Fondo gestito in borsa (ETMF)
Cosa sono i fondi gestiti in borsa (ETMF)?
I fondi gestiti in borsa (ETMF) sono un tipo di fondo approvato dalla Securities Exchange Commission (SEC) nel 2014. Sono un ibrido tra fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa (ETF). Sono stati creati per la società di investimento globale Eaton Vance e sono marchiati NextShares sul NASDAQ.
Comprensione dei fondi gestiti in borsa (ETMF)
Gli ETMF sono una via di mezzo tra i fondi comuni di investimento e gli ETF, combinando aspetti di diversi tipi di fondi esistenti al fine di mantenere sia l'efficienza che la riservatezza del portafoglio. Hanno molte delle stesse caratteristiche dei fondi comuni di investimento, tra cui:
Divulgare le partecipazioni trimestrali, piuttosto che le partecipazioni giornaliere, al fine di preservare la riservatezza
Flessibilità per essere scambiato durante il giorno
Gli ETMF includono anche molti elementi dei fondi negoziati in borsa, tra cui:
Efficienza fiscale, poiché i fondi non traggono plusvalenze
Trading basato sul valore patrimoniale netto (NAV).
Alla fine di ogni giornata di negoziazione, gli ETMF valutano il NAV, tenendo conto di eventuali premi o sconti nelle negoziazioni. Questo NAV viene quindi utilizzato come base retrospettiva per la negoziazione di quel giorno. In sostanza, le negoziazioni si verificano durante il giorno a un prezzo proxy poiché il prezzo effettivo non verrà determinato fino alla chiusura del mercato per la giornata.
Cosa significano i fondi gestiti in borsa per gli investitori?
Gli ETMF rappresentano un'opportunità unica e innovativa per gli investitori. Come i fondi comuni di investimento, gli ETMF sono gestiti attivamente, ma non presentano gli stessi rischi degli ETF tradizionali a gestione attiva. Poiché gli ETMF possono essere acquistati e scambiati direttamente attraverso una borsa valori, sono anche convenienti e fiscalmente efficienti per l'investitore, poiché eliminano i costi e le commissioni associati agli intermediari .
Storia dei fondi gestiti in borsa
Le NextShares di Eaton Vance (ora Morgan Stanley) sono state approvate dalla Securities Exchange Commission (SEC) alla fine del 2014. Tuttavia, a causa di norme e regolamenti, non hanno iniziato a negoziare fino all'inizio del 2016. Qualsiasi borsa su cui negoziano ETMF deve completare il modulo SEC 19b -4,. che richiede alla borsa di aggiornare il proprio sistema per poter ospitare le negoziazioni giornaliere in base a un prezzo proxy. Ad oggi, sul mercato sono quotati i seguenti ETMF Eaton Vance:
Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): questo è stato il primo ETMF a iniziare a fare trading sul mercato.
Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): questo ETMF investe principalmente in azioni ordinarie, ma anche in obbligazioni di reddito, azioni privilegiate e titoli ibridi.
Eaton Vance TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): questo ETMF investe in titoli con valutazioni interessanti, sulla base di ricerche.
Da allora altre società hanno seguito l'esempio e richiesto i propri ETMF. Tuttavia, non è chiaro quando questi fondi verranno approvati e, se approvati, quando potranno iniziare a fare trading.
