Ginzy 贸易

什么是 Ginzy 交易？

Ginzy 交易是以卖价出售部分订单，然后以较低的买价将剩余部分卖给同一经纪人的做法。目标是使订单的平均价格介于当前买卖价差之间。

这种做法曾经在场内交易场所流行，但由于监管审查以及买卖价差现在以便士交易的事实，这种做法在很大程度上已经过时了。此外，使用 Ginzy 交易来博弈价格现在在许多交易所都是非法的。

了解 Ginzy 交易

Ginzy 交易最初主要是为了在市场交易的预定义增量或刻度内为客户实现平均价格。刻度是衡量证券价格最小向上或向下移动的量度。报价也可以指证券价格从交易到交易的变化。

Ginzy 交易通常被认为是不道德的，如果这种交易是由经纪人之间的勾结造成的，则这种做法是非法的。经纪人从事 Ginzy 交易是为了避免禁止以不同增量交易单个订单的规则。然而，由此产生的做法仍然违反了禁止经纪人对同一订单报价不同的规则。

交易规则通常要求经纪人寻求为客户争取最优惠的价格，并在公开市场上进行所有交易。 Ginzy 交易的需求随着时间的推移而下降，因为交易所已将刻度大小从过去看到的 1/8 美元刻度减小到今天许多工具交易的 1 美分刻度。增加使用电子和场外交易订单匹配系统也有助于防止非法交易。

Ginzy Trading 和商品交易法

商品交易法》的非竞争性交易行为。

1936 年颁布的《商品交易法》或 CEA 为所有期货交易活动提供联邦监管。 CEA 实质上取代了1922 年的《谷物期货法》，旨在通过规范商品期货交易所的交易来防止和消除州际商品贸易的障碍。 CEA 内的法规限制或取消卖空，消除操纵的可能性。 CEA 还建立了商品期货交易委员会(CTFC) 运作的法定框架。

CEA 赋予商品期货交易委员会制定交易法规的权力。这些法规促进了竞争和高效的期货市场，因此禁止使用 Ginzy 交易，因为它是一种非竞争性交易行为。 CFTC 提出的法规还保护投资者免受操纵、滥用交易行为和欺诈。

CFTC 有五个委员会，每个委员会由一名委员领导，委员由总统任命并经参议院批准。

Ginzy 交易在 1980 年代至 2000 年代初达到顶峰，当时以分数形式报价报价单大小。股票报价的十进制化大大降低了这种做法的可行性。

Ginzy 交易示例

想象一下，XYZ 股票的报价为 48.00 美元 - 49.00 美元，从而使其具有 1.00 美元的广泛买卖差价。还假设这个假设股票的刻度大小是 0.50 美元。一位买家有兴趣购买 200 股 XYZ 股票，而几位卖家表示有兴趣提供 48.50 美元的中间市场水平。卖方有动机将 XYZ 卖给买方，但想要更好的价格。卖方可以以 48.50 美元的价格提供 100 股，然后以 48.00 美元的价格出售剩余的 100 股，平均价格为 48.25 美元。

这个价格对买方（可能愿意支付 48.50 美元）和卖方（可能愿意以 48.00 美元出售）来说是一种改进。通过将订单分成两部分，卖方能够找到一个介于 XYZ 股票最小刻度大小之间的价格，使其成为 Ginzy 交易。

＃＃ 强调

• Ginzy 交易涉及部分按报价拆分订单，部分按出价拆分订单。

• 虽然这种做法曾经在实物交易所交易中很常见，但电子交易和监管监督已经大大减少了它的使用。

• 这种做法也越来越过时，因为买卖价差以便士报价。

• 今天，商品交易法基本上禁止 Ginzy 交易。

• 目标是实现高于市场出价的平均成交量，以提高客户的价格。

＃＃ 常问问题

人们如何从买卖差价中获利？

在股票中积极发布出价和出价的交易者被称为做市商。如果做市商能够始终如一地以买价买入并以卖价卖出，他们将从两个价格之间的价差中获利。

为什么交易者拆分订单？

出于多种原因，交易者可能会将较大的订单分解为一系列较小的订单。一种方法是避免因大订单而改变市场。如果卖方需要一次全部卖出大量股票，它可以人为地压低价格并导致劣质成交。一系列较小的卖单不太可能产生同样的直接影响。交易者也可以拆分订单以达到更好的价格或在一段时间内获得平均价格。

买卖价差如何运作？

买卖差价代表某人愿意为股票支付的最高价格以及某人愿意出售的最低价格。此报价可能由愿意占据该市场双方的做市商 (MM) 设定，也可能是不同买卖双方的结果。价差越小，股票的流动性和活跃度通常越高。相反，广泛的点差表明缺乏流动性。