Operazioni di finanziamento di garanzie generali (GCF)
Cosa sono le operazioni di finanziamento di garanzie generali?
Le operazioni di finanziamento collaterale generale (GCF) sono un tipo di contratto di riacquisto (repo) che viene eseguito senza la designazione di titoli specifici come garanzia fino alla fine della giornata di negoziazione. Le negoziazioni GCF utilizzano diversi broker inter-dealer,. che fungono da intermediari per le negoziazioni GCF. Le operazioni GCF consentono sia ai mutuatari che ai prestatori nel mercato repo di ridurre i propri costi e diminuire la complessità della gestione di titoli e trasferimenti di fondi per accordi repo.
Comprensione delle operazioni di finanziamento delle garanzie generali (GCF)
I contratti di riacquisto, o operazioni di pronti contro termine, sono essenzialmente prestiti a breve termine solitamente concessi tra banche o tra banche e altre società che detengono una grande quantità di obbligazioni societarie, titoli di stato, contanti o entrambi. L'idea alla base di questi scambi è abbastanza semplice, sebbene l'esecuzione di essi possa essere complessa.
In sostanza, una banca o un altro istituto di credito ha una grande quantità di denaro contante e vorrebbe prestarlo a qualsiasi tasso possa ottenere. Poiché le banche sono in grado di prestare sulle riserve, possono trasformare un tasso di interesse minimo in qualcosa di sostanzialmente migliore se possono concedere prestiti a breve termine su attività di alta qualità . Le società o le banche che detengono una quantità sostanziale di obbligazioni di alta qualità potrebbero essere in grado di realizzare un profitto sostanziale, se solo riuscissero a raccogliere liquidità a breve termine.
I contratti di riacquisto consentono a entrambe queste parti di trarne vantaggio. Gli obbligazionisti utilizzano le obbligazioni come garanzia per ottenere denaro tramite un accordo di riacquisto. Funziona come un prestito perché l'accordo prevede che gli obbligazionisti pagheranno di più per riacquistare i beni di quanto li abbiano venduti. Alla controparte (solitamente una banca) è garantito un profitto fintanto che la transazione non è inadempiente. Il commercio GCF è una versione di questo che semplifica il processo.
Considerazioni speciali
Dal momento che le negoziazioni GCF sono spesso tra banche o istituti bancari, la parte che inizia può presumere che la controparte abbia a disposizione una quantità significativa di attività di alta qualità e può entrare nella transazione senza preoccuparsi dei dettagli delle attività utilizzate come garanzia. Ciò è particolarmente utile se la transazione è aperta e chiusa prima della fine della giornata.
La garanzia generale (GC) comprende attività liquide di alta qualità che si sostituiscono l'una all'altra, quindi sono raggruppate insieme come garanzia "generale". I buoni del Tesoro statunitensi, le banconote e le obbligazioni sono accettati come GC, così come i Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), i titoli garantiti da ipoteca e altri titoli emessi da imprese sponsorizzate dal governo.
Poiché queste forme di garanzia sono virtualmente in contanti, vi è una maggiore liquidità di mercato e le operazioni di pronti contro termine sono facilitate senza la necessità di negoziare accordi di garanzia individuale tra gli operatori di prestito e di prestito. Inoltre, i partecipanti beneficiano di costi inferiori, poiché le negoziazioni GCF si basano su tassi vicini ai tassi di riferimento del mercato monetario come LIBOR ed EURIBOR.
Il ritardo concesso nello specificare la garanzia esatta per il repo è vantaggioso per i mutuatari, che sono quindi in grado di utilizzare i titoli che hanno a disposizione per liquidare altre operazioni non correlate, se necessario, nel corso della giornata. Ciò evita il lungo processo di scambio di garanzie se diventa necessario per il mutuatario. Le negoziazioni GCF sono anche vantaggiose in quanto l'uso del broker inter-dealer consente a mutuatari e prestatori di compensare tutti i loro obblighi di pronti contro termine GCF alla fine di ogni giorno di negoziazione, diminuendo notevolmente il numero di titoli costosi e trasferimenti di fondi che devono aver luogo .
Mette in risalto
Le operazioni GCF sono contratti di riacquisto garantiti in cui le attività utilizzate per la garanzia non sono specificate fino alla fine della giornata.
Questo tipo di transazioni viene solitamente effettuato tra banche o istituzioni che hanno un inventario significativo di attività di alta qualità come i titoli di stato.
Nel caso in cui l'operazione possa essere aperta e chiusa entro un giorno, questo tipo di operazione rende la transazione molto più snella rispetto ai normali accordi di riacquisto.
