestorom i potencjalnym inwestorom na przestrzeni lat. W ostatecznej zasadzie, wydanej w lutym 2004 r., SEC wyraźnie wspomniała o potrzebie rozróżnienia przez fundusze między faktycznymi a oczekiwanymi zwrotami. Na przykład fundusz powierniczy opisujący i ilustrujący koszt i wyniki hipotetycznej inwestycji w okresie pięciu lat musiałby odnieść się do rzeczywistych liczb zwrotów oraz rzeczywistych kosztów.
Uwagi specjalne: Rzeczywisty zwrot i aktywa planu emerytalnego
Rzeczywisty zwrot jest również używany do opisania wyników aktywów programu emerytalnego firmy. W tym przypadku jest to określane jako „rzeczywisty zwrot z aktywów programu”. Rzeczywisty zwrot jest porównywany z oczekiwanym zwrotem.
Wzór na obliczenie rzeczywistego zwrotu z aktywów programu emerytalnego jest następujący:
Ponieważ zasady rozliczania planów emerytalnych pozwalają pracodawcom (firmom, rządom, uczelniom) obliczać zakładane stopy zwrotu z ich zobowiązań emerytalnych,. nie odzwierciedlają one rzeczywistych zobowiązań pracodawców wobec obecnych i przyszłych emerytów. Ponieważ oczekiwane zwroty są często oparte na optymistycznych założeniach, mają tendencję do zaniżania zobowiązań i zawyżania sytuacji finansowej firmy. Podczas gdy firmy muszą przedstawić uzgodnienie dwóch zestawów liczb (rzeczywisty zwrot w stosunku do oczekiwanego zwrotu) w przypisach do swoich sprawozdań finansowych, zaproponowano zmianę wymagań dotyczących sprawozdawczości, aby ułatwić czytelnikom rozróżnienie rzeczywistych zwrotów i zobowiązań firmy.
Przykład rzeczywistego zwrotu
W raporcie Manulife RetirementPlus Fund Facts z 27 maja 2019 r. The Manufacturers Life Insurance Company opisał wyniki różnych funduszy w swoich umowach ubezpieczeniowych. Każdy podział zawiera sekcję „Jak osiągnął wyniki funduszu?”, ze średnimi zwrotami i wykresem wskazującym roczne zwroty dla danego funduszu w ciągu ostatnich pięciu lat. Ponadto każda sekcja zawierała zastrzeżenie: „Twój rzeczywisty zwrot będzie zależał od wybranej opcji gwarancji i opłaty za sprzedaż oraz od Twojej osobistej sytuacji podatkowej”.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Rzeczywisty zwrot może również odnosić się do wyników aktywów programu emerytalnego.
Przeciwieństwem rzeczywistego zwrotu jest zwrot oczekiwany.
Rzeczywisty zwrot odnosi się do faktycznego zysku lub straty, jaką inwestor otrzymuje lub doświadcza na inwestycji lub portfelu.
