交易所交易管理基金 (ETMF)
什么是交易所交易管理基金 (ETMF)？
证券交易委员会(SEC) 于 2014 年批准的一种基金。它们是共同基金和交易所交易基金(ETF) 的混合体。它们是为全球投资公司 Eaton Vance 创建的，在纳斯达克被命名为 NextShares 。
了解交易所交易管理基金 (ETMF)
ETMF 是共同基金和 ETF 之间的中间地带，它结合了不同现有类型基金的各个方面，以保持效率和投资组合的机密性。它们具有许多与共同基金相同的特征，包括：
披露季度持股，而不是每日持股，以保密
全天交易的灵活性
ETMF 还包括交易所交易基金的许多要素，包括：
- 税收效率，因为资金不提取资本收益
-基于资产净值(NAV) 的交易
在每个交易日结束时，ETMF 为资产净值定价，同时考虑到交易中的任何溢价或折价。然后将该资产净值用作当天交易的追溯基础。本质上，交易全天以代理价格进行，因为实际价格要等到当天市场收盘后才能确定。
交易所交易管理基金对投资者意味着什么？
ETMF 为投资者带来了独特而新颖的机会。与共同基金一样，ETMF 是积极管理的，但它们不会像传统的积极管理 ETF 那样构成相同的风险。由于 ETMF 可以直接通过证券交易所购买和交易，因此它们对投资者来说也具有成本效益和税收效率，因为它们消除了与中介机构相关的成本和费用。
交易所交易管理基金的历史
伊顿万斯（现为摩根士丹利）的 NextShares 于 2014 年底获得美国证券交易委员会 (SEC) 的批准。但是，由于规则和规定，它们直到 2016 年初才开始交易。任何 ETMF 交易的交易所都必须填写SEC 表格 19b -4 ，这要求交易所升级其系统，以便能够根据代理价格托管日常交易。迄今为止，以下伊顿万斯 ETMF 在市场上交易：
伊顿万斯股票 NextShares (EVSTC)：这是第一个开始在市场上交易的 ETMF。
Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC)：该 ETMF 主要投资于普通股，但也投资于收入义务、优先股和混合证券。
伊顿万斯 TABS 5 至 15 年阶梯市政债券 NextShares (EVLMC)：根据研究，该 ETMF 投资于具有吸引力的价值证券。
此后，其他公司也纷纷效仿，要求建立自己的 ETMF。但是，尚不清楚这些资金何时会获得批准，如果获得批准，它们何时能够开始交易。
