Zrzut helikoptera (pieniądze z helikoptera)

Co to jest zrzut helikoptera (pieniądze z helikoptera)?

Zrzut z helikoptera odnosi się do terminu wymyślonego po raz pierwszy przez Miltona Friedmana jako chwyt retoryczny mający na celu abstrahowanie od skutków jakichkolwiek mechanizmów transmisji polityki pieniężnej w eksperymencie myślowym dotyczącym dodawania gotówki na konta bankowe wszystkich obywateli – tak jakby zrzucono je z helikopter nocą .

W ostatnich dziesięcioleciach termin ten zaczął odnosić się do przenośnego zastosowania metafory Friedmana, jako rodzaju strategii bodźców monetarnych, która zwiększa ilość podaży pieniądza i bezpośrednio dystrybuuje gotówkę wśród społeczeństwa w celu pobudzenia inflacji – lub wzrostu cen – oraz rozwój ekonomiczny. Polityka zrzutu helikoptera stała się powszechną cechą reakcji decydentów na wstrząsy gospodarcze na dużą skalę od 2000 roku.

Zrozumienie zrzutu helikoptera (pieniądze z helikoptera)

Zrzut helikoptera to ekspansywna polityka fiskalna lub monetarna finansowana przez wzrost podaży pieniądza w gospodarce. Może to być wzrost wydatków lub obniżka podatków, ale wiąże się to z drukowaniem dużych sum pieniędzy i rozdawaniem ich społeczeństwu w celu stymulowania gospodarki. W większości termin „zrzut helikoptera” jest w dużej mierze metaforą niekonwencjonalnych środków mających na celu ożywienie gospodarki w okresach deflacji,. na które składają się spadające ceny.

Chociaż „zrzut helikoptera” został po raz pierwszy wspomniany przez znanego ekonomistę Miltona Friedmana, zyskał on popularność po tym, jak były przewodniczący Rezerwy Federalnej (Fed) Ben Bernanke wspomniał o nim przelotnie w przemówieniu z listopada 2002 r., kiedy był nowym prezesem Fed. Ta pojedyncza wzmianka sprawiła, że Bernanke otrzymał przydomek „Helikopter Ben” – pseudonim, który pozostał z nim przez większość jego kadencji jako członka i prezesa Fed.

Odniesienie Bernanke do „zrzutu helikoptera” pojawiło się w przemówieniu wygłoszonym w National Economists Club na temat środków, które można wykorzystać do zwalczania deflacji. W swoim przemówieniu Bernanke zdefiniował deflację jako efekt uboczny załamania zagregowanego popytu lub tak poważnego ograniczenia wydatków konsumpcyjnych,. że producenci musieliby na bieżąco obniżać ceny, aby znaleźć nabywców. Powiedział również, że skuteczność polityki antydeflacji może zostać wzmocniona przez współpracę między władzami monetarnymi i fiskalnymi, i odniósł się do szeroko zakrojonej obniżki podatków jako „zasadniczo równoważnej słynnej „zrzutowi pieniędzy” Miltona Friedmana”.

Krytycy Bernanke następnie wykorzystali to odniesienie do zdyskredytowania jego polityki gospodarczej, choć inni twierdzą, że jego postępowanie z gospodarką amerykańską podczas i po Wielkiej Recesji w latach 2008-09 było skuteczne. W obliczu największej recesji od lat 30. XX wieku i amerykańskiej gospodarki na krawędzi katastrofy Bernanke wykorzystał niektóre z tych samych metod, które przedstawił w swoim przemówieniu z 2002 r., aby zwalczyć spowolnienie, takie jak rozszerzenie skali i zakresu skupu aktywów przez Fed. —polityka znana jako luzowanie ilościowe (QE).

Przykłady zrzutu helikoptera

Japonia, która stanęła w obliczu stagnacji wzrostu przez cały XXI wiek, bawiła się pomysłem pieniędzy z helikoptera w 2016 roku. Po raz kolejny Bernanke był na czele rozmowy, kiedy spotkał się z japońskim premierem Shinzo Abe i Haruhiko Kurodą z Banku Japonii, aby omówić dalszą dyskusję. opcje polityki pieniężnej, z których jedną była emisja na dużą skalę, długoterminowych obligacji wieczystych. W kolejnych miesiącach Japonia formalnie nie przeprowadziła zrzutu helikoptera, ale zamiast tego zdecydowała się na dalsze zakupy aktywów na dużą skalę.

Godnym uwagi przykładem polityki zrzutów helikopterów są płatności stymulacyjne bezpośrednio do podatników dokonywane przez administrację Trumpa, w połączeniu z jednoczesnym QE przez Fed, w odpowiedzi na kryzys gospodarczy wywołany różnymi rządowymi blokadami gospodarki podczas COVID- 19 pandemii. Początkowe płatności w wysokości 1200 USD na podatnika zostały zatwierdzone na mocy ustawy CARES w marcu 2020 r. Kolejna runda stymulacji zawierająca płatności w wysokości 600 USD została następnie uchwalona w grudniu 2020 r .

Fed i pandemia COVID-19

Niektórzy mogą argumentować, że środki stymulujące Fed w odpowiedzi na pandemię COVID-19 i wynikającą z niej recesję można uznać za pieniądze z helikoptera. W odpowiedzi na trudności gospodarcze, z jakimi borykają się Stany Zjednoczone, Fed podjął bezprecedensowe kroki w celu stabilizacji rynków finansowych i systemu bankowego, a także bezpośredniego wsparcia dla małych firm. Rezultatem był zastrzyk bilionów dolarów w amerykańską gospodarkę.

Działania stymulacyjne Fed były realizowane za pośrednictwem wielu obiektów, w tym:

Program ochrony wypłaty

Program Ochrony Płac na rzecz Płynności (PPPLF) został stworzony, aby pomóc małym firmom utrzymać pracowników na liście płac. Fed dostarczał pieniądze lub płynność uczestniczącym instytucjom finansowym, aby banki mogły z kolei pożyczać pieniądze małym firmom. Ponieważ pieniądze muszą zostać spłacone, może to nie być najczystszy przykład pieniędzy z helikoptera, ale spłata jeszcze nie została zakończona .

Program pożyczkowy przy głównej ulicy

Program Main Street Lending Program, który obejmował pięć linii kredytowych, został stworzony w celu wspierania i udzielania pożyczek zarówno małym, jak i średnim firmom, które były w dobrej kondycji finansowej przed pandemią COVID-19. Program zakończył się 8 stycznia 2021 r .

Zakup obligacji korporacyjnych

Jeden z programów FED, we współpracy z Departamentem Skarbu USA, stworzył możliwość bezpośredniego zakupu istniejących obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym amerykańskich spółek. Instrument ten nazywał się Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) i był pierwszym w historii Fedu, kiedy bank centralny kupił obligacje korporacyjne i fundusze ETF, które zawierały obligacje .

Zakupy przez Fed zmniejszyły zaległą podaż obligacji,. umożliwiając firmom emisję nowych obligacji w celu pozyskania kapitału lub funduszy. Stymulujące działania polegające na wstrzykiwaniu pieniędzy do gospodarki poprzez kupowanie obligacji i udzielanie pożyczek zwiększyły bilans Fed z 4,7 bln USD 17 marca 2020 r. do ponad 7,3 bln USD do 5 stycznia 2021 r .

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Pieniądze z helikoptera odnoszą się do zwiększenia podaży pieniądza w danym kraju poprzez zwiększenie wydatków, obniżki podatków lub zwiększenie podaży pieniądza.

• Niektóre środki stymulacyjne podjęte w odpowiedzi na kryzys Covid-19 przypominają koncepcję pieniędzy zrzutu helikoptera.

• Zrzut z helikoptera, pomysł ekonomisty Miltona Friedmana, to rodzaj bodźca pieniężnego, który wstrzykuje gotówkę do gospodarki, jakby została wyrzucona z helikoptera.