Гинзи Трейдинг

Что такое Ginzy Trading?

Торговля Ginzy – это практика продажи части ордера по цене предложения, а затем оставшейся части тому же брокеру по более низкой цене предложения. Цель состоит в том, чтобы достичь средней цены ордера, которая находится где-то между текущим спредом спроса и предложения.

Когда-то популярная в торговых залах, эта практика в значительной степени вышла из моды из-за контроля со стороны регулирующих органов и того факта, что спреды покупки и продажи теперь торгуются за копейки. Более того, использование Ginzy для торговли ценами на игры теперь запрещено на многих биржах.

Понимание Ginzy Trading

Первоначально торговля Ginzy выполнялась в первую очередь для достижения средней цены для клиента в пределах заранее определенных приращений или тиков, в которых торгуется рынок. Тик — это мера минимального восходящего или нисходящего движения цены ценной бумаги. Тик также может относиться к изменению цены ценной бумаги от сделки к сделке.

Торговля Ginzy обычно считается неэтичной, и эта практика является незаконной, если такая торговля вызвана сговором между брокерами. Брокеры участвуют в торговле Ginzy, чтобы попытаться обойти правила, запрещающие торговлю одним ордером с различными шагами. Однако полученная практика по-прежнему нарушает правила, запрещающие брокеру указывать разные цены в одном и том же ордере.

Биржевые правила обычно требуют, чтобы брокеры стремились получить наилучшую возможную цену для своих клиентов и чтобы они совершали все сделки на открытом рынке. Потребность в торговле Ginzy со временем снизилась, поскольку биржи уменьшили размеры тиков с 1/8 долларового тика, наблюдаемого в прошлом, до одноцентового тика, которым сегодня торгуют многие инструменты . Более широкое использование электронных и внебиржевых систем согласования заказов также помогает предотвратить незаконную торговлю.

Ginzy Trading и Закон о товарных биржах

Регулирующие органы сочли торговлю Ginzy неконкурентной торговой практикой, нарушающей Закон о товарных биржах.

Закон о товарных биржах, или CEA, принятый в 1936 году, обеспечивает федеральное регулирование всей деятельности по торговле фьючерсами. CEA по сути заменил Закон о фьючерсах на зерно 1922 года и предназначен для предотвращения и устранения препятствий для торговли товарами между штатами путем регулирования сделок на товарных фьючерсных биржах. Правила CEA ограничивают или отменяют короткие продажи и исключают возможность манипуляций. CEA также установила законодательную базу, в соответствии с которой работает Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CTFC).

CEA дает Комиссии по торговле товарными фьючерсами полномочия устанавливать правила торговли. Эти правила способствуют развитию конкурентных и эффективных фьючерсных рынков и, таким образом, запрещают использование Ginzy для торговли, поскольку это неконкурентная торговая практика. Правила, установленные CFTC, также защищают инвесторов от манипуляций, злоупотреблений в торговле и мошенничества.

CFTC состоит из пяти комитетов, каждый из которых возглавляет уполномоченный, назначаемый президентом и утверждаемый Сенатом.

Пик торговли Ginzy пришелся на период с 1980-х до начала 2000-х годов, когда размер тика выражался в дробях. Десятичная децимализация котировок акций сильно снизила жизнеспособность этой практики.

Пример Ginzy Trading

Представьте, что акции XYZ котируются на уровне $48,00–$49,00, что дает им широкий спред между ценой покупки и продажи в размере $1,00. Предположим также, что размер тика для этой гипотетической акции составляет 0,50 доллара. Покупатель заинтересован в покупке 200 акций XYZ, и несколько продавцов выразили заинтересованность в предложении среднерыночного уровня в 48,50 долларов. Продавец мотивирован продать XYZ покупателю, но хочет получить более выгодную цену. Продавец может предложить 100 акций по цене 48,50 долларов и продать оставшиеся 100 акций по 48,00 долларов по средней цене 48,25 долларов.

Эта цена является улучшением для покупателя (который, возможно, был готов заплатить 48,50 долл. США) и продавца (который, возможно, был готов продать по 48,00 долл. США). Разделив ордер на две части, продавец смог найти цену, которая существовала между минимальным размером тика для акций XYZ, что сделало эту сделку Ginzy.

Особенности

• Торговля Ginzy предполагает разделение ордера частично по цене предложения и частично по цене предложения.

• Хотя эта практика когда-то была распространена на физических биржевых торгах, электронные торги и нормативный надзор значительно сократили ее использование.

• Эта практика также становится все более устаревшей, поскольку спреды между ценами покупки и продажи котируются в копейках.

• Сегодня торговля Ginzy в значительной степени запрещена Законом о торговле сырьевыми товарами.

• Цель состоит в том, чтобы добиться среднего заполнения, превышающего рыночное предложение, в качестве улучшения цены для клиента.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Как люди получают прибыль от спреда Bid-Ask?

Трейдер, который активно размещает как бид, так и оффер по акциям, известен как маркет-мейкер. Если маркет-мейкер может постоянно покупать по цене спроса и продавать по цене предложения, он получит прибыль от спреда между двумя ценами.

Почему трейдеры разделяют ордера?

Трейдеры могут разбивать более крупные ордера на серию более мелких по нескольким причинам. Один из них может состоять в том, чтобы избежать перемещения рынка по крупному ордеру. Если продавцу нужно избавиться от большого количества акций сразу, он может искусственно занизить цену и привести к более низкому исполнению. Серия небольших ордеров на продажу с меньшей вероятностью окажет такой же немедленный эффект. Трейдер также может разделить ордер, чтобы добиться лучшей цены или получить среднюю цену за некоторый период времени.

Как работает спред Bid-Ask?

Спред спроса и предложения представляет собой самую высокую цену, которую кто-то готов заплатить за акцию, а также самую низкую цену, которую кто-то готов ее продать. Эта ценовая котировка может быть установлена маркет-мейкером (MM), который готов принять обе стороны этого рынка, или результат разных покупателей и продавцов. Чем уже спред, тем чаще ликвиднее и активнее акция. Вместо этого широкие спреды указывают на недостаток ликвидности.