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等重

等重

##什么是等重?

等权重是一种比例测量方法,它赋予投资组合、指数或指数基金中的每只股票相同的重要性。因此,在评估整个集团的业绩时,最小公司的股票与最大的公司具有相同的统计意义或权重。

等权指数也称为未加权指数

理解等重

等权重不同于指数、基金和投资组合更常用的方法,其中股票根据其市值加权

许多最大和最知名的市场指数都是市值加权或价格加权。市值加权指数,例如标准普尔 (S&P) 500,根据市值给予最大公司更大的权重。苹果和微软等大盘股是标准普尔 500 指数中最大的股票之一。道琼斯工业平均指数(DJIA) 等价格加权指数赋予股价较高的股票更大的权重。

由于小盘股的历史表现和一些交易所交易基金(ETF) 的出现,等权重投资组合的概念引起了人们的兴趣。标准普尔根据市值、市场和行业的组合开发了 80 多种不同的等权指数。

在追踪道琼斯工业平均指数的交易所交易基金 Dow SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 信托 (DIA) 中,截至 2021 年 9 月,最大持股是联合健康集团、高盛和家得宝。

等权指数的表现

小盘股通常被认为是风险更高、潜在回报更高的投资。从理论上讲,在同等权重的投资组合中,给予标准普尔 500 指数较小的股票更大的权重应该会增加投资组合的回报潜力。从历史上看,情况就是如此——在短期内。从 2020 年 9 月到 2021 年 9 月,标准普尔 500 等权重指数 (EWI) 的一年总回报率为 41.93%,而传统标准普尔 500 指数为 33.72%

然而,从长期来看,差距会缩小——事实上,回报会翻转。标普 500 等权重指数的 10 年年化总回报率(2019 年 9 月至 2021 年 9 月)为 15.32%,但标普 500 表现优于其,回报率为 16.32%。

标准普尔全球(标准普尔的母公司)于 2003 年 1 月开发了标准普尔 500 等权重指数——顾名思义,它是广受欢迎的标准普尔 500 指数的等权重版本。尽管两个指数都由相同的股票组成,但不同的权重方案导致两个指数具有不同的属性和不同的投资者收益。

等权重基金的例子

Invesco 提供十多种不同的等权重基金,不仅涵盖标准普尔 500 等主要指数,还涵盖市场的许多主要行业。例如,景顺 S&P 500 等权重 ETF (RSP) 为标准普尔 500 指数中最小的公司提供与通用电气等企业巨头相同的风险敞口。

换手率往往高于市值加权指数基金:基金经理必须定期重新平衡投资金额,以使每笔持股代表总投资组合的相同百分比金额。因此,它们通常具有较高的交易成本,并且其交易价格可能比常规指数基金更波动。但是,如果大型行业经历低迷,等权重 ETF 会提供更多保护。

等权重指数 ETF 的其他例子包括 Invesco Russell 1000 Equal Weight ETF,它基于 Russell 1000 等权重指数,以及 First Trust NASDAQ-100 等权重指数基金,它使用NASDAQ-100 等权重指数作为它的基准。

## 强调

  • 由于小盘股的历史表现和一些交易所交易基金 (ETF) 的出现,等权重投资组合的概念引起了人们的兴趣。

  • 同等权重是一种比例衡量标准,它赋予投资组合或指数基金中的每只股票相同的重要性,无论公司的规模如何。

  • 等权重与市值加权形成对比,后者更常用于指数和基金。

  • 等权重指数基金的股票换手率往往高于市值权重指数基金,因此交易成本通常较高。