Peso igual

O que é peso igual?

O peso igual é um tipo de método de medição proporcional que dá a mesma importância a cada ação em uma carteira, índice ou fundo de índice. Assim, as ações das menores empresas recebem igual significância estatística, ou peso, às das maiores empresas quando se trata de avaliar o desempenho geral do grupo.

Um índice de peso igual também é conhecido como índice não ponderado.

Entendendo o peso igual

Igual peso difere do método mais comumente usado por índices, fundos e carteiras em que as ações são ponderadas com base em sua capitalização de mercado.

Muitos dos maiores e mais conhecidos índices de mercado são ponderados pela capitalização de mercado ou ponderados pelo preço. Índices ponderados por capitalização de mercado, como o Standard & Poor's (S&P) 500, dão maior peso às maiores empresas de acordo com a capitalização de mercado. Grandes capitalizações, como Apple e Microsoft, estão entre as maiores participações do S&P 500. Índices ponderados por preço, como o Dow Jones Industrial Average (DJIA), dão pesos maiores a ações com preços mais altos.

O conceito de carteiras igualmente ponderadas ganhou interesse devido ao desempenho histórico das ações de pequena capitalização e ao surgimento de vários fundos negociados em bolsa (ETFs). A Standard & Poor's desenvolveu mais de 80 índices diferentes de peso igual com base em combinações de capitalização de mercado, mercado e setor.

No Dow SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), um fundo negociado em bolsa que acompanha o DJIA, as maiores participações, em setembro de 2021, são United HealthGroup, Goldman Sachs e The Home Depot.

Desempenho de índices de igual ponderação

de pequena capitalização são geralmente consideradas investimentos de maior risco e maior potencial de retorno em comparação com as grandes capitalizações. Em teoria, dar maior peso aos nomes menores do S&P 500 em um portfólio de peso igual deve aumentar o potencial de retorno do portfólio. Historicamente, esse tem sido o caso – no curto prazo. De setembro de 2020 a setembro de 2021, o retorno total de um ano do S&P 500 Equal Weight Index (EWI) foi de 41,93%, vs. 33,72% para o índice tradicional S&P 500.

No entanto, no longo prazo, a diferença diminui – e, de fato, os retornos mudam. O retorno total anualizado de 10 anos (setembro de 2019 a setembro de 2021) para o S&P 500 Equal Weight Index foi de 15,32%, mas o S&P 500 o superou, retornando 16,32%.

A S&P Global (a empresa controladora da Standard & Poor's) desenvolveu o S&P 500 Equal Weight Index em janeiro de 2003 – uma versão de igual peso do popular S&P 500 Index, como o nome sugere. Embora ambos os índices sejam compostos pelas mesmas ações, os diferentes esquemas de ponderação resultam em dois índices com propriedades diferentes e benefícios diferentes para os investidores.

Exemplos de fundos de igual peso

A Invesco oferece mais de uma dúzia de fundos de igual peso, cobrindo não apenas os principais índices, como o S&P 500, mas também muitos dos principais setores do mercado. O ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP), por exemplo, oferece a mesma exposição para as menores empresas do S&P 500 que para gigantes corporativos como a General Electric.

Fundos de índice de igual ponderação tendem a ter maior rotatividade de carteira do que fundos de índice ponderado por capitalização de mercado: O gestor do fundo deve reequilibrar periodicamente os valores de investimento para que cada participação represente o mesmo valor percentual da carteira total. Como resultado, eles geralmente têm custos de negociação mais altos e seus preços de negociação podem ser mais voláteis do que em fundos de índice regulares. No entanto, os ETFs de peso igual oferecem mais proteção se um grande setor passar por uma desaceleração.

Outros exemplos de ETFs de índice de peso igual incluem o ETF Invesco Russell 1000 Equal Weight, que é baseado no Russell 1000 Equal Weight Index, e o First Trust NASDAQ-100 Equal Weighted Index Fund, que usa o Índice NASDAQ-100 Equal Weighted como sua referência.

##Destaques

• O conceito de carteiras igualmente ponderadas ganhou interesse devido ao desempenho histórico das ações de pequena capitalização e ao surgimento de vários fundos negociados em bolsa (ETFs).

• Igual peso é uma medida proporcional que dá a mesma importância a cada ação de uma carteira ou fundo de índice, independentemente do porte da empresa.

• Igual peso contrasta com a ponderação por capitalização de mercado, que é mais comumente utilizada por índices e fundos.

• Fundos de índice de ponderação igual tendem a ter maior giro de ações do que fundos de índice ponderado por capitalização de mercado e, como resultado, geralmente têm custos de negociação mais altos.