lik vekt

Hva er lik vekt?

Lik vekt er en type proporsjonal målemetode som gir samme betydning for hver aksje i en portefølje, indeks eller indeksfond. Så aksjene til de minste selskapene gis lik statistisk signifikans, eller vekt, til de største selskapene når det gjelder å evaluere den samlede konsernets ytelse.

En likevektsindeks er også kjent som en uvektet indeks.

Forstå lik vekt

Lik vekt skiller seg fra metoden som oftere brukes av indekser, fond og porteføljer der aksjer er vektet basert på markedsverdi.

Mange av de største og mest kjente markedsindeksene er enten markedsverdivektet eller prisvektet. Markedsverdivektede indekser, som Standard & Poor's (S&P) 500, gir større vekt til de største selskapene i henhold til markedsverdi. Large-caps som Apple og Microsoft er blant de største postene i S&P 500. Prisvektede indekser, som Dow Jones Industrial Average (DJIA), gir større vekting til aksjer med høyere aksjekurser.

Konseptet med likevektede porteføljer har fått interesse på grunn av den historiske utviklingen til småselskapsaksjer og fremveksten av flere børshandlede fond (ETF). Standard & Poor's har utviklet mer enn 80 forskjellige likevektsindekser basert på kombinasjoner av markedsverdi, marked og sektor.

I Dow SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), et børshandlet fond som sporer DJIA, er de største beholdningene, per september 2021, United HealthGroup, Goldman Sachs og The Home Depot.

Ytelse av likevektede indekser

Small-cap- aksjer anses generelt for å ha høyere risiko, høyere potensielle avkastningsinvesteringer sammenlignet med store selskaper. I teorien bør det å gi større vekt til de mindre navnene på S&P 500 i en likevektsportefølje øke avkastningspotensialet til porteføljen. Historisk har dette vært tilfelle – på kort sikt. Fra september 2020 til september 2021 var den totale ettårsavkastningen for S&P 500 Equal Weight Index (EWI) 41,93 %, vs. 33,72 % for den tradisjonelle S&P 500-indeksen.

På lang sikt blir imidlertid gapet mindre – og faktisk snur avkastningen. Den 10-årige annualiserte totalavkastningen (september 2019-september 2021) for S&P 500 Equal Weight Index var 15,32 %, men S&P 500 gikk bedre enn den og ga en avkastning på 16,32 %.

S&P Global (morselskapet til Standard & Poor's) utviklet S&P 500 Equal Weight Index i januar 2003 – en versjon med lik vekt av den populære S&P 500 Index, som navnet antyder. Selv om begge indeksene består av de samme aksjene, resulterer de forskjellige vektingsordningene i to indekser med forskjellige egenskaper og forskjellige fordeler for investorer.

Eksempler på likvektsfond

Invesco tilbyr mer enn et dusin forskjellige likevektsfond som dekker ikke bare store indekser som S&P 500, men også mange av markedets hovedsektorer. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) gir for eksempel den samme eksponeringen mot de minste selskapene i S&P 500 som den gjør mot bedriftsgiganter som General Electric.

Likvektsindeksfond har en tendens til å ha høyere porteføljeomsetning enn markedsverdivektede indeksfond: Fondsforvalteren må periodisk rebalansere investeringsbeløp slik at hver beholdning representerer samme prosentvise beløp av den totale porteføljen. Som et resultat har de vanligvis høyere handelskostnader, og handelsprisene deres kan være mer volatile enn i vanlige indeksfond. Likevektige ETFer gir imidlertid mer beskyttelse hvis en stor sektor opplever en nedgang.

Andre eksempler på ETF-er for likvektsindeks inkluderer Invesco Russell 1000 Equal Weight ETF, som er basert på Russell 1000 Equal Weight Index, og First Trust NASDAQ-100 Equal Weighted Index Fund, som bruker NASDAQ-100 Equal Weighted Index som dens målestokk.

##Høydepunkter

– Konseptet med likevektede porteføljer har fått interesse på grunn av den historiske utviklingen til småselskapsaksjer og fremveksten av flere børshandlede fond (ETF).

– Lik vekt er et proporsjonalt mål som gir like stor betydning for hver aksje i en portefølje eller indeksfond, uavhengig av et selskaps størrelse.

– Lik vekt står i kontrast til vekting etter markedsverdi, som er mer vanlig å bruke av indekser og fond.

– Likvektede indeksfond har en tendens til å ha høyere aksjeomsetning enn markedsverdivektede indeksfond, og som følge av dette har de vanligvis høyere handelskostnader.