Ginzy-kauppa

Mikä on Ginzy-kauppa?

Ginzy-kauppa on käytäntöä, jossa osa tilauksesta myydään tarjoushinnalla ja loput samalle välittäjälle alemmalla tarjoushinnalla. Tavoitteena on saavuttaa tilaukselle keskihinta, joka on jonnekin nykyisen osto-ask-eron välissä.

Tämä käytäntö on aikoinaan suosittu lattiakaupankäyntipaikoissa, mutta se on suurelta osin poistunut muodista sääntelyvalvonnan ja sen tosiasian vuoksi, että ostotarjous-ask on laskenut, ja nyt käydään kauppaa penneillä. Lisäksi Ginzy-kaupan käyttäminen pelien hintoihin on nyt laitonta monissa pörsseissä.

Ginzy-kaupankäynnin ymmärtäminen

Ginzy-kauppaa tehtiin alun perin ensisijaisesti saavuttaakseen asiakkaalle keskihinta ennalta määrättyjen lisäysten tai tikkien sisällä, joilla markkinoilla käydään kauppaa. Tikku on arvopaperin hinnan pienimmän nousu- tai laskuliikkeen mitta . Rasti voi viitata myös arvopaperin hinnan muutokseen kaupasta kauppaan.

Ginzy-kauppaa pidetään yleensä epäeettisenä ja käytäntö on laitonta, jos tällainen kauppa johtuu välittäjien välisestä salaisesta yhteistyöstä. Välittäjät harjoittavat Ginzy-kauppaa yrittääkseen välttää sääntöjä, jotka kieltävät kaupankäynnin yhdellä tilauksella eri askelin. Tuloksena oleva käytäntö rikkoo kuitenkin edelleen sääntöjä, jotka kieltävät välittäjää tarjoamasta eri hintoja samassa tilauksessa.

Pörssin säännöt edellyttävät tyypillisesti, että välittäjät pyrkivät saamaan asiakkailleen parhaan mahdollisen hinnan ja että he tekevät kaikki kaupat avoimilla markkinoilla. Ginzy-kaupankäynnin tarve on vähentynyt ajan myötä, kun pörssit ovat pienentäneet merkkien kokoa menneisyydessä nähdyistä 1/8 dollarin tikkuista yhden sentin tikkuihin, joilla monet instrumentit käyvät kauppaa nykyään. Sähköisten ja OTC-tilausten täsmäytysjärjestelmien lisääntynyt käyttö auttaa myös ehkäisemään laitonta kauppaa.

Ginzy Trading and Commodity Exchange Act

Ginzy -kaupankäyntiä ei-kilpailevana kaupankäyntikäytäntönä, joka rikkoo hyödykevaihtolakia .

Vuonna 1936 annettu Commodity Exchange Act eli CEA tarjoaa liittovaltion sääntelyn kaikille futuurikaupan toiminnoille. CEA korvasi olennaisesti vuoden 1922 viljan futuurilain, ja sen tarkoituksena on estää ja poistaa hyödykekaupan esteitä säätelemällä kauppaa hyödykefutuuripörsseissä. CEA:n säännökset rajoittavat tai poistavat lyhyeksi myynnin ja eliminoivat manipuloinnin mahdollisuuden. CEA loi myös lakisääteisen kehyksen, jonka mukaisesti Commodity Futures Trading Commission (CTFC) toimii.

CEA antaa Commodity Future Trading Commissionille valtuudet laatia kaupankäynnin sääntöjä. Nämä määräykset edistävät kilpailukykyisiä ja tehokkaita futuurimarkkinoita ja kieltävät sellaisenaan Ginzy-kaupankäynnin, koska se on ei-kilpaileva kaupankäyntikäytäntö. CFTC:n asettamat määräykset suojaavat myös sijoittajia manipuloinnilta, väärinkäytöksiltä ja petoksilta.

CFTC:llä on viisi komiteaa, joista jokaista johtaa komissaari, jonka presidentti nimittää ja senaatti hyväksyy.

Ginzy-kauppa oli huipussaan 1980-luvulta 2000-luvun alkuun, jolloin punkkien koot noteerattiin murto-osina. Osakekurssien desimalisointi heikensi suuresti tämän käytännön kannattavuutta.

Esimerkki Ginzy-kaupasta

Kuvittele, että XYZ-osakkeen noteeraus on 48,00–49,00 dollaria, mikä antaa sille 1,00 dollarin leveän osto-ask-eron. Oletetaan myös, että tämän hypoteettisen osakkeen rastikoko on 0,50 dollaria . Ostaja on kiinnostunut ostamaan 200 XYZ:n osaketta ja useat myyjät ovat ilmaisseet kiinnostuksensa tarjota 48,50 dollarin markkinatasoa. Myyjä on motivoitunut myymään XYZ:n ostajalle, mutta haluaa parempaa hintaa. Myyjä voisi tarjota 100 @ 48,50 dollaria ja myydä loput 100 osaketta hintaan 48,00 dollaria 48,25 dollarin keskihintaan.

Tämä hinta on parannus ostajalle (joka on saattanut olla valmis maksamaan 48,50 dollaria) ja myyjälle (joka on voinut olla valmis myymään hintaan 48,00 dollaria). Jakamalla tilauksen kahteen osaan, myyjä löysi hintamerkin, joka oli XYZ-osakkeen vähimmäiskoon välissä, mikä teki siitä Ginzy-kaupan.

##Kohokohdat

• Ginzy-kaupankäynti sisältää tilauksen jakamisen osittain tarjouksessa ja osittain tarjoushinnalla.

• Vaikka tämä käytäntö oli aikoinaan yleinen fyysisessä pörssikaupassa, sähköinen kaupankäynti ja viranomaisvalvonta ovat vähentäneet sen käyttöä huomattavasti.

• Käytäntö on myös yhä vanhentuneempi, koska osto-ask-erot noteerataan penneinä.

• Nykyään Ginzy-kauppa on suurelta osin kiellettyä hyödykekauppalain nojalla.

• Tavoitteena on saavuttaa markkinoiden tarjousta korkeampi keskimääräinen täyttö hintaparannuksena asiakkaalle.

##UKK

Kuinka ihmiset hyötyvät tarjouspyynnöstä?

Kauppiasta, joka lähettää aktiivisesti sekä ostotarjouksen että tarjouksen osakkeesta, kutsutaan markkinatakaajaksi. Jos markkinatakaaja voi jatkuvasti ostaa ostotarjouksella ja myydä tarjouksella, hän hyötyy kahden hinnan välisestä erosta.

Miksi kauppiaat jakavat tilaukset?

Kauppiaat voivat jakaa suuremmat tilaukset sarjaksi pienempiä useista syistä. Yksi voisi olla välttää markkinoiden siirtämistä suuren tilauksen yhteydessä. Jos myyjä joutuu luopumaan suuresta määrästä osakkeita kerralla, se voi keinotekoisesti painaa hintaa ja johtaa huonompaan täyttöön. Sarjalla pienempiä myyntitilauksia ei todennäköisesti ole yhtä välitöntä vaikutusta. Elinkeinonharjoittaja voi myös jakaa tilauksen saadakseen paremman hinnan tai keskihinnan tietyn ajanjakson aikana.

Kuinka Bid-Ask Spread toimii?

Tarjous-ask-ero edustaa korkeinta hintaa, jonka joku on valmis maksamaan osakkeesta, sekä alinta hintaa, jonka joku on valmis myymään sen. Tämän hintatarjouksen voi asettaa markkinatakaaja (MM), joka on valmis ottamaan markkinoiden molemmat puolet, tai eri ostajien ja myyjien tulos. Mitä tiukempi leviäminen, sitä usein nestemäisempi ja aktiivisempi osake on. Leveät erot viittaavat sen sijaan likviditeetin puutteeseen.