Lancio dell'elicottero (Denaro per l'elicottero)

Che cos'è una caduta di elicottero (denaro in elicottero)?

Un elicottero drop si riferisce a un termine coniato per la prima volta da Milton Friedman come un espediente retorico inteso ad astrarre gli effetti di qualsiasi meccanismo di trasmissione della politica monetaria in un esperimento mentale riguardante l'aggiunta di contanti sui conti bancari di tutti i cittadini, come se fosse caduto da un pernottamento in elicottero .

Negli ultimi decenni questo termine è venuto a riferirsi a un'applicazione figurativa della metafora di Friedman, come un tipo di strategia di stimolo monetario che aumenta la quantità dell'offerta di moneta e distribuisce direttamente denaro contante al pubblico al fine di stimolare l'inflazione - o l' aumento dei prezzi - e crescita economica. Le politiche di caduta degli elicotteri sono diventate una caratteristica comune della risposta dei responsabili politici agli shock economici su larga scala dal 2000.

Capire una caduta di elicottero (denaro in elicottero)

Un elicottero è una politica fiscale o monetaria espansiva finanziata da un aumento dell'offerta di moneta di un'economia. Potrebbe essere un aumento della spesa o un taglio delle tasse, ma si tratta di stampare ingenti somme di denaro e distribuirle al pubblico per stimolare l'economia. Per lo più, il termine "caduta dell'elicottero" è in gran parte una metafora di misure non convenzionali per far ripartire l'economia durante i periodi deflazionistici , che consistono nella caduta dei prezzi.

Sebbene la "caduta dell'elicottero" sia stata menzionata per la prima volta dal noto economista Milton Friedman, ha guadagnato popolarità dopo che l'ex presidente della Federal Reserve (Fed) Ben Bernanke ne ha fatto un riferimento passeggero in un discorso del novembre 2002, quando era un nuovo governatore della Fed. Quell'unico riferimento è valso a Bernanke il soprannome di "Helicopter Ben", il soprannome che è rimasto con lui durante gran parte del suo mandato come membro della Fed e presidente.

Il riferimento di Bernanke a una "caduta di un elicottero" è avvenuto in un discorso che ha fatto al National Economists Club sulle misure che potrebbero essere utilizzate per combattere la deflazione. In quel discorso, Bernanke ha definito la deflazione come un effetto collaterale di un crollo della domanda aggregata,. o una riduzione così grave della spesa dei consumatori che i produttori dovrebbero tagliare i prezzi su base continuativa per trovare acquirenti. Ha anche affermato che l'efficacia della politica anti-deflazione potrebbe essere rafforzata dalla cooperazione tra le autorità monetarie e fiscali e ha definito un taglio fiscale su vasta scala "essenzialmente equivalente alla famosa" caduta di denaro in elicottero "di Milton Friedman".

I critici di Bernanke hanno successivamente utilizzato questo riferimento per denigrare le sue politiche economiche, anche se altri sostengono che la sua gestione dell'economia statunitense durante e dopo la Grande Recessione del 2008-2009 sia stata efficace. Di fronte alla più grande recessione dagli anni '30 e con l'economia statunitense sull'orlo della catastrofe, Bernanke ha utilizzato alcuni degli stessi metodi delineati nel suo discorso del 2002 per combattere il rallentamento, come ampliare la portata e la portata degli acquisti di attività della Fed —una politica nota come allentamento quantitativo (QE).

Esempi di caduta di un elicottero

Il Giappone, che ha dovuto affrontare una crescita stagnante per tutto il 21° secolo, ha giocato con l'idea del denaro in elicottero nel 2016. Ancora una volta, Bernanke è stato in prima linea nella conversazione quando ha incontrato il primo ministro giapponese Shinzo Abe e Haruhiko Kuroda della Bank of Japan per discutere ulteriormente opzioni di politica monetaria, una delle quali consisteva nell'emissione di obbligazioni perpetue su larga scala a lunga scadenza . Nei mesi successivi, il Giappone non ha formalmente implementato un elicottero, ma ha invece optato per ulteriori acquisti di asset su larga scala.

Un notevole esempio recente di una politica di abbandono degli elicotteri sono i pagamenti di stimolo diretti ai contribuenti effettuati dall'amministrazione Trump, combinati con il QE simultaneo da parte della Fed, in risposta alla crisi economica indotta da vari blocchi governativi dell'economia durante il COVID- 19 pandemia. I pagamenti iniziali di $ 1.200 per contribuente sono stati autorizzati ai sensi del CARES Act nel marzo 2020. Un altro round di incentivi contenente $ 600 pagamenti è stato poi approvato nel dicembre 2020 .

La Fed e la pandemia di COVID-19

Alcuni potrebbero obiettare che le misure di stimolo della Fed in risposta alla pandemia di COVID-19 e alla conseguente recessione potrebbero essere considerate come denaro da elicottero. In risposta alle difficoltà economiche che devono affrontare gli Stati Uniti, la Fed ha adottato misure senza precedenti per stabilizzare i mercati finanziari e il sistema bancario, oltre a fornire supporto diretto alle piccole imprese. Il risultato fu un'iniezione di trilioni di dollari nell'economia statunitense.

Le azioni di stimolo della Fed sono state realizzate attraverso molteplici strutture, tra cui le seguenti:

Programma di protezione della busta paga

Il Paycheck Protection Program Liquidity Facility (PPPLF) è stato istituito per aiutare le piccole imprese a mantenere i lavoratori sul libro paga. La Fed ha fornito denaro o liquidità alle istituzioni finanziarie partecipanti in modo che le banche potessero, a loro volta, prestare denaro alle piccole imprese. Dal momento che il denaro deve essere rimborsato, potrebbe non essere l'esempio più puro di denaro in elicottero, ma il rimborso deve ancora essere completato .

Programma di prestito di Main Street

Il Main Street Lending Program, che comprendeva cinque linee di credito, è stato istituito per sostenere e fornire prestiti alle piccole e medie imprese che erano finanziariamente solide prima della pandemia di COVID-19. Il programma è terminato l'8 gennaio 2021 .

Acquisti di obbligazioni societarie

Uno dei programmi della Fed, in coordinamento con il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, ha creato una struttura per l'acquisto diretto di obbligazioni societarie investment grade esistenti di società statunitensi. La struttura è stata chiamata Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) e ha rappresentato la prima volta nella storia della Fed che la banca centrale ha acquistato obbligazioni societarie e fondi negoziati in borsa (ETF) che contenevano obbligazioni .

Gli acquisti della Fed hanno ridotto l'offerta in sospeso di obbligazioni,. consentendo alle aziende di emettere nuove obbligazioni per raccogliere capitali o fondi. Le azioni stimolanti di iniezione di denaro nell'economia mediante l'acquisto di obbligazioni e l'emissione di prestiti hanno gonfiato il bilancio della Fed da $ 4,7 trilioni il 17 marzo 2020 a oltre $ 7,3 trilioni entro il 5 gennaio 2021 .

Mette in risalto

• Il denaro dell'elicottero si riferisce all'aumento dell'offerta di moneta di una nazione attraverso maggiori spese, tagli alle tasse o aumento dell'offerta di moneta.

• Alcune delle misure di stimolo adottate in risposta alla crisi del Covid-19 ricordano il concetto di drop money in elicottero.

• La caduta dell'elicottero, un'idea dell'economista Milton Friedman, è un tipo di stimolo monetario che inietta denaro in un'economia come se fosse lanciato da un elicottero.