Ginzy handel
Hva er Ginzy-handel?
Ginzy-handel er praksisen med å selge deler av en ordre til tilbudsprisen og deretter resten til samme megler til den lavere budprisen. Målet er å oppnå en gjennomsnittspris på ordren som faller et sted mellom gjeldende bud-asp-spread.
En gang populær på gulvhandelssteder, har denne praksisen stort sett gått ut av moten på grunn av regulatorisk gransking og det faktum at bud-ask har falt spreads, handles nå i pennies. Dessuten er det nå ulovlig å bruke Ginzy-handel til spillpriser på mange børser.
Forstå Ginzy Trading
Ginzy-handel ble opprinnelig utført primært for å oppnå en gjennomsnittspris for kunden innenfor de forhåndsdefinerte inkrementene, eller tikkene, der markedet handles. En hake er et mål på minimumsbevegelsen oppover eller nedover i prisen på et verdipapir. En hake kan også referere til endringen i prisen på et verdipapir fra handel til handel.
Ginzy-handel anses generelt som uetisk og praksisen er ulovlig hvis en slik handel er forårsaket av samarbeid mellom meglere. Meglere engasjerer seg i Ginzy-handel for å prøve å unngå regler som forbyr handel med en enkelt ordre i forskjellige trinn. Imidlertid bryter den resulterende praksisen fortsatt reglene som forbyr en megler å oppgi forskjellige priser på samme ordre.
Bytteregler krever typisk at meglere søker å få best mulig pris for sine kunder og at de gjør alle handler på det åpne markedet. Behovet for Ginzy-handel har avtatt over tid ettersom børser har redusert tick-størrelser fra 1/8-del av en dollar-ticks som ble sett i fortiden, ned til 1-cent-ticks som mange instrumenter handler med i dag. Økt bruk av elektroniske og over-the-counter ordrematchingsystemer bidrar også til å forhindre ulovlig handel.
Ginzy Trading and the Commodity Exchange Act
Ginzy -handel for å være en ikke-konkurransedyktig handelspraksis som bryter med vareutvekslingsloven .
Commodity Exchange Act, eller CEA, vedtatt i 1936, gir føderal regulering for alle futures-handelsaktiviteter. CEA erstattet i hovedsak Grain Futures Act av 1922 og er ment å forhindre og fjerne hindringer for mellomstatlig handel med råvarer ved å regulere transaksjoner på råvareterminbørser. Regelverket innenfor CEA-grensen eller avskaffe shortsalg og eliminerer muligheten for manipulasjon. CEA etablerte også det lovfestede rammeverket som Commodity Futures Trading Commission (CTFC) opererer under.
CEA gir Commodity Future Trading Commission myndighet til å etablere forskrifter innen handel. Disse forskriftene fremmer konkurransedyktige og effektive futuresmarkeder,. og forbyr som sådan bruk av Ginzy-handel da det er en ikke-konkurransedyktig handelspraksis. Reguleringene fra CFTC beskytter også investorer mot manipulasjon, misbruk av handelspraksis og svindel.
CFTC har fem komiteer, hver ledet av en kommisjonær, som er utnevnt av presidenten og godkjent av Senatet.
Ginzy-handel var på topp fra 1980-tallet til begynnelsen av 2000-tallet da tick-størrelser ble oppgitt i brøkdeler. Desimalisering av aksjekurser reduserte i stor grad levedyktigheten til denne praksisen.
Eksempel på Ginzy-handel
Tenk deg at XYZ-aksjen er notert som $48,00 - $49,00, noe som gir den en bred bud-spredning på $1,00. Anta også at hakestørrelsen for denne hypotetiske aksjen er $0,50. En kjøper er interessert i å kjøpe 200 aksjer i XYZ, og flere selgere har uttrykt interesse for å tilby mellommarkedet på $48,50. En selger er motivert til å selge XYZ til kjøperen, men ønsker en bedre pris. Selgeren kunne tilby 100 @ $48,50 og selge de resterende 100 aksjene til $48,00, til en gjennomsnittspris på $48,25.
Denne prisen er en forbedring for kjøperen (som kan ha vært villig til å betale $48,50) og selgeren (som kan ha vært villig til å selge for $48,00). Ved å dele bestillingen i to deler, var selgeren i stand til å finne en prishake som fantes mellom minimumsstørrelsen for XYZ-aksjer, noe som gjorde det til en Ginzy-handel.
##Høydepunkter
– Ginzy-handel innebærer å dele en ordre delvis på tilbudet og delvis til budprisen.
– Mens denne praksisen en gang var vanlig på fysisk børshandel, har elektronisk handel og regulatorisk tilsyn redusert bruken av den kraftig.
– Praksisen er også stadig mer foreldet ettersom bud-ask-spreader oppgis i pennies.
- I dag er handel med Ginzy stort sett forbudt i henhold til varehandelsloven.
– Målet er å oppnå en gjennomsnittlig fylling som er høyere enn markedsbudet som en prisforbedring for kunden.
##FAQ
Hvordan tjener folk på bud-spredningen?
En trader som aktivt legger inn både et bud og et tilbud i en aksje er kjent som en market maker. Hvis market maker konsekvent kan kjøpe på budet og selge på tilbudet, vil de tjene på spredningen mellom de to prisene.
Hvorfor deler handelsmenn bestillinger?
Traders kan dele opp større bestillinger i en serie med mindre av flere grunner. En kan være å unngå å flytte markedet på en stor ordre. Hvis en selger trenger å kvitte seg med et stort antall aksjer på en gang, kan det kunstig presse ned prisen og resultere i en dårligere fylling. En serie med mindre salgsordrer har mindre sannsynlighet for å ha samme umiddelbare innvirkning. En trader kan også dele en ordre i et forsøk på å oppnå en bedre pris eller for å oppnå en gjennomsnittspris over en viss tidsperiode.
Hvordan fungerer en bud-spread?
Bud-asp-spreaden representerer den høyeste prisen noen er villig til å betale for en aksje sammen med den laveste prisen noen er villig til å selge den. Dette pristilbudet kan settes av en markedsmaker (MM) som er villig til å ta begge sider av det markedet, eller resultatet av forskjellige kjøpere og selgere. Jo tettere spredningen er, jo mer flytende og aktiv er aksjen ofte. Store spreads indikerer i stedet mangel på likviditet.
