Helikopterin pudotus (helikopteriraha)
Mikä on helikopteripudotus (helikopteriraha)?
Helikopteripudotus viittaa termiin, jonka Milton Friedman loi alun perin retoriseksi välineeksi, jonka tarkoituksena on poistaa rahapolitiikan välittymismekanismien vaikutukset ajatuskokeessa, joka koski käteisen lisäämistä kaikkien kansalaisten pankkitileille – ikään kuin se olisi pudonnut helikopterilla yön yli .
Viime vuosikymmeninä tämä termi on alkanut viittaamaan Friedmanin metaforan kuvaannolliseen sovellukseen eräänlaisena rahapolitiikan elvytysstrategiana, joka lisää rahan määrää ja jakaa käteistä suoraan yleisölle inflaation tai hintojen nousun kiihdyttämiseksi. talouskasvu. Helikopterin pudotuspolitiikasta on tullut yleinen piirre poliittisten päättäjien reaktioissa suuriin taloudellisiin häiriöihin vuodesta 2000 lähtien.
Helikopterin pudotuksen ymmärtäminen (helikopteriraha)
Helikopteripudotus on ekspansiivinen finanssi- tai rahapolitiikka, joka rahoitetaan talouden rahan tarjonnan kasvulla. Se voi olla menojen lisääminen tai veronkevennys, mutta siihen liittyy suurten rahasummien painaminen ja sen jakaminen yleisölle talouden elvyttämiseksi. Useimmiten termi "helikopterin pudotus" on suurelta osin metafora epätavanomaisille toimenpiteille talouden käynnistämiseksi nopeasti deflaatiokausien aikana, jotka koostuvat hintojen laskusta.
Vaikka "helikopterin pudotuksen" mainitsi ensimmäisenä tunnettu taloustieteilijä Milton Friedman, se sai suosiota sen jälkeen, kun entinen Federal Reserve (Fed) -johtaja Ben Bernanke viittasi siihen ohimenevästi marraskuun 2002 puheessaan, kun hän oli Fedin uusi kuvernööri. Tämä yksittäinen viittaus ansaitsi Bernanken "Helicopter Benin" -lempinimen, joka pysyi hänessä suuren osan hänen toimikautensa Fedin jäsenenä ja puheenjohtajana.
Bernanken viittaus "helikopterin putoamiseen" esiintyi puheessaan, jonka hän piti Kansallistaloustieteilijäklubille toimenpiteistä, joita voitaisiin käyttää deflaation torjuntaan. Tuossa puheessa Bernanke määritteli deflaation sivuvaikutukseksi kokonaiskysynnän romahtamisesta tai niin vakavasta kulutusmenojen supistumisesta, että tuottajien olisi jatkuvasti alennettava hintoja löytääkseen ostajia. Hän sanoi myös, että deflaation vastaisen politiikan tehokkuutta voitaisiin parantaa raha- ja finanssiviranomaisten yhteistyöllä ja viittasi laajapohjaiseen veronalennukseen "vastaavana olennaisesti Milton Friedmanin kuuluisaa 'helikopteripisaraa' rahaa".
Bernanken kriitikot käyttivät myöhemmin tätä viittausta vähätelläkseen hänen talouspolitiikkaansa, vaikka toiset väittävät, että hänen suhtautumisensa Yhdysvaltain talouteen 2008-2009 suuren laman aikana ja sen jälkeen oli tehokasta. Suurin taantuma 1930-luvun jälkeen ja Yhdysvaltain talous oli katastrofin partaalla, Bernanke käytti joitakin samoja menetelmiä, jotka hahmoteltiin hänen vuoden 2002 puheessaan taistellakseen hidastumista vastaan, kuten laajentamalla keskuspankin omaisuusostojen laajuutta ja laajuutta. — politiikka, joka tunnetaan nimellä quantitative easing (QE).
Esimerkkejä helikopterin pudotuksesta
Japani, joka kohtasi pysähtyneen kasvun koko 2000-luvun ajan, leikkii helikopterirahojen ajatuksella vuonna 2016. Bernanke oli jälleen keskustelun eturintamassa, kun hän tapasi Japanin pääministerin Shinzo Aben ja Japanin keskuspankin Haruhiko Kurodan keskustellakseen jatkosta. rahapolitiikan vaihtoehdot, joista yksi oli laajamittaisten, pitkäaikaisten ikuisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku. Seuraavina kuukausina Japani ei muodollisesti toteuttanut helikopterin pudottamista, vaan päätyi sen sijaan uusiin suuriin omaisuushankintoihin.
Merkittävä äskettäinen esimerkki helikopterien pudotuspolitiikasta on Trumpin hallinnon suorittamat suorat veronmaksajille suunnatut elvytysmaksut yhdistettynä samaan aikaan Yhdysvaltain keskuspankin suorittamaan QE:iin vastauksena talouskriisiin, joka on aiheutunut erilaisista hallituksen taloudesta COVID-tilanteen aikana. 19 pandemia. Ensimmäiset 1 200 dollarin maksut veronmaksajaa kohti hyväksyttiin CARES-lain nojalla maaliskuussa 2020. Toinen kannustinkierros, joka sisälsi 600 dollarin maksuja, hyväksyttiin sitten joulukuussa 2020 .
Fed ja COVID-19-pandemia
Jotkut saattavat väittää, että Fedin elvytystoimia vastauksena COVID-19-pandemiaan ja siitä johtuvaan taantumaan voitaisiin pitää helikopterin pudotusrahana. Vastauksena Yhdysvaltojen taloudellisiin vaikeuksiin Fed ryhtyi ennennäkemättömiin toimiin vakauttaakseen rahoitusmarkkinoita ja pankkijärjestelmää sekä tarjotakseen suoraa tukea pienyrityksille. Tuloksena oli biljoonien dollarien injektio Yhdysvaltain talouteen.
Fedin elvytystoimet toteutettiin useiden laitosten kautta, mukaan lukien seuraavat:
Palkkasuojaohjelma
Paycheck Protection Program Liquidity Facility (PPPLF) perustettiin auttamaan pienyrityksiä pitämään työntekijät palkkalistoillaan. Fed toimitti rahaa tai likviditeettiä osallistuville rahoituslaitoksille, jotta pankit voisivat puolestaan lainata rahaa pienille yrityksille. Koska rahat on maksettava takaisin, se ei ehkä ole puhtain esimerkki helikopterirahoista, mutta takaisinmaksua ei ole vielä suoritettu .
Main Street -lainausohjelma
Main Street Lending Program, joka sisälsi viisi luottolimiittiä, perustettiin tukemaan ja tarjoamaan lainoja sekä pienille että keskisuurille yrityksille, jotka olivat taloudellisesti terveitä ennen COVID-19-pandemiaa. Ohjelma päättyi 8.1.2021
Yrityslainojen ostot
Yksi Fedin ohjelmista loi yhteistyössä Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kanssa mahdollisuuden ostaa suoraan olemassa olevia yhdysvaltalaisten yritysten investointitasoisia joukkovelkakirjoja. Järjestelyä kutsuttiin nimellä Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF), ja se edusti ensimmäistä kertaa Fedin historiassa, kun keskuspankki osti joukkovelkakirjoja sisältäviä yritysten joukkovelkakirjoja ja pörssilistattuja rahastoja (ETF).
Fedin ostot vähensivät joukkovelkakirjalainojen tarjontaa,. mikä antoi yrityksille mahdollisuuden laskea liikkeeseen uusia joukkovelkakirjoja pääoman tai varojen hankkimiseksi. Stimulatiiviset toimet rahan lisäämiseksi talouteen ostamalla joukkovelkakirjoja ja laskemalla liikkeeseen lainoja kasvattivat Fedin taseen 4,7 biljoonasta dollarista 17. maaliskuuta 2020 yli 7,3 biljoonaan dollariin 5. tammikuuta 2021 mennessä .
Kohokohdat
Helikopterirahalla tarkoitetaan maan rahan tarjonnan lisäämistä menojen lisäämisellä, veronalennuksilla tai rahan tarjontaa lisäämällä.
Jotkut Covid-19-kriisin vuoksi toteutetuista elvytystoimista muistuttavat helikopterin pudotusrahaa.
Helicopter drop, taloustieteilijä Milton Friedmanin idea, on eräänlainen rahallinen piriste, joka ruiskuttaa rahaa talouteen ikään kuin se olisi heitetty ulos helikopterista.
