直升机降落（直升机钱）

什么是 Helicopter Drop（直升机钱）？

直升机投降指的是米尔顿弗里德曼首先创造的一个修辞手段，旨在抽象出任何货币政策传导机制在思想实验中的影响，该实验涉及向所有公民的银行账户添加现金——就好像从一个直升机过夜。

近几十年来，这个术语已经开始指代弗里德曼隐喻的比喻应用，作为一种货币刺激策略，它增加货币供应量并直接向公众分配现金以刺激通货膨胀——或物价上涨——和经济增长。自 2000 年以来，直升机降落政策已成为政策制定者应对大规模经济冲击的一个共同特点。

了解直升机空投（直升机钱）

直升机撒钱是一种扩张性的财政或货币政策，其资金来自经济体货币供应量的增加。这可能是增加支出或减税，但它涉及大量印钞并将其分发给公众以刺激经济。大多数情况下，“直升机降落”一词在很大程度上是对在通缩时期（包括价格下跌）启动经济的非常规措施的隐喻。

虽然“直升机降落”最早是由著名经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）提到的，但在前美联储（Fed）主席本·伯南克（ Ben Bernanke ）在 2002 年 11 月担任新任美联储理事时的一次演讲中顺便提及它之后，它变得流行起来。这一单一的提及为伯南克赢得了“直升机本”的绰号——在他担任美联储成员和主席的大部分时间里，这个绰号一直伴随着他。

伯南克提到“直升机降落”是在他向国家经济学家俱乐部发表的关于可用于对抗通货紧缩措施的演讲中。在那次演讲中，伯南克将通货紧缩定义为总需求崩溃的副作用，或者消费者支出如此严重的缩减，以至于生产商不得不持续降价以寻找买家。他还表示，货币和财政当局之间的合作可以提高反通货紧缩政策的有效性，并称基础广泛的减税“基本上相当于米尔顿弗里德曼著名的‘直升机撒钱’。”

伯南克的批评者随后以此来贬低他的经济政策，尽管其他人认为他在2008-09 年大衰退期间和之后对美国经济的处理是有效的。面对自 1930 年代以来最严重的衰退，以及美国经济处于灾难边缘，伯南克使用了与 2002 年演讲中概述的一些完全相同的方法来应对经济放缓，例如扩大美联储资产购买的规模和范围——一种被称为量化宽松（QE）的政策。

直升机降落示例

整个 21 世纪经济增长停滞不前的日本在 2016 年玩弄了直升机撒钱的想法。伯南克再次成为话题的焦点，他会见了日本首相安倍晋三和日本央行行长黑田东彦进一步讨论货币政策选择，其中之一是发行大规模长期永续债。在随后的几个月里，日本并没有正式实施直升机投放，而是选择了进一步的大规模资产购买。

近期直升机投放政策的一个值得注意的例子是特朗普政府直接向纳税人支付刺激性款项，以及美联储同时实施的量化宽松政策，以应对 COVID- 期间政府各种经济封锁引发的经济危机。 19 流行病。 2020 年 3 月，《CARES 法案》授权每位纳税人初始支付 1,200 美元。随后于 2020 年 12 月通过了包含 600 美元支付的另一轮刺激计划。

美联储和 COVID-19 大流行

一些人可能会争辩说，美联储为应对 COVID-19 大流行和由此导致的经济衰退而采取的刺激措施可以被视为直升机撒钱。为应对美国面临的经济困难，美联储采取了前所未有的措施来稳定金融市场和银行体系，并为小企业提供直接支持。结果是向美国经济注入了数万亿美元。

美联储的刺激行动是通过多种方式实施的，包括：

薪水保护计划

建立薪资保护计划流动性基金 (PPPLF) 是为了帮助小企业保留工人的工资。美联储向参与的金融机构提供资金或流动性，以便银行反过来将资金借给小企业。由于这笔钱必须偿还，它可能不是直升机钱的最纯粹的例子，但还款尚未完成。

大街贷款计划

Main Street Lending Program 包括五项信贷安排，旨在支持和向在 COVID-19 大流行之前财务状况良好的中小型公司提供贷款。该计划于 2021 年 1 月 8 日结束。

公司债券购买

美联储的一项计划与美国财政部合作，创建了一种直接购买美国公司现有投资级公司债券的工具。该工具被称为二级市场企业信贷工具（SMCCF），是美联储历史上首次购买包含债券的公司债券和交易所交易基金（ETF） 。

美联储的购买减少了未偿债券供应，使公司能够发行新债券以筹集资金或资金。通过购买债券和发行贷款向经济注入资金的刺激措施使美联储的资产负债表从 2020 年 3 月 17 日的 4.7 万亿美元扩大到 2021 年 1 月 5 日的 7.3 万亿美元以上。

＃＃ 强调

• 直升机撒钱是指通过增加支出、减税或增加货币供应来增加一个国家的货币供应。

• 为应对 Covid-19 危机而采取的一些刺激措施类似于直升机撒钱的概念。

• 直升机降落，经济学家米尔顿弗里德曼的想法，是一种将现金注入经济体的货币刺激措施，就好像它是从直升机上抛出一样。