Transakcje finansowania ogólnego zabezpieczenia (GCF)
Czym są transakcje finansowania ogólnego zabezpieczenia?
Transakcje na finansowanie ogólnego zabezpieczenia (GCF) to rodzaj umowy odkupu (repo), która jest zawierana bez wyznaczania określonych papierów wartościowych jako zabezpieczenia do końca dnia handlowego. Transakcje GCF wykorzystują kilku pośredników między dealerami,. którzy działają jako pośrednicy w transakcjach GCF. Transakcje GCF pozwalają zarówno pożyczkobiorcom, jak i pożyczkodawcom na rynku repo obniżyć koszty i zmniejszyć złożoność obsługi papierów wartościowych i transferów środków w ramach umów repo.
Zrozumienie ogólnych transakcji finansowania zabezpieczeń (GCF)
Umowy odkupu lub transakcje repo to zasadniczo krótkoterminowe pożyczki udzielane zwykle między bankami lub między bankami i innymi korporacjami, które posiadają dużą liczbę obligacji korporacyjnych, obligacji rządowych, gotówki lub obu. Idea tych transakcji jest dość prosta, chociaż ich realizacja może być złożona.
Zasadniczo bank lub inna instytucja pożyczkowa ma dużą ilość gotówki i chciałby ją pożyczyć po dowolnych stawkach, jakie może uzyskać. Ponieważ banki są w stanie pożyczać na rezerwy, mogą zmienić minimalną stopę procentową na coś znacznie lepszego, jeśli mogą udzielać krótkoterminowych pożyczek na aktywa wysokiej jakości. Korporacje lub banki, które posiadają znaczną ilość obligacji wysokiej jakości, mogą być w stanie osiągnąć znaczny zysk, jeśli tylko będą w stanie pozyskać krótkoterminową gotówkę.
Umowy odkupu umożliwiają obu tym stronom czerpanie korzyści. Obligatariusze wykorzystują obligacje jako zabezpieczenie, aby uzyskać środki pieniężne w ramach umowy odkupu. Działa jak pożyczka, ponieważ umowa przewiduje, że obligatariusze zapłacą więcej za odkupienie aktywów, niż je sprzedali. Kontrahent (zwykle bank) ma zagwarantowany zysk, o ile transakcja nie jest niewykonana. Handel GCF jest wersją tego, która usprawnia proces.
Uwagi specjalne
Ponieważ transakcje GCF często odbywają się między bankami lub instytucjami bankowymi, strona inicjująca może założyć, że kontrahent ma pod ręką znaczną ilość wysokiej jakości aktywów i może zawrzeć transakcję, nie martwiąc się o szczegóły aktywów używanych jako zabezpieczenie. Jest to szczególnie przydatne, jeśli transakcja jest otwarta i zamknięta przed końcem dnia.
Zabezpieczenie ogólne (GC) obejmuje wysokiej jakości płynne aktywa, które są bliskimi substytutami dla siebie – stąd są one łączone razem jako zabezpieczenie „ogólne”. Amerykańskie bony skarbowe, weksle i obligacje są akceptowane jako GC, podobnie jak amerykańskie papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS), papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i inne papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd.
Ponieważ te formy zabezpieczenia są praktycznie gotówką, płynność rynku jest większa, a transakcje repo są ułatwione bez konieczności negocjowania indywidualnych umów zabezpieczeń między dealerami zajmującymi się pożyczkami i pożyczkami. Ponadto uczestnicy zyskują na niższych kosztach, ponieważ transakcje GCF są oparte na stawkach zbliżonych do stóp referencyjnych rynku pieniężnego, takich jak LIBOR i EURIBOR.
Opóźnienie w określeniu dokładnego zabezpieczenia repo jest korzystne dla pożyczkobiorców, którzy mogą następnie wykorzystać posiadane papiery wartościowe do rozliczania innych, niezwiązanych ze sobą transakcji w ciągu dnia. Pozwala to uniknąć czasochłonnego procesu zamiany zabezpieczenia, jeśli jest ono potrzebne pożyczkobiorcy. Transakcje GCF są również korzystne, ponieważ korzystanie z pośrednika między dealerami pozwala pożyczkobiorcom i pożyczkodawcom na wyrównanie wszystkich zobowiązań repo GCF na koniec każdego dnia handlowego, znacznie zmniejszając liczbę kosztownych papierów wartościowych i transferów środków, które muszą mieć miejsce .
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Transakcje GCF to zabezpieczone umowy odkupu, w których aktywa wykorzystywane jako zabezpieczenie nie są określone do końca dnia.
Tego rodzaju transakcje są zazwyczaj realizowane między bankami lub instytucjami, które posiadają znaczne zapasy wysokiej jakości aktywów, takich jak obligacje rządowe.
W przypadku, gdy transakcję można otworzyć i zamknąć w ciągu jednego dnia, ten rodzaj transakcji znacznie usprawnia transakcję niż standardowe umowy repo.
