Igual peso

¿Qué es el peso igual?

El peso igual es un tipo de método de medición proporcional que otorga la misma importancia a cada acción en una cartera, índice o fondo indexado. Por lo tanto, las acciones de las empresas más pequeñas tienen la misma importancia estadística, o peso, que las de las empresas más grandes cuando se trata de evaluar el desempeño general del grupo.

Un índice de igual ponderación también se conoce como índice no ponderado.

Entender el peso igual

La ponderación equitativa difiere del método más comúnmente utilizado por índices, fondos y carteras en el que las acciones se ponderan en función de su capitalización de mercado.

Muchos de los índices de mercado más grandes y conocidos están ponderados por capitalización de mercado o ponderados por precio. Los índices ponderados por capitalización de mercado, como el Standard & Poor's (S&P) 500, otorgan mayor peso a las empresas más grandes según la capitalización de mercado. Las empresas de gran capitalización, como Apple y Microsoft, se encuentran entre las mayores participaciones en el S&P 500. Los índices ponderados por precio, como el Dow Jones Industrial Average (DJIA), otorgan mayor ponderación a las acciones con precios de acciones más altos.

El concepto de carteras igualmente ponderadas ha ganado interés debido al rendimiento histórico de las acciones de pequeña capitalización y la aparición de varios fondos cotizados (ETF). Standard & Poor's ha desarrollado más de 80 índices de igual peso diferentes basados en combinaciones de capitalización de mercado, mercado y sector.

En el Dow SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), un fondo cotizado en bolsa que rastrea el DJIA, las mayores participaciones, a septiembre de 2021, son United HealthGroup, Goldman Sachs y The Home Depot.

Rendimiento de los índices de igual ponderación

de pequeña capitalización generalmente se consideran inversiones de mayor riesgo y mayor rendimiento potencial en comparación con las de gran capitalización. En teoría, dar mayor peso a los nombres más pequeños del S&P 500 en una cartera de igual peso debería aumentar el potencial de rentabilidad de la cartera. Históricamente, este ha sido el caso, en el corto plazo. Desde septiembre de 2020 hasta septiembre de 2021, el rendimiento total de un año para el índice S&P 500 de igual ponderación (EWI) fue del 41,93 %, frente al 33,72 % del índice S&P 500 tradicional.

Sin embargo, a largo plazo, la brecha se reduce y, de hecho, los rendimientos cambian. El rendimiento total anualizado de 10 años (septiembre de 2019 a septiembre de 2021) para el índice S&P 500 Equal Weight fue del 15,32 %, pero el S&P 500 lo superó con un rendimiento del 16,32 %.

S&P Global (la empresa matriz de Standard & Poor's) desarrolló el S&P 500 Equal Weight Index en enero de 2003, una versión de igual ponderación del popular S&P 500 Index, como sugiere el nombre. Aunque ambos índices están compuestos por las mismas acciones, los diferentes esquemas de ponderación dan como resultado dos índices con diferentes propiedades y diferentes beneficios para los inversores.

Ejemplos de fondos de igual ponderación

Invesco ofrece más de una docena de diferentes fondos de igual ponderación que cubren no solo los principales índices como el S&P 500, sino también muchos de los principales sectores del mercado. El Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP), por ejemplo, proporciona la misma exposición a las empresas más pequeñas del S&P 500 que a los gigantes corporativos como General Electric.

Los fondos indexados de igual peso tienden a tener una mayor rotación de cartera que los fondos indexados ponderados por capitalización de mercado: el administrador del fondo debe reequilibrar periódicamente los montos de inversión para que cada posición represente el mismo monto porcentual de la cartera total. Como resultado, generalmente tienen costos de negociación más altos y sus precios de negociación pueden ser más volátiles que en los fondos indexados regulares. Sin embargo, los ETF de igual peso ofrecen más protección si un gran sector experimenta una recesión.

Otros ejemplos de ETF de índice de igual ponderación incluyen el Invesco Russell 1000 Equal Weight ETF, que se basa en el Russell 1000 Equal Weight Index, y el First Trust NASDAQ-100 Equal Weighted Index Fund, que utiliza el NASDAQ-100 Equal Weighted Index como su punto de referencia.

Reflejos

• El concepto de carteras igualmente ponderadas ha ganado interés debido al rendimiento histórico de las acciones de pequeña capitalización y la aparición de varios fondos cotizados (ETF).

• El peso igualitario es una medida proporcional que otorga la misma importancia a cada acción de una cartera o fondo indexado, independientemente del tamaño de la empresa.

• La ponderación igual contrasta con la ponderación por capitalización bursátil, más utilizada por índices y fondos.

• Los fondos indexados de igual ponderación tienden a tener una mayor rotación de acciones que los fondos indexados ponderados de capitalización de mercado y, como resultado, generalmente tienen costos comerciales más altos.