Helikopter Drop (Helicopter Money)

Vad är en Helikopter Drop (Helicopter Money)?

Ett helikopterfall hänvisar till en term som först myntades av Milton Friedman som en retorisk anordning avsedd att abstrahera effekterna av alla penningpolitiska transmissionsmekanismer i ett tankeexperiment angående tillförsel av kontanter till alla medborgares bankkonton – som om de släpptes från en helikopter över natten .

Under de senaste decennierna har denna term kommit att hänvisa till en bildlig tillämpning av Friedmans metafor, som en typ av monetär stimulansstrategi som ökar mängden penningmängd och direkt distribuerar kontanter till allmänheten för att stimulera inflation – eller stigande priser – och ekonomisk tillväxt. Regler för att släppa helikopter har blivit ett vanligt inslag i beslutsfattarnas reaktion på storskaliga ekonomiska chocker sedan 2000.

Förstå en helikopterdropp (Helikopterpengar)

Ett helikopterfall är en expansiv finans- eller penningpolitik som finansieras av en ökning av en ekonomis penningmängd. Det kan vara en ökning av utgifterna eller en skattesänkning, men det handlar om att trycka ut stora summor pengar och dela ut dem till allmänheten för att stimulera ekonomin. Mestadels är termen "helikopterfall" till stor del en metafor för okonventionella åtgärder för att få fart på ekonomin under deflationsperioder,. som består av fallande priser.

Medan "helikopterdrop" först nämndes av den noterade ekonomen Milton Friedman, blev det populärt efter att tidigare Federal Reserve (Fed) ordförande Ben Bernanke hänvisade till det i ett tal i november 2002, när han var ny Fed-guvernör. Den enda referensen gav Bernanke nykterheten av "Helicopter Ben" - smeknamnet som höll sig kvar med honom under stora delar av hans tid som Fed-medlem och ordförande.

Bernankes hänvisning till ett "helikopterfall" inträffade i ett tal som han höll till National Economists Club om åtgärder som kan användas för att bekämpa deflation. I det talet definierade Bernanke deflation som en bieffekt av en kollaps i den aggregerade efterfrågan,. eller en så kraftig minskning av konsumtionsutgifterna att producenterna skulle behöva sänka priserna fortlöpande för att hitta köpare. Han sa också att effektiviteten i antideflationspolitiken skulle kunna förbättras genom samarbete mellan monetära och skattemässiga myndigheter och hänvisade till en bred skattesänkning som "i huvudsak likvärdig med Milton Friedmans berömda "helikopterdropp" av pengar."

Bernankes kritiker använde senare denna hänvisning för att förringa hans ekonomiska politik, även om andra hävdar att hans hantering av den amerikanska ekonomin under och efter den stora lågkonjunkturen 2008-09 var effektiv. Inför den största lågkonjunkturen sedan 1930-talet, och med den amerikanska ekonomin på randen av katastrof, använde Bernanke några av precis samma metoder som beskrevs i hans tal 2002 för att bekämpa avmattningen, som att utöka omfattningen och omfattningen av Feds tillgångsköp — en policy som kallas kvantitativa lättnader (QE).

Exempel på en Helikopter Drop

Japan, som stod inför stagnerande tillväxt under hela 2000-talet, lekte med idén om helikopterpengar 2016. Återigen stod Bernanke i spetsen för samtalet när han träffade Japans premiärminister Shinzo Abe och Bank of Japans Haruhiko Kuroda för att diskutera vidare penningpolitiska alternativ, varav ett var att ge ut storskaliga, långfristiga eviga obligationer. Under de efterföljande månaderna genomförde Japan inte formellt ett helikopterfall utan valde istället för ytterligare storskaliga tillgångsköp.

Ett anmärkningsvärt nyligen exempel på en helikopterfallspolitik är stimulansbetalningarna direkt till skattebetalarna som görs av Trump-administrationen, kombinerat med samtidig QE av Fed, som svar på den ekonomiska krisen som orsakats av olika statliga nedstängningar av ekonomin under covid- 19 pandemi. Inledande betalningar på 1 200 USD per skattebetalare godkändes enligt CARES Act i mars 2020. En annan stimulansrunda som innehöll betalningar på 600 USD antogs sedan i december 2020 .

Fed och covid-19-pandemin

Vissa skulle kunna hävda att Feds stimulansåtgärder som svar på covid-19-pandemin och den resulterande lågkonjunkturen kan betraktas som helikopterdroppspengar. Som svar på de ekonomiska svårigheter som USA står inför, tog Fed oöverträffade åtgärder för att stabilisera finansmarknaderna och banksystemet samt ge direkt stöd till småföretag. Resultatet blev en injektion av biljoner dollar i den amerikanska ekonomin.

Feds stimulansåtgärder genomfördes genom flera faciliteter, inklusive följande:

Lönecheckskyddsprogram

Paycheck Protection Program Liquidity Facility (PPPLF) inrättades för att hjälpa småföretag att hålla arbetare på sin lönelista. Fed tillförde pengar eller likviditet till deltagande finansinstitut så att bankerna i sin tur kunde låna ut pengarna till småföretag. Eftersom pengarna måste betalas tillbaka kanske det inte är det renaste exemplet på helikopterpengar, men återbetalningen har ännu inte slutförts .

Main Street Lending Program

Main Street Lending Program, som inkluderade fem kreditfaciliteter, inrättades för att stödja och ge lån till både små och medelstora företag som var ekonomiskt sunda före covid-19-pandemin. Programmet avslutades den 8 januari 2021

Företagsobligationsköp

Ett av Feds program, i samordning med det amerikanska finansdepartementet, skapade en möjlighet att direkt köpa befintliga företagsobligationer av investeringsgrad från amerikanska företag . Faciliteten kallades Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) och representerade första gången i Feds historia som centralbanken köpte företagsobligationer och börshandlade fonder (ETF) som innehöll obligationer .

Feds köp minskade det utestående utbudet av obligationer,. vilket gjorde det möjligt för företag att emittera nya obligationer för att skaffa kapital eller fonder. Stimulativa åtgärder för att skjuta in pengar i ekonomin genom att köpa obligationer och emissioner av lån ökade Feds balansräkning från 4,7 biljoner dollar den 17 mars 2020 till mer än 7,3 biljoner dollar den 5 januari 2021 .

Höjdpunkter

• Helikopterpengar syftar på att öka en nations penningmängd genom mer utgifter, skattesänkningar eller öka penningmängden.

– En del av de stimulansåtgärder som vidtagits som svar på covid-19-krisen liknar konceptet med helikopterdroppengar.

– Helikopterfall, en idé av ekonomen Milton Friedman, är en typ av monetär stimulans som skjuter in pengar i en ekonomi som om de kastades ut ur en helikopter.