Käteistoimitus
Mikä on käteistoimitus?
Sijoitusmaailmassa käteistoimitus on selvitystapa, kun futuurisopimus umpeutuu tai optiosopimus toteutetaan. Se tunnetaan myös käteissuorituksena,. ja se edellyttää, että tappiollinen osapuoli suorittaa maksun voittopositiossa olevalle osapuolelle sen sijaan, että vaihtaisi kohde-etuutta.
Vaihtoehtoisesti valuuttamarkkinoilla (forex) käteistoimitus tarkoittaa sopimuksen selvitystä.
Käteistoimituksen ymmärtäminen
Futuuri- ja optiosopimukset ovat pohjimmiltaan sopimuksia, jotka antavat sijoittajille velvollisuuden tai oikeuden ostaa tai myydä tietty omaisuuserä myöhemmin sovittuun hintaan.
Kun nämä johdannaisinstrumentit vanhenevat tai niitä käytetään, sopimuksen haltijan tulisi teoriassa toimittaa fyysinen hyödyke tai luovuttaa todelliset osakkeet. Todellisuudessa suurin osa futuuri- ja optiosopimuksista toimitetaan sen sijaan käteisellä.
sijoituksia käyttäviä sijoittajia kutsutaan keinottelijoiksi. He eivät ole kiinnostuneita omistamaan taustalla olevaa fyysistä omaisuutta ja haluavat vain suojautua sen hintamuutoksilta. Käteistoimituksen valittaville henkilöille joko hyvitetään tai veloitetaan alkuhinnan ja loppusuorituksen välinen ero, kun futuuri- tai optiosopimus päättyy tai se on käytetty.
Esimerkki käteistoimituksesta
Adam ostaa käteisellä toimitettavan futuurisopimuksen, jonka avulla hän voi ostaa 100 nautaeläintä kahden kuukauden kuluttua hintaan 300 dollaria per pää eli yhteensä 30 000 dollaria. Nykyinen karjan hinta on myös 300 dollaria. Adam on ostanut tämän sopimuksen suojautuakseen karjan hintojen nousulta.
Jos karja käy kauppaa 350 dollarilla eläintä kohti sopimuksen päättymiseen mennessä, Adamin käteisenä toimitettu futuurisopimus tuottaa 5 000 dollaria. Hän voi käyttää tätä korvatakseen 35 000 dollaria, joka hänen on käytettävä, jos hän päättää ostaa 100 nautaeläintä. Jos hinta kuitenkin putoaa 250 dollariin, hänen käteisellä toimitettu futuurisopimus menettää 5 000 dollaria. Tässä tapauksessa, jos hän haluaa ostaa 100 nautaeläintä, hän voi tehdä sen 25 000 dollarin markkinahinnalla, mutta hänen on maksettava yhteensä 30 000 dollaria, kun lasketaan mukaan 5 000 dollarin käteistoimitettu futuuritappio.
Käteistoimituksen edut ja haitat
Kuten kaikilla rahoitusstrategioilla, käteistoimituksella on etunsa ja haittansa.
Edut
Käteistoimitus tarjoaa monia etuja fyysiseen toimitukseen verrattuna. Ensinnäkin on halvempaa ja paljon yksinkertaisempaa vaihtaa sopimuksen kassavarat – omaisuuden nettoraha-arvo – kun sopimus on päättynyt.
Fyysisen omaisuuden, kuten kullan tai karjan, toimittamisen järjestäminen on aikaa vievää ja siitä aiheutuu huomattavia kustannuksia. Monet kauppiaat eivät kuitenkaan ole kiinnostuneita varastoimaan kultaa varastoihin tai ostamaan eläviä eläimiä tilan perustamiseksi. He haluavat vain ansaita rahaa vetoamalla näiden asioiden markkina-arvoon .
Käteistoimitus mahdollistaa myös sellaisten omaisuuserien kaupankäynnin, joita ei voida toimittaa fyysisesti, eli indekseillä,. kuten S&P 500 tai Nikkei 225. Itse asiassa käteistoimituksen on katsottu helpottavan futuuri- ja optiokaupankäyntiä, auttanut lisäämään markkinoiden likviditeettiä ja tasoittamaan tietä laajemmalle rahoitustuotteiden valikoimalle.
Rajoitukset
Yksi käteistoimituksen mahdollinen haittapuoli on riski, että tämä vaihtoehto voi jättää sijoittajat suojaamattomiksi sopimuksen päättyessä. Ilman todellisten kohde-etuuksien toimittamista ennen voimassaolon päättymistä olemassa olevia suojauksia ei kuitata.
Tästä johtuen käteistoimituksen valitsevien kauppiaiden on oltava ahkerasti sulkemassa suojauksia tai vaihtamaan vanhenevia johdannaispositioita toistaakseen vanhenevat positiot.
Muut käteistoimitustyypit
Termiä käteistoimitus käytetään myös forex- tai FX-markkinoilla (valuuttamarkkinat). Tässä se viittaa yleisemmin sopimuksen selvittämiseen, joka on aina käteinen (ilmeisesti, koska valuutat ovat se, mitä käydään kauppaa).
Valuuttamarkkinat ovat avoinna 24 tuntia vuorokaudessa, viitenä päivänä viikossa, paitsi juhlapäivinä, ja ne toimivat maailmanlaajuisesti. Osallistuakseen valuuttakauppaan sijoittajan on ensin perustettava ja rahoitettava kansainvälisten valuuttamarkkinoiden (IMM) toimitustili. Sopimuksen päätyttyä varat nostetaan tai talletetaan toimitustilille kotimaan valuutassa.
Spot forex -sopimus toimitetaan välittömästi, mikä on kaksi arkipäivää useimmille valuuttapareille. Suurin poikkeus on Yhdysvaltain dollarin (USD) ja Kanadan dollarin (CAD) osto tai myynti, jotka maksetaan yhdessä arkipäivässä. Viikonloput ja pyhäpäivät voivat aiheuttaa tapahtuman ja maksupäivän välisen ajan pidentymisen huomattavasti, erityisesti lomakausina, kuten jouluna ja pääsiäisenä. Valuuttamarkkinakäytäntö edellyttää myös, että selvityspäivä on voimassa oleva arkipäivä molemmissa maissa.
Forex-termiinit ovat erityinen valuuttakaupan tyyppi. Nämä sopimukset tehdään aina spot-sopimuksen toteutumispäivän jälkeisenä päivänä, ja niitä käytetään suojaamaan ostajaa valuuttakurssien hintojen vaihteluilta.
Kohokohdat
Valuuttamarkkinoilla (forex) käteistoimitus tarkoittaa sopimuksen selvitystä.
Sijoittajat, jotka käyttävät näitä sijoituksia, tunnetaan keinottelijoina, koska heidän tavoitteenaan on suojautua hintamuutoksilta – ei hallussaan pitää taustalla olevaa fyysistä omaisuutta.
Käteistoimitus on tiettyjen johdannaissopimusten osapuolten välinen selvitys, joka ei edellytä kohde-etuuden varsinaista vaihtoa.
Käteistoimituksen valitseminen tarkoittaa joko alkuhinnan ja loppusuorituksen välisen erotuksen hyvittämistä tai veloittamista, kun futuuri- tai optiosopimus päättyy tai se on käytetty.
