Makro-żywopłot

Co to jest makro-zabezpieczenie?

Makro-hedge to technika inwestycyjna stosowana do ograniczania lub eliminowania negatywnego ryzyka systemowego z portfela aktywów. Strategie makro-hedgingowe zazwyczaj obejmują wykorzystywanie instrumentów pochodnych do zajmowania krótkich pozycji na szerokich katalizatorach rynkowych, które mogą negatywnie wpłynąć na wyniki portfela lub określonego aktywa bazowego.

Wyjaśnienie makro-hedge

Makrozabezpieczenie wymaga stosowania instrumentów pochodnych,. które pozwalają zarządzającemu portfelem na zajmowanie pozycji odwrotnych w odniesieniu do docelowych aktywów i kategorii aktywów, na które jego zdaniem wpływ makrokatalizatora będzie miał znaczący wpływ.

Makro w makro-hedge odnosi się do ograniczania ryzyka związanego ze zdarzeniami makroekonomicznymi . Dlatego też makro-hedging na ogół wymaga znacznego przewidywania, szerokiego dostępu do danych ekonomicznych i doskonałych umiejętności prognozowania, aby przewidywać oczekiwaną reakcję rynków i inwestycyjnych papierów wartościowych w przypadku pojawienia się trendów. Jednak w niektórych przypadkach pozycje makrozabezpieczające można łatwo przewidzieć na podstawie szeregu zdarzeń prowadzących do z góry określonego wyniku.

W każdym przypadku makro-hedging wymaga znacznego dostępu do rynkowych platform transakcyjnych i możliwości korzystania z różnych instrumentów finansowych w celu zbudowania wystarczającej pozycji rynkowej. Tak więc makro-hedges są najczęściej integrowane przez doświadczonych inwestorów i profesjonalnych zarządzających portfelami. Inwestorzy nieposiadający szerokiego dostępu do rynku instrumentów finansowych wykorzystywanych w strategiach makro-hedgingowych mogą skorzystać z niektórych ofert detalicznych branży, zwykle w formie funduszy typu ETF ( exchange -traded funds ).

Strategie makrozabezpieczenia ETF

Oferty odwróconych i ultra odwróconych funduszy ETF ułatwiły inwestorom detalicznym makro-hedging, przekonanym o negatywnych perspektywach dla konkretnego sektora lub segmentu rynku. Jednym z ostatnich przykładów jest Brexit,. który spowodował krótkoterminowe straty wielu brytyjskich akcji, a także spowodował deflację funta brytyjskiego. Wielu inwestorów przewidujących te straty zajęło krótkie pozycje w brytyjskich akcjach i funcie brytyjskim, co spowodowało znaczne zyski na rynku po głosowaniu w sprawie Brexitu i późniejszych wydarzeniach prowadzących do separacji.

Inne zdarzenia makroekonomiczne, które mogą napędzać strategie makro-hedgingowe, obejmują oczekiwania dotyczące produktu krajowego brutto w danym kraju, trendy inflacyjne, ruchy walutowe i czynniki wpływające na ceny towarów. ProShares i Direxion to dwaj dostawcy ETF, którzy opracowali szeroką gamę produktów ETF oferowanych dla makro-hedgingu. Produkty odwrócone chroniące przed spadkiem koniunktury obejmują ETF ProShares UltraShort FTSE Europe, ETF ProShares UltraShort Yen oraz Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.

Alternatywne strategie hedgingowe

Strategie makro-hedgingowe są często uważane za alternatywne strategie inwestycyjne, ponieważ wykraczają poza sferę tradycyjnych portfeli zawierających wyłącznie pozycje długie. Korzystanie z instrumentów pochodnych stwarza dodatkowe ryzyko utraty kapitału dla portfela, ponieważ techniki instrumentów pochodnych wymagają dodatkowego kosztu zakupu produktu, który zajmuje pozycję na aktywach bazowych. Często stosuje się dźwignię, co wymaga, aby inwestycja przewyższała stopę oprocentowania kredytu.

Strategie makro-hedgingowe mogą jednak odnieść sukces, gdy wystąpią znaczące ruchy na rynku. Można je również wykorzystać do skompensowania części portfela, na którą prawdopodobnie będzie miała wpływ makroprojekcja. Obejmuje to przyjmowanie ukierunkowanych zakładów odwrotnych na części portfela. Może to również wiązać się z przeważeniem papierów wartościowych, które mają osiągnąć lepsze wyniki.

W listopadzie 2017 r. Bloomberg poinformował o najlepszym na świecie globalnym funduszu hedgingowym makro,. singapurskim PruLev Global Macro Fund. Fundusz odnotował wzrost o 47% dzięki zajmowaniu pozycji makro-hedge, które skorzystały z programu politycznego byłego prezydenta Donalda Trumpa w USA, a także wzrostu gospodarczego w Chinach, Japonii, Szwajcarii i strefie euro. W ślad za nimi podążali inni czołowi zarządzający funduszami makro-hedgingowymi w USA, w tym Bridgewater Associates i Renaissance Technologies.

Instytucjonalne makro-hedging

Fundusze instytucjonalne poszukują również strategii makro funduszy hedgingowych, aby zarządzać zmiennością i łagodzić straty w publicznych funduszach emerytalnych i korporacyjnych planach emerytalnych. Zarządzający aktywami, tacy jak BlackRock i JPMorgan, są liderami branży w zakresie rozwiązań portfelowych makro-hedgingowych dla klientów instytucjonalnych.