Börsengehandelter verwalteter Fonds (ETMF)
Was sind börsengehandelte verwaltete Fonds (ETMFs)?
Exchange Traded Managed Funds (ETMFs) sind eine Fondsart, die 2014 von der Securities Exchange Commission (SEC) zugelassen wurde. Sie sind eine Mischung aus Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs). Sie wurden für die globale Investmentgesellschaft Eaton Vance geschaffen und werden an der NASDAQ als NextShares gebrandmarkt.
Exchange Traded Managed Funds (ETMFs) verstehen
ETMFs sind ein Mittelweg zwischen Investmentfonds und ETFs und kombinieren Aspekte verschiedener bestehender Fondstypen, um sowohl die Effizienz als auch die Vertraulichkeit des Portfolios zu wahren. Sie haben viele der gleichen Merkmale wie Investmentfonds, darunter:
Offenlegung vierteljährlicher statt täglicher Bestände, um die Vertraulichkeit zu wahren
Flexibilität, den ganzen Tag über gehandelt zu werden
ETMFs umfassen auch viele Elemente von börsengehandelten Fonds, darunter:
Steuereffizienz, da die Fonds keine Kapitalgewinne ziehen
Net Asset Value (NAV)-basierter Handel
Am Ende jedes Handelstages bewerten ETMFs den NIW unter Berücksichtigung von Prämien oder Abschlägen bei den Trades. Dieser NIW wird dann rückwirkend für den Handel an diesem Tag verwendet. Im Wesentlichen finden Trades den ganzen Tag über zu einem Proxy-Preis statt, da der tatsächliche Preis nicht ermittelt wird, bis der Markt für den Tag schließt.
Was bedeuten börsengehandelte verwaltete Fonds für Anleger?
ETMFs stellen eine einzigartige und neuartige Gelegenheit für Anleger dar. Wie Investmentfonds werden ETMFs aktiv verwaltet, aber sie bergen nicht die gleichen Risiken wie herkömmliche aktiv verwaltete ETFs. Da ETMFs direkt über eine Börse gekauft und gehandelt werden können, sind sie für den Anleger auch kosten- und steuereffizient, da die mit Intermediären verbundenen Kosten und Gebühren entfallen .
Geschichte börsengehandelter verwalteter Fonds
Die NextShares von Eaton Vance (jetzt Morgan Stanley) wurden Ende 2014 von der Securities Exchange Commission (SEC) genehmigt. Aufgrund von Regeln und Vorschriften wurden sie jedoch erst Anfang 2016 gehandelt. Jede Börse, an der ETMFs handeln, muss das SEC-Formular 19b ausfüllen -4,. was erfordert, dass die Börse ihr System aktualisiert, um den täglichen Handel auf der Grundlage eines Proxy-Preises durchführen zu können. Bisher werden die folgenden Eaton Vance ETMFs auf dem Markt gehandelt:
Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Dies war der erste ETMF, der mit dem Handel auf dem Markt begann.
Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Dieser ETMF investiert hauptsächlich in Stammaktien, aber auch in Ertragsobligationen, Vorzugsaktien und hybride Wertpapiere.
Eaton Vance TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): Dieser ETMF investiert auf der Grundlage von Research in attraktiv bewertete Wertpapiere.
Seitdem sind andere Unternehmen diesem Beispiel gefolgt und haben ihre eigenen ETMFs beantragt. Es ist jedoch unklar, wann diese Fonds genehmigt werden und, wenn sie genehmigt werden, wann sie mit dem Handel beginnen können.
