Zarządzany fundusz giełdowy (ETMF)

Czym są fundusze zarządzane na giełdzie (ETMF)?

Fundusze zarządzane przez giełdę (ETMF) to rodzaj funduszu zatwierdzony przez Komisję Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) w 2014 r. Są hybrydą między funduszami wzajemnymi a funduszami typu ETF. Zostały stworzone dla globalnej firmy inwestycyjnej Eaton Vance i są oznaczone na NASDAQ jako NextShares.

Zrozumienie funduszy zarządzanych na giełdzie (ETMF)

ETMF to środek pośredni między funduszami wzajemnymi a funduszami ETF, łączący aspekty różnych istniejących rodzajów funduszy w celu zachowania zarówno wydajności, jak i poufności portfela. Mają wiele takich samych cech jak fundusze inwestycyjne, w tym:

• Ujawnianie zbiorów kwartalnych, a nie dziennych, w celu zachowania poufności

• Elastyczność w handlu przez cały dzień

ETMF obejmują również wiele elementów funduszy notowanych na giełdzie, w tym:

• Efektywność podatkowa, ponieważ fundusze nie czerpią zysków kapitałowych

• Handel oparty na wartości aktywów netto (NAV)

Na koniec każdego dnia handlowego ETMF wyceniają NAV, biorąc pod uwagę wszelkie premie lub rabaty w transakcjach. Ta wartość NAV jest następnie wykorzystywana jako podstawa retrospektywna dla transakcji tego dnia. Zasadniczo transakcje odbywają się przez cały dzień po cenie zastępczej, ponieważ rzeczywista cena nie zostanie określona, dopóki rynek nie zamknie się danego dnia.

Co oznaczają fundusze zarządzane na giełdzie dla inwestorów?

ETMF stanowią wyjątkową i nowatorską okazję dla inwestorów. Podobnie jak fundusze wspólnego inwestowania, fundusze ETMF są aktywnie zarządzane, ale nie stwarzają takiego samego ryzyka jak tradycyjne, aktywnie zarządzane fundusze ETF. Ponieważ fundusze ETMF można kupować i obracać bezpośrednio na giełdzie, są one również opłacalne pod względem kosztów i podatków dla inwestora, ponieważ eliminują koszty i opłaty związane z pośrednikami .

Historia funduszy zarządzanych na giełdzie

Akcje NextShare firmy Eaton Vance (obecnie Morgan Stanley) zostały zatwierdzone przez Komisję Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) pod koniec 2014 r. Jednak ze względu na przepisy i regulacje nie rozpoczęły one obrotu przed początkiem 2016 r. Każda giełda, na której można handlować ETMF, musi wypełnić formularz SEC 19b -4,. co wymaga od giełdy zaktualizowania swojego systemu, aby móc obsługiwać codzienne transakcje w oparciu o cenę zastępczą. Do chwili obecnej na rynku znajdują się następujące fundusze Eaton Vance ETMF:

• Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Był to pierwszy ETMF, który rozpoczął obrót na rynku.

• Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Ten ETMF inwestuje głównie w akcje zwykłe, ale także w obligacje dochodowe, akcje uprzywilejowane i hybrydowe papiery wartościowe.

• Eaton Vance TABS 5-do-15-letnich obligacji komunalnych NextShares (EVLMC): Ten ETMF inwestuje w atrakcyjnie wycenione papiery wartościowe, w oparciu o badania.

Inne firmy od tego czasu poszły w ich ślady i poprosiły o własne fundusze ETMF. Nie jest jednak jasne, kiedy te fundusze zostaną zatwierdzone, a jeśli zostaną zatwierdzone, kiedy będą mogły rozpocząć handel.