Tasapainoinen

Mikä on yhtäpainoinen?

Tasapainoisuus on eräänlainen suhteellinen mittausmenetelmä, joka antaa saman merkityksen jokaiselle salkun, indeksin tai indeksirahaston osakkeelle. Pienimpien yritysten osakkeille annetaan siis yhtä suuri tilastollinen merkitsevyys eli paino kuin suurimpien yritysten koko konsernin suorituskyvyn arvioinnissa.

tunnetaan myös painottamattomana indeksinä.

Samanpainon ymmärtäminen

Tasapainoisuus eroaa indeksien, rahastojen ja salkkujen yleisemmin käyttämästä menetelmästä, jossa osakkeet painotetaan niiden markkina-arvon perusteella.

Monet suurimmista ja tunnetuimmista markkinaindekseistä ovat joko markkina-arvopainotettuja tai hintapainotettuja. Markkina-arvolla painotetut indeksit, kuten Standard & Poor's (S&P) 500, antavat suuremman painon markkina-arvon mukaan suurimmille yrityksille. Suuret yhtiöt, kuten Apple ja Microsoft, ovat S&P 500:n suurimpia omistuksia. Hintapainotetut indeksit, kuten Dow Jones Industrial Average (DJIA), antavat suuremmat painotukset osakkeille, joiden osakekurssit ovat korkeammat.

Tasapainoisten salkkujen käsite on herättänyt kiinnostusta pienten osakkeiden historiallisen kehityksen ja useiden pörssirahastojen (ETF) syntymisen vuoksi. Standard & Poor's on kehittänyt yli 80 erilaista samanpainoista indeksiä, jotka perustuvat markkina-arvojen, markkinoiden ja toimialojen yhdistelmiin.

Dow SPDR:ssä Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), pörssilistattu rahasto, joka seuraa DJIA:ta, suurimmat omistukset syyskuussa 2021 ovat United HealthGroup, Goldman Sachs ja The Home Depot.

Tasapainoisten indeksien kehitys

Pienyhtiöiden osakkeita pidetään yleensä korkeamman riskin ja suuremman tuottopotentiaalin sijoituksena suuriin yhtiöihin verrattuna. Teoriassa S&P 500:n pienempien nimien lisääminen samanpainoisessa salkussa lisää salkun tuottopotentiaalia. Historiallisesti näin on ollut – lyhyellä aikavälillä. Syyskuusta 2020 syyskuuhun 2021 S&P 500 Equal Weight -indeksin (EWI) yhden vuoden kokonaistuotto oli 41,93 % vs. 33,72 % perinteisellä S&P 500 -indeksillä.

Pitkällä aikavälillä ero kuitenkin kapenee – ja itse asiassa tuotto kääntyy. S&P 500 Equal Weight -indeksin 10 vuoden vuositasoinen kokonaistuotto (syyskuu 2019-syyskuu 2021) oli 15,32 %, mutta S&P 500 ylitti sen tuottaen 16,32 %.

S&P Global (Standard & Poor'sin emoyhtiö) kehitti tammikuussa 2003 S&P 500 Equal Weight -indeksin, joka on samanpainoinen versio suositusta S&P 500 -indeksistä, kuten nimestä voi päätellä. Vaikka molemmat indeksit koostuvat samoista osakkeista, erilaiset painotusjärjestelmät johtavat kahteen indeksiin, joilla on erilaiset ominaisuudet ja erilaiset edut sijoittajille.

Esimerkkejä samanpainoisista rahastoista

Invesco tarjoaa yli tusinaa erilaista samanpainoista rahastoa, jotka kattavat tärkeimpien indeksien, kuten S&P 500:n, lisäksi myös monet markkinoiden tärkeimmistä sektoreista. Esimerkiksi Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) tarjoaa saman riskin S&P 500:n pienimmille yrityksille kuin yritysjättiläisille, kuten General Electricille.

Samapainoisilla indeksirahastoilla on yleensä suurempi salkun kiertonopeus kuin markkina-arvoisilla painotetuilla indeksirahastoilla: Rahastonhoitajan on ajoittain tasapainotettava sijoitussummia siten, että jokainen omistus edustaa samaa prosenttiosuutta koko salkusta. Tämän seurauksena niillä on yleensä korkeammat kaupankäyntikustannukset ja niiden kaupankäyntihinnat voivat olla vaihtelevampia kuin tavallisissa indeksirahastoissa. Samanpainoiset ETF:t tarjoavat kuitenkin enemmän suojaa, jos suuri sektori kokee taantuman.

Muita esimerkkejä samanpainoisista ETF-rahastoista ovat Invesco Russell 1000 Equal Weight ETF, joka perustuu Russell 1000 Equal Weight -indeksiin, ja First Trust NASDAQ-100 Equal Weighted Index Fund, joka käyttää NASDAQ-100 Equal Weighted -indeksiä. sen vertailukohtana.

##Kohokohdat

• Tasapainoisten salkkujen käsite on herättänyt kiinnostusta pienten osakkeiden historiallisen kehityksen ja useiden pörssirahastojen (ETF) syntymisen vuoksi.

• Tasapainoisuus on suhteellinen mitta, joka antaa jokaiselle salkun tai indeksirahaston osakkeelle saman merkityksen yrityksen koosta riippumatta.

• Sama paino eroaa markkina-arvoon perustuvasta painotuksesta, jota indeksit ja rahastot käyttävät yleisemmin.

• Tasapainoisilla indeksirahastoilla on yleensä korkeampi osakkeiden kierto kuin markkina-arvoisilla painotetuilla indeksirahastoilla, minkä seurauksena niillä on yleensä korkeammat kaupankäyntikustannukset.