Penghantaran Tunai

Apakah Penghantaran Tunai?

Dalam dunia pelaburan, penghantaran tunai adalah kaedah penyelesaian apabila kontrak niaga hadapan tamat tempoh atau kontrak opsyen dilaksanakan. Juga dikenali sebagai penyelesaian tunai,. ia memerlukan pihak yang berada dalam kedudukan kerugian untuk menghantar bayaran kepada pihak yang berada dalam kedudukan untung, dan bukannya menukar aset asas.

Sebagai alternatif, dalam pasaran pertukaran asing (forex), penghantaran tunai bermaksud penyelesaian kontrak.

Memahami Penghantaran Tunai

Kontrak niaga hadapan dan opsyen pada asasnya ialah perjanjian yang memberi pelabur kewajipan atau hak untuk membeli atau menjual aset tertentu pada tarikh kemudian untuk harga yang dipersetujui.

Apabila instrumen derivatif ini tamat tempoh atau dilaksanakan, pemegang kontrak harus, secara teori, menyerahkan komoditi fizikal atau memindahkan saham sebenar saham. Pada hakikatnya, sebahagian besar kontrak niaga hadapan dan opsyen sebenarnya dihantar dengan wang tunai.

Pelabur yang menggunakan pelaburan ini dikenali sebagai spekulator. Mereka tidak berminat untuk memiliki aset fizikal asas dan hanya mahu melindung nilai terhadap perubahan harganya. Mereka yang memilih penghantaran tunai sama ada akan dikreditkan atau didebitkan perbezaan antara harga awal dan penyelesaian akhir sebaik sahaja kontrak niaga hadapan atau opsyen tamat atau dilaksanakan.

Contoh Penghantaran Wang Tunai

Adam membeli kontrak niaga hadapan yang dihantar secara tunai, membenarkan dia membeli 100 ekor lembu dua bulan dari sekarang dengan harga $300 setiap ekor dengan jumlah $30,000. Harga semasa bagi seekor lembu juga ialah $300. Adam telah membeli kontrak ini untuk melindungi nilai terhadap potensi kenaikan harga ternakan.

Jika lembu berdagang dengan harga $350 setiap ekor menjelang tamat tempoh kontrak, kontrak hadapan penghantaran tunai Adam untung sebanyak $5,000. Dia boleh menggunakan ini untuk mengimbangi $35,000 yang perlu dibelanjakan jika dia memilih untuk membeli 100 ekor lembu. Walau bagaimanapun, jika harga jatuh kepada $250, kontrak hadapan penghantaran tunainya kehilangan $5,000. Dalam kes ini, jika dia ingin membeli 100 ekor lembu, dia boleh berbuat demikian pada harga pasaran $25,000, tetapi dia mesti membayar sejumlah $30,000, mengira kerugian niaga hadapan penghantaran tunai $5,000.

Kelebihan dan Kekurangan Penghantaran Tunai

Seperti mana-mana strategi kewangan, penghantaran tunai mempunyai faedah dan kelemahannya.

Kelebihan

Penghantaran tunai menawarkan banyak kelebihan berbanding penghantaran fizikal. Pertama sekali, adalah lebih murah dan lebih mudah untuk menukar kedudukan tunai kontrak - nilai tunai bersih aset - sebaik sahaja kontrak tamat.

Menguruskan penghantaran aset fizikal, seperti emas atau ternakan, memakan masa dan memerlukan perbelanjaan yang besar. Ramai peniaga tidak berminat untuk menyimpan emas di gudang atau membeli haiwan hidup untuk memulakan ladang, bagaimanapun. Apa yang mereka mahu lakukan ialah membuat wang daripada pertaruhan pada nilai pasaran perkara ini.

Penghantaran tunai juga membolehkan perdagangan aset yang tidak boleh dihantar secara fizikal, iaitu indeks,. seperti S&P 500 atau Nikkei 225. Malah, penghantaran tunai telah dikreditkan untuk menjadikan dagangan niaga hadapan dan opsyen lebih mudah, membantu meningkatkan kecairan pasaran dan membuka jalan untuk pilihan produk kewangan yang lebih luas tersedia.

Had

Satu potensi kelemahan penghantaran tunai ialah risiko bahawa pilihan ini boleh menyebabkan pelabur tidak dilindungi apabila kontrak tamat. Tanpa penyerahan aset asas sebenar, sebarang lindung nilai yang ada sebelum tamat tempoh tidak akan diimbangi.

Akibatnya, peniaga yang memilih penghantaran tunai mesti bersungguh-sungguh untuk menutup lindung nilai atau melancarkan kedudukan derivatif yang tamat tempoh untuk meniru kedudukan yang tamat tempoh.

Lain-lain Jenis Penghantaran Tunai

Istilah penghantaran tunai juga digunakan dalam pasaran forex atau FX (foreign exchange). Di sini, ia lebih umum merujuk kepada penyelesaian kontrak, yang sentiasa dalam bentuk tunai (jelas, kerana mata wang ialah perkara yang didagangkan).

Pasaran forex dibuka 24 jam sehari, lima hari seminggu, kecuali hari cuti, dan beroperasi di seluruh dunia. Untuk menyertai dagangan forex, pelabur mesti menubuhkan dan membiayai akaun penghantaran Pasaran Monetari Antarabangsa (IMM) terlebih dahulu. Pada akhir kontrak, dana dikeluarkan atau didepositkan ke dalam akaun penghantaran dalam mata wang domestik.

Tawaran forex spot adalah untuk penghantaran segera, iaitu dua hari perniagaan untuk kebanyakan pasangan mata wang. Pengecualian utama ialah pembelian atau penjualan dolar AS (USD) berbanding dolar Kanada (CAD), yang diselesaikan dalam satu hari perniagaan. Hujung minggu dan cuti boleh menyebabkan masa antara tarikh transaksi dan penyelesaian meningkat dengan ketara, terutamanya semasa musim cuti, seperti Krismas dan Paskah. Selain itu, amalan pasaran forex memerlukan tarikh penyelesaian menjadi hari perniagaan yang sah di kedua-dua negara.

Kontrak hadapan forex adalah jenis transaksi mata wang asing yang istimewa. Kontrak ini sentiasa berlaku pada tarikh selepas tarikh kontrak spot itu selesai dan digunakan untuk melindungi pembeli daripada turun naik harga mata wang.

Sorotan

• Dalam pasaran pertukaran asing (forex), penghantaran tunai bermaksud penyelesaian kontrak.

• Pelabur yang menggunakan pelaburan ini dikenali sebagai spekulator kerana matlamat mereka adalah untuk melindung nilai terhadap perubahan harga—bukan untuk memiliki aset fizikal asas.

• Penghantaran tunai ialah penyelesaian antara pihak-pihak dalam kontrak derivatif tertentu yang tidak memerlukan pertukaran sebenar aset pendasar.

• Memilih untuk penghantaran tunai bermakna sama ada dikreditkan atau didebitkan perbezaan antara harga awal dan penyelesaian akhir sebaik sahaja kontrak niaga hadapan atau opsyen tamat atau dilaksanakan.