一般抵押融资交易（GCF）

什么是一般抵押融资交易？

一般抵押融资 (GCF) 交易是一种回购协议(repo)，在交易日结束前未指定特定证券作为抵押品的情况下执行。 GCF 交易利用几个交易商间经纪人，他们充当 GCF 交易的中介。 GCF 交易允许回购市场中的借款人和贷款人降低成本，并降低为回购协议处理证券和资金转移的复杂性。

了解一般抵押融资交易 (GCF)

回购协议或回购交易本质上是银行之间或银行与持有大量公司债券、政府债券、现金或两者兼有的其他公司之间的短期贷款。这些交易背后的想法很简单，尽管它们的执行可能很复杂。

从本质上讲，银行或其他借贷机构拥有大量现金，并希望以任何可以得到的利率借出。因为银行能够借出准备金，如果他们能够为高质量资产提供短期贷款，他们就可以将最低利率变成更好的利率。持有大量优质债券的公司或银行，只要能够筹集到短期现金，就可能获得可观的利润。

回购协议使双方都受益。债券持有人以债券为抵押，通过回购协议获得现金。它的作用类似于贷款，因为协议规定债券持有人将支付比出售资产更多的费用来回购资产。只要交易没有违约，交易对手（通常是银行）就可以保证获利。 GCF 交易是简化流程的一个版本。

特别注意事项

由于 GCF 交易通常在银行或银行机构之间进行，发起方可以假设交易对手手头有大量优质资产，并且可以在不担心用于抵押的资产细节的情况下进行交易。如果交易在一天结束之前打开和关闭，这将特别有用。

通用抵押品 (GC) 包括高质量、流动性强的资产，这些资产彼此可以替代——因此，它们被归为“通用”抵押品。美国国库券、票据和债券被接受为 GC，美国国库通胀保护证券(TIPS)、抵押贷款支持证券和其他由政府资助的企业发行的证券也是如此。

由于这些形式的抵押品实际上是现金，因此有更大的市场流动性和回购交易，无需在借贷交易商之间协商单独的抵押品协议。此外，参与者受益于较低的成本，因为 GCF 交易基于接近货币市场基准利率（如LIBOR和EURIBOR ）的利率。

延迟指定回购的确切抵押品有利于借款人，他们可以利用手头的证券在一天中根据需要清算其他不相关的交易。如果借款人需要，这避免了交换抵押品的耗时过程。 GCF 交易还具有优势，因为使用交易商间经纪人允许借款人和贷方在每个交易日结束时将其所有 GCF 回购义务扣除，从而大大减少必须进行的昂贵证券和资金转移的数量.

＃＃强调

GCF 交易是抵押回购协议，其中直到一天结束时才指定用于抵押的资产。
此类交易通常在拥有大量优质资产（如政府债券）的银行或机构之间完成。
如果交易可以在一天内打开和关闭，这种交易使交易比标准的回购协议更加简化。