Ginzy-Handel
Was ist Ginzy Trading?
Ginzy-Handel ist die Praxis, einen Teil einer Order zum Angebotspreis und dann den Rest zum niedrigeren Angebotspreis an denselben Broker zu verkaufen. Das Ziel ist es, einen Durchschnittspreis für die Order zu erzielen, der irgendwo zwischen der aktuellen Geld-Brief-Spanne liegt.
Diese Praxis, die einst im Parketthandel beliebt war, ist aufgrund der behördlichen Überprüfung und der Tatsache, dass Bid-Ask-Spreads jetzt in Cent gehandelt werden, weitgehend aus der Mode gekommen. Darüber hinaus ist die Verwendung von Ginzy-Handel zu Spielpreisen an vielen Börsen jetzt illegal.
Ginzy Trading verstehen
Der Ginzy-Handel wurde ursprünglich hauptsächlich durchgeführt, um einen Durchschnittspreis für den Kunden innerhalb der vordefinierten Schritte oder Ticks zu erzielen, in denen der Markt gehandelt wird. Ein Tick ist ein Maß für die minimale Aufwärts- oder Abwärtsbewegung des Preises eines Wertpapiers. Ein Tick kann sich auch auf die Preisänderung eines Wertpapiers von Trade zu Trade beziehen.
Der Handel mit Ginzy wird im Allgemeinen als unethisch angesehen und die Praxis ist rechtswidrig, wenn ein solcher Handel durch geheime Absprachen zwischen Brokern verursacht wird. Broker betreiben Ginzy-Handel, um Regeln zu vermeiden, die den Handel mit einer einzelnen Order in verschiedenen Schritten verbieten . Die daraus resultierende Praxis verstößt jedoch immer noch gegen die Regeln, die es einem Makler verbieten, unterschiedliche Preise für denselben Auftrag anzugeben.
Börsenregeln verlangen normalerweise, dass Makler versuchen, den bestmöglichen Preis für ihre Kunden zu erzielen, und dass sie alle Geschäfte auf dem offenen Markt tätigen. Der Bedarf für den Ginzy-Handel ist im Laufe der Zeit zurückgegangen, da die Börsen die Tick-Größen von den 1/8-Dollar-Ticks in der Vergangenheit auf die Ein-Cent-Ticks verringert haben, mit denen viele Instrumente heute gehandelt werden. Der verstärkte Einsatz elektronischer und außerbörslicher Order-Matching-Systeme trägt ebenfalls dazu bei, illegalen Handel zu verhindern.
Ginzy Trading und das Commodity Exchange Act
Aufsichtsbehörden haben den Ginzy-Handel als nicht wettbewerbsorientierte Handelspraxis eingestuft, die gegen das Commodity Exchange Act verstößt.
Der 1936 erlassene Commodity Exchange Act oder CEA sieht eine Bundesregulierung für alle Futures-Handelsaktivitäten vor. Das CEA ersetzte im Wesentlichen den Grain Futures Act von 1922 und soll Behinderungen des zwischenstaatlichen Handels mit Waren verhindern und beseitigen, indem es Transaktionen an Warenterminbörsen regelt. Die Regelungen innerhalb des CEA begrenzen bzw. heben Leerverkäufe auf und eliminieren die Möglichkeit der Manipulation. Der CEA legte auch den gesetzlichen Rahmen fest, unter dem die Commodity Futures Trading Commission (CTFC) tätig ist.
Das CEA erteilt der Commodity Future Trading Commission die Befugnis, Vorschriften für den Handel zu erlassen. Diese Vorschriften fördern wettbewerbsfähige und effiziente Futures-Märkte und verbieten als solche die Nutzung des Ginzy-Handels, da es sich um eine nicht wettbewerbsorientierte Handelspraxis handelt. Die von der CFTC erlassenen Vorschriften schützen Anleger auch vor Manipulationen, missbräuchlichen Handelspraktiken und Betrug.
Die CFTC hat fünf Ausschüsse, die jeweils von einem Kommissar geleitet werden, der vom Präsidenten ernannt und vom Senat bestätigt wird.
Der Ginzy-Handel war von den 1980er bis Anfang der 2000er Jahre auf seinem Höhepunkt, als Tick-Größen in Bruchteilen angegeben wurden. Die Dezimalisierung von Aktienkursen reduzierte die Durchführbarkeit dieser Praxis erheblich .
Beispiel für Ginzy-Trading
Stellen Sie sich vor, die Aktie von XYZ wird mit 48,00 $ - 49,00 $ notiert, was ihr eine 1,00 $ breite Geld-Brief-Spanne gibt. Nehmen Sie außerdem an, dass die Tick-Größe für diese hypothetische Aktie 0,50 $ beträgt. Ein Käufer ist daran interessiert, 200 Aktien von XYZ zu kaufen, und mehrere Verkäufer haben Interesse bekundet, das mittlere Marktniveau von 48,50 $ anzubieten. Ein Verkäufer ist motiviert, XYZ an den Käufer zu verkaufen, möchte aber einen besseren Preis. Der Verkäufer könnte 100 Aktien zu 48,50 $ anbieten und die verbleibenden 100 Aktien zu 48,00 $ zu einem Durchschnittspreis von 48,25 $ verkaufen.
Dieser Preis ist eine Verbesserung für den Käufer (der vielleicht bereit gewesen wäre, 48,50 $ zu zahlen) und den Verkäufer (der vielleicht bereit gewesen wäre, für 48,00 $ zu verkaufen). Durch die Aufteilung der Order in zwei Teile konnte der Verkäufer einen Preis finden, der zwischen der minimalen Tick-Größe für XYZ-Aktien lag, was es zu einem Ginzy-Trade machte.
Höhepunkte
Beim Handel mit Ginzy wird eine Order teilweise zum Angebotspreis und teilweise zum Geldkurs aufgeteilt.
Während diese Praxis einst im physischen Börsenhandel üblich war, hat der elektronische Handel und die Regulierungsaufsicht ihre Verwendung stark reduziert.
Die Praxis ist auch zunehmend obsolet, da Geld-Brief-Spannen in Cent angegeben werden.
Heute ist der Ginzy-Handel nach dem Rohstoffhandelsgesetz weitgehend verboten.
Ziel ist es, als Preisverbesserung für den Kunden eine durchschnittliche Ausführung zu erreichen, die über dem Marktgebot liegt.
FAQ
Wie profitieren Menschen von der Geld-Brief-Spanne?
Ein Trader, der aktiv sowohl ein Gebot als auch ein Angebot für eine Aktie einstellt, wird als Market Maker bezeichnet. Wenn der Market Maker konsequent zum Geldkurs kaufen und zum Briefkurs verkaufen kann, profitiert er von der Spanne zwischen den beiden Preisen.
Warum splitten Trader Orders?
Händler können aus mehreren Gründen größere Orders in eine Reihe kleinerer Orders aufteilen. Eine könnte darin bestehen, den Markt nicht bei einer großen Order zu bewegen. Wenn ein Verkäufer eine große Anzahl von Aktien auf einmal loswerden muss, kann dies den Preis künstlich drücken und zu einer schlechteren Füllung führen. Eine Reihe kleinerer Verkaufsaufträge hat mit geringerer Wahrscheinlichkeit die gleiche unmittelbare Wirkung. Ein Händler kann eine Order auch aufteilen, um einen besseren Preis zu erzielen oder einen Durchschnittspreis über einen bestimmten Zeitraum zu erhalten.
Wie funktioniert eine Bid-Ask-Spanne?
Die Geld-Brief-Spanne stellt den höchsten Preis dar, den jemand bereit ist, für eine Aktie zu zahlen, zusammen mit dem niedrigsten Preis, den jemand bereit ist, sie zu verkaufen. Diese Preisnotierung kann von einem Market Maker (MM) festgelegt werden, der bereit ist, beide Seiten dieses Marktes oder das Ergebnis verschiedener Käufer und Verkäufer zu übernehmen. Je enger der Spread, desto liquider und aktiver ist die Aktie. Weite Spreads weisen stattdessen auf einen Mangel an Liquidität hin.
