Lanzamiento de helicóptero (dinero de helicóptero)
¿Qué es una caída de helicóptero (dinero de helicóptero)?
La caída de un helicóptero se refiere a un término acuñado por primera vez por Milton Friedman como un dispositivo retórico destinado a abstraer los efectos de cualquier mecanismo de transmisión de la política monetaria en un experimento mental sobre la adición de efectivo a las cuentas bancarias de todos los ciudadanos, como si se dejara caer de un helicóptero durante la noche .
En las últimas décadas, este término ha venido a referirse a una aplicación figurativa de la metáfora de Friedman, como un tipo de estrategia de estímulo monetario que aumenta la cantidad de la oferta monetaria y distribuye efectivo directamente al público con el fin de estimular la inflación —o el aumento de los precios— y crecimiento económico. Las políticas de lanzamiento de helicópteros se han convertido en una característica común de la respuesta de los políticos a las crisis económicas a gran escala desde el año 2000.
Comprender una caída de helicóptero (dinero de helicóptero)
Un lanzamiento de helicóptero es una política fiscal o monetaria expansiva que se financia con un aumento en la oferta monetaria de una economía. Puede ser un aumento del gasto o una reducción de impuestos, pero implica imprimir grandes sumas de dinero y distribuirlo al público para estimular la economía. En su mayoría, el término "caída de helicóptero" es en gran medida una metáfora de las medidas no convencionales para impulsar la economía durante los períodos deflacionarios,. que consisten en la caída de los precios.
Si bien la "caída de helicóptero" fue mencionada por primera vez por el destacado economista Milton Friedman, ganó popularidad después de que el expresidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke,. hiciera una referencia al respecto en un discurso de noviembre de 2002, cuando era el nuevo gobernador de la Fed. Esa sola referencia le valió a Bernanke el apodo de "Helicóptero Ben", el apodo que lo acompañó durante gran parte de su mandato como miembro y presidente de la Fed.
La referencia de Bernanke a un "caída de helicóptero" se produjo en un discurso que pronunció ante el Club Nacional de Economistas sobre las medidas que podrían utilizarse para combatir la deflación. En ese discurso, Bernanke definió la deflación como un efecto secundario de un colapso en la demanda agregada,. o una reducción tan severa en el gasto del consumidor que los productores tendrían que reducir los precios de manera continua para encontrar compradores. También dijo que la eficacia de la política contra la deflación podría mejorarse mediante la cooperación entre las autoridades monetarias y fiscales y se refirió a un recorte de impuestos de base amplia como "esencialmente equivalente al famoso 'lanzamiento de dinero en helicóptero' de Milton Friedman".
Los críticos de Bernanke posteriormente utilizaron esta referencia para menospreciar sus políticas económicas, aunque otros argumentan que su manejo de la economía estadounidense durante y después de la Gran Recesión de 2008-09 fue eficaz. Ante la mayor recesión desde la década de 1930, y con la economía estadounidense al borde de la catástrofe, Bernanke utilizó algunos de los mismos métodos descritos en su discurso de 2002 para combatir la desaceleración, como ampliar la escala y el alcance de las compras de activos de la Reserva Federal. —una política conocida como expansión cuantitativa (QE).
Ejemplos de caída de helicóptero
Japón, que enfrentó un crecimiento estancado a lo largo del siglo XXI, jugó con la idea del dinero helicóptero en 2016. Una vez más, Bernanke estuvo al frente de la conversación cuando se reunió con el primer ministro japonés Shinzo Abe y Haruhiko Kuroda del Banco de Japón para discutir más opciones de política monetaria, una de las cuales era la emisión de bonos perpetuos a largo plazo a gran escala. En los meses siguientes, Japón no implementó formalmente un lanzamiento de helicópteros, sino que optó por más compras de activos a gran escala.
Un ejemplo reciente notable de una política de lanzamiento de helicópteros son los pagos de estímulo directos a los contribuyentes realizados por la administración Trump, combinados con QE simultáneos por parte de la Fed, en respuesta a la crisis económica inducida por varios bloqueos gubernamentales de la economía durante el COVID-19. 19 pandemia. Los pagos iniciales de $1200 por contribuyente se autorizaron en virtud de la Ley CARES en marzo de 2020. Luego, en diciembre de 2020 se aprobó otra ronda de estímulo que contenía pagos de $600 .
La Fed y la pandemia de COVID-19
Algunos podrían argumentar que las medidas de estímulo de la Fed en respuesta a la pandemia de COVID-19 y la recesión resultante podrían considerarse dinero de helicóptero. En respuesta a las dificultades económicas que enfrenta Estados Unidos, la Reserva Federal tomó medidas sin precedentes para estabilizar los mercados financieros y el sistema bancario, así como para brindar apoyo directo a las pequeñas empresas. El resultado fue una inyección de billones de dólares en la economía estadounidense.
Las acciones de estímulo de la Fed se llevaron a cabo a través de múltiples instalaciones, incluidas las siguientes:
Programa de protección de cheques de pago
El Fondo de Liquidez del Programa de Protección de Cheques de Pago (PPPLF, por sus siglas en inglés) se estableció para ayudar a las pequeñas empresas a mantener a los trabajadores en su nómina. La Fed suministró dinero o liquidez a las instituciones financieras participantes para que los bancos pudieran, a su vez, prestar el dinero a las pequeñas empresas. Dado que el dinero debe devolverse, puede que no sea el ejemplo más puro de dinero de helicóptero, pero el reembolso aún no se ha completado .
Programa de préstamos Main Street
El Programa de Préstamos Main Street, que incluía cinco líneas de crédito, se estableció para apoyar y otorgar préstamos a pequeñas y medianas empresas que eran financieramente sólidas antes de la pandemia de COVID-19. El programa finalizó el 8 de enero de 2021 .
Compras de bonos corporativos
Uno de los programas de la Reserva Federal, en coordinación con el Departamento del Tesoro de EE. UU., creó un mecanismo para comprar directamente bonos corporativos de grado de inversión existentes de empresas estadounidenses. La instalación se denominó Servicio de Crédito Corporativo del Mercado Secundario (SMCCF) y representó la primera vez en la historia de la Reserva Federal que el banco central compró bonos corporativos y fondos cotizados (ETF) que contenían bonos .
Las compras de la Fed redujeron la oferta de bonos en circulación,. lo que permitió a las empresas emitir nuevos bonos para recaudar capital o fondos. Las acciones estimulantes de inyectar dinero en la economía mediante la compra de bonos y la emisión de préstamos aumentaron el balance de la Reserva Federal de $4,7 billones el 17 de marzo de 2020 a más de $7,3 billones el 5 de enero de 2021 .
Reflejos
El dinero helicóptero se refiere al aumento de la oferta monetaria de una nación a través de más gastos, recortes de impuestos o aumento de la oferta monetaria.
Algunas de las medidas de estímulo tomadas en respuesta a la crisis de Covid-19 se asemejan al concepto de dinero de lanzamiento de helicóptero.
Helicopter drop, una idea del economista Milton Friedman, es un tipo de estímulo monetario que inyecta efectivo en una economía como si fuera arrojado desde un helicóptero.
