ماكرو التحوط

ما هو التحوط الكلي؟

التحوط الكلي هو أسلوب استثماري يستخدم للتخفيف أو القضاء على المخاطر النظامية السلبية من محفظة الأصول. عادة ما تتضمن استراتيجيات التحوط الكلي استخدام المشتقات لاتخاذ مراكز قصيرة على محفزات السوق الواسعة التي يمكن أن تؤثر سلبًا على أداء محفظة أو أصل أساسي معين.

شرح ماكرو التحوط

يتطلب التحوط الكلي استخدام المشتقات ، مما يسمح لمدير المحفظة باتخاذ مواقف عكسية على الأصول المستهدفة وفئات الأصول التي يعتقدون أنها ستتأثر بشكل كبير بمحفز كلي.

يشير التحوط الكلي في التحوط الكلي إلى تخفيف المخاطر حول أحداث الاقتصاد الكلي . لذلك ، يتطلب التحوط الكلي عمومًا تبصرًا كبيرًا ، ووصولًا واسعًا إلى البيانات الاقتصادية ومهارات تنبؤ فائقة لتوقع رد الفعل المتوقع للأسواق والأوراق المالية الاستثمارية عند حدوث الاتجاهات. ومع ذلك ، في بعض الحالات ، قد يتم توقع مواقف التحوط الكلي بسهولة من خلال سلسلة من الأحداث التي تؤدي إلى نتيجة محددة مسبقًا.

في كلتا الحالتين ، يتطلب التحوط الكلي وصولًا كبيرًا إلى منصات تداول السوق والقدرة على استخدام مجموعة متنوعة من الأدوات المالية من أجل بناء مراكز كافية في السوق. وبالتالي ، غالبًا ما يتم دمج عمليات التحوط الكلية من قبل مستثمرين متمرسين ومديري المحافظ المحترفين. يمكن للمستثمرين الذين ليس لديهم وصول واسع إلى السوق إلى الأدوات المالية المستخدمة في استراتيجيات التحوط الكلي أن يلجأوا إلى بعض عروض البيع بالتجزئة في الصناعة ، والتي يتم تعبئتها عادةً في شكل صناديق متداولة جيولوجيًا (ETFs).

استراتيجيات التحوط الكلي ETF

جعلت عروض ETF العكسية والعكسية للغاية التحوط الكلي أسهل لمستثمري التجزئة الذين يثقون في توقعاتهم السلبية لقطاع معين أو قطاع معين من السوق. أحد الأمثلة الحديثة هو خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، الذي تسبب في خسائر قصيرة الأجل في العديد من الأسهم البريطانية ، كما تسبب في انكماش الجنيه البريطاني. اتخذ العديد من المستثمرين الذين توقعوا هذه الخسائر صفقات بيع في الأسهم البريطانية والجنيه الإسترليني ، مما تسبب في مكاسب كبيرة في السوق بعد التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والأحداث اللاحقة التي أدت إلى الانفصال.

تشمل أحداث الاقتصاد الكلي الأخرى التي يمكن أن تقود استراتيجيات التحوط الكلي توقعات الناتج المحلي الإجمالي للبلد ، واتجاهات التضخم ، وحركات العملة ، والعوامل التي تؤثر على أسعار السلع الأساسية. ProShares و Direxion هما مزودان لمؤشر ETF قاما بتطوير مجموعة واسعة من منتجات ETF المعروضة للتحوط الكلي. تشمل المنتجات المعكوسة التي تحمي من التوقعات الهبوطية ProShares UltraShort FTSE Europe ETF ، و ProShares UltraShort Yen ETF ، ومؤشر Direxion Daily Gold Miners Bear 3X.

استراتيجيات التحوط البديلة

غالبًا ما تُعتبر استراتيجيات التحوط الكلي استراتيجيات استثمار بديلة لأنها تقع خارج نطاق المحافظ التقليدية الطويلة فقط. يؤدي استخدام المشتقات إلى خلق مخاطر إضافية لفقدان رأس المال للمحفظة لأن تقنيات المشتقات تتطلب التكلفة الإضافية لشراء منتج يتخذ موقعًا على أحد الأصول الأساسية. غالبًا ما يتم استخدام الرافعة المالية ، الأمر الذي يتطلب من الاستثمار أن يتفوق في الأداء على معدل الاقتراض.

ومع ذلك ، يمكن أن تكون استراتيجيات التحوط الكلية ناجحة عند حدوث تحركات كبيرة في السوق. يمكن استخدامها أيضًا لتعويض جزء من الحافظة من المحتمل أن يتأثر بإسقاط ماكرو. يتضمن ذلك أخذ رهانات عكسية مستهدفة على أجزاء من المحفظة. يمكن أن ينطوي أيضًا على زيادة وزن الأوراق المالية المتوقع أن يتفوق عليها الأداء.

في تشرين الثاني (نوفمبر) 2017 ، أفادت بلومبرج عن أفضل صندوق تحوط عالمي أداء في العالم ، وهو صندوق PruLev Global Macro في سنغافورة. أعلن الصندوق عن تحقيق مكاسب بنسبة 47٪ من خلال اتخاذ مواقف التحوط الكلي التي استفادت من الأجندة السياسية للرئيس السابق دونالد ترامب في الولايات المتحدة وكذلك النمو الاقتصادي في الصين واليابان وسويسرا ومنطقة اليورو. تبعه عن كثب مديرو صناديق تحوط كبرى أخرى في الولايات المتحدة ، بما في ذلك Bridgewater Associates و Renaissance Technologies.

التحوط المؤسسي الكلي

تسعى الصناديق المؤسسية أيضًا إلى استراتيجيات صناديق التحوط الكلية لإدارة التقلبات وتخفيف الخسائر في صناديق التقاعد العامة وخطط التقاعد للشركات. مديرو الأصول مثل BlackRock و JPMorgan هم رواد الصناعة في حلول محفظة التحوط الكلي للعملاء المؤسسيين.