宏观对冲

什么是宏观对冲？

宏观对冲是一种投资技术，用于减轻或消除资产组合的下行系统性风险。宏观对冲策略通常涉及使用衍生品在可能对投资组合或特定标的资产的表现产生负面影响的广泛市场催化剂上做空。

宏观对冲解释

宏观对冲需要使用衍生品，这使得投资组合经理可以对他们认为会受到宏观催化剂显着影响的目标资产和资产类别采取反向头寸。

宏观对冲中的宏观是指围绕宏观经济事件的风险缓释。因此，宏观对冲通常需要远见卓识、广泛获取经济数据和卓越的预测技能，以预测市场和投资证券在趋势发生时的预期反应。然而，在某些情况下，宏观对冲头寸可能很容易被一系列导致预定结果的事件所预见。

在任何一种情况下，宏观对冲都需要大量进入市场交易平台和利用各种金融工具的能力，以建立足够的市场头寸。因此，宏观对冲通常由成熟的投资者和专业的投资组合经理整合。没有广泛市场准入用于宏观对冲策略的金融工具的投资者可以转向该行业的一些零售产品，通常以交易所交易基金(ETF)的形式打包。

宏观对冲 ETF 策略

反向和超反向 ETF 产品使对特定行业或细分市场的负面前景充满信心的散户投资者更容易进行宏观对冲。最近的一个例子是英国脱欧，这导致许多英国股票出现短期亏损，也导致英镑通缩。许多预见到这些损失的投资者在英国股票和英镑上空头头寸，这在英国退欧公投和导致分离的后续事件后导致市场大幅上涨。

其他可以推动宏观对冲策略的宏观经济事件包括一个国家的国内生产总值预期、通货膨胀趋势、货币走势和影响商品价格的因素。 ProShares 和 Direxion 是两家 ETF 供应商，它们开发了广泛的 ETF 产品，用于宏观对冲。防止看跌前景的反向产品包括 ProShares UltraShort FTSE Europe ETF、ProShares UltraShort Yen ETF 和 Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares。

另类对冲策略

宏观对冲策略通常被认为是另类投资策略，因为它们不属于传统的多头投资组合范围。使用衍生品会给投资组合带来额外的资本损失风险，因为衍生品技术需要购买在标的资产上持有头寸的产品的额外成本。经常使用杠杆，这要求投资的表现优于其借贷利率。

但是，当市场出现重大波动时，宏观对冲策略可能会成功。它们还可用于抵消可能受宏观预测影响的投资组合的一部分。这涉及对投资组合的一部分进行有针对性的反向押注。它还可能涉及增持预期会跑赢大盘的证券。

2017年11月，彭博社报道了全球表现最好的全球宏观对冲基金——新加坡PruLev Global Macro Fund。该基金报告称，通过采取宏观对冲头寸，受益于美国前总统唐纳德特朗普的政治议程以及中国、日本、瑞士和欧元区的经济增长，该基金报告了 47% 的收益。美国其他领先的宏观对冲基金经理紧随其后，包括 Bridgewater Associates 和 Renaissance Technologies。

机构宏观对冲

机构基金还寻求宏观对冲基金策略来管理波动性并减轻公共养老基金和企业退休计划的损失。贝莱德和摩根大通等资产管理公司是为机构客户提供宏观对冲投资组合解决方案的行业领导者。