Helikopter Drop (Helicopter Money)

Hvad er en Helikopter Drop (Helikopter Penge)?

Et helikopterfald refererer til et begreb, der først blev opfundet af Milton Friedman som et retorisk redskab, der har til formål at abstrahere virkningerne af enhver pengepolitisk transmissionsmekanisme i et tankeeksperiment vedrørende tilførsel af kontanter til alle borgeres bankkonti - som om de blev droppet fra en helikopter natten over .

I de seneste årtier er dette udtryk kommet til at henvise til en billedlig anvendelse af Friedmans metafor, som en form for monetær stimulusstrategi, der øger mængden af pengemængden og direkte distribuerer kontanter til offentligheden for at anspore inflation – eller stigende priser – og økonomisk vækst. Helicopter drop-politikker er blevet et fælles træk ved de politiske beslutningstageres reaktion på store økonomiske chok siden 2000.

Forstå et helikopterfald (helikopterpenge)

Et helikopterfald er en ekspansiv finans- eller pengepolitik, der er finansieret af en stigning i en økonomis pengemængde. Det kan være en stigning i udgifterne eller en skattenedsættelse, men det indebærer at trykke store pengebeløb og distribuere dem til offentligheden for at stimulere økonomien. For det meste er begrebet "helikopterfald" stort set en metafor for ukonventionelle tiltag til at sætte gang i økonomien i deflationsperioder,. som består af faldende priser.

Mens "helikopterfald" først blev nævnt af den kendte økonom Milton Friedman, vandt det popularitet, efter at den tidligere formand for Federal Reserve (Fed) Ben Bernanke gjorde en forbigående henvisning til det i en tale i november 2002, da han var ny Fed-guvernør. Den eneste reference gav Bernanke nøgterne til "Helicopter Ben" - kaldenavnet, der blev hos ham under meget af hans embedsperiode som Fed-medlem og formand.

Bernankes henvisning til et "helikopterfald" fandt sted i en tale, som han holdt til National Economists Club om foranstaltninger, der kunne bruges til at bekæmpe deflation. I den tale definerede Bernanke deflation som en bivirkning af et kollaps i den samlede efterspørgsel eller en så alvorlig begrænsning af forbrugernes forbrug,. at producenterne ville være nødt til at sænke priserne løbende for at finde købere. Han sagde også, at effektiviteten af antideflationspolitikken kunne forbedres ved samarbejde mellem monetære og skattemæssige myndigheder og henviste til en bred skattenedsættelse som "i det væsentlige svarende til Milton Friedmans berømte 'helikopterdråbe' af penge."

Bernankes kritikere brugte efterfølgende denne henvisning til at nedgøre hans økonomiske politik, selvom andre hævder, at hans håndtering af den amerikanske økonomi under og efter den store recession i 2008-09 var effektiv. Stillet over for den største recession siden 1930'erne, og med den amerikanske økonomi på randen af katastrofe, brugte Bernanke nogle af de samme metoder, som blev skitseret i hans tale fra 2002 til at bekæmpe afmatningen, såsom at udvide omfanget og omfanget af Fed's aktiver. -en politik kendt som kvantitative lempelser (QE).

Eksempler på en Helikopter Drop

Japan, som stod over for stagnerende vækst gennem det 21. århundrede, legede med ideen om helikopterpenge i 2016. Endnu en gang var Bernanke i spidsen for samtalen, da han mødtes med den japanske premierminister Shinzo Abe og Bank of Japans Haruhiko Kuroda for at diskutere yderligere pengepolitiske muligheder, hvoraf den ene var udstedelse af evigvarende obligationer i stor skala. I de efterfølgende måneder implementerede Japan ikke formelt et helikopterfald, men valgte i stedet for yderligere køb af aktiver i stor skala.

Et bemærkelsesværdigt nyligt eksempel på en politik for nedkastning af helikoptere er stimulusbetalinger direkte til skatteyderne foretaget af Trump-administrationen, kombineret med samtidig QE fra Fed, som reaktion på den økonomiske krise forårsaget af forskellige statslige nedlukninger af økonomien under COVID- 19 pandemi. Indledende betalinger på $1.200 pr. skatteyder blev godkendt i henhold til CARES Act i marts 2020. En anden runde af stimulanser indeholdende $600 betalinger blev derefter vedtaget i december 2020 .

Fed og COVID-19-pandemien

Nogle kunne hævde, at Feds stimuleringsforanstaltninger som reaktion på COVID-19-pandemien og den deraf følgende recession kunne betragtes som helikoptere. Som reaktion på de økonomiske vanskeligheder, som USA står over for, tog Fed hidtil usete skridt for at stabilisere de finansielle markeder og banksystemet samt yde direkte støtte til små virksomheder. Resultatet var en indsprøjtning af billioner af dollars i den amerikanske økonomi.

Feds stimulerende handlinger blev udført gennem flere faciliteter, herunder følgende:

Lønseddelbeskyttelsesprogram

Paycheck Protection Program Liquidity Facility (PPPLF) blev etableret for at hjælpe små virksomheder med at holde arbejdere på deres lønningsliste. Fed leverede penge eller likviditet til deltagende finansielle institutioner, så bankerne til gengæld kunne låne pengene ud til små virksomheder. Da pengene skal tilbagebetales, er det måske ikke det reneste eksempel på helikopterpenge, men tilbagebetalingen er endnu ikke gennemført .

Main Street Lending Program

Main Street Lending Program, som omfattede fem kreditfaciliteter, blev etableret for at støtte og yde lån til både små og mellemstore virksomheder, der var økonomisk sunde før COVID-19-pandemien. Programmet sluttede den 8. januar 2021 .

###Køb af virksomhedsobligationer

Et af Feds programmer skabte i koordination med det amerikanske finansministerium en facilitet til direkte at købe eksisterende investeringskvalitets- virksomhedsobligationer fra amerikanske virksomheder. Faciliteten blev kaldt Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) og repræsenterede første gang i Feds historie, at centralbanken købte virksomhedsobligationer og børshandlede fonde (ETF'er), der indeholdt obligationer .

Feds køb reducerede det udestående udbud af obligationer,. hvilket gjorde det muligt for virksomheder at udstede nye obligationer for at rejse kapital eller midler. Stimulerende handlinger med at indsprøjte penge i økonomien ved at købe obligationer og udstedelse af lån øgede Feds balance fra 4,7 billioner dollars den 17. marts 2020 til mere end 7,3 billioner dollars den 5. januar 2021 .

##Højdepunkter

Helikopterpenge refererer til at øge en nations pengemængde gennem flere udgifter, skattelettelser eller øge pengemængden.
Nogle af de stimulerende foranstaltninger, der er truffet som reaktion på Covid-19-krisen, ligner konceptet med helikopternedkastningspenge.
Helikopterfald, en idé fra økonomen Milton Friedman, er en form for monetær stimulus, der sprøjter kontanter ind i en økonomi, som om de blev smidt ud af en helikopter.