Makro-suojaus

Mikä on makrosuojaus?

Makrosuojaus on sijoitustekniikka, jota käytetään vähentämään tai eliminoimaan omaisuussalkun järjestelmäriskiä. Makrosuojausstrategiat sisältävät tyypillisesti johdannaisten käyttämisen lyhyiden positioiden ottamiseksi laajoilla markkinakatalysaattoreilla, jotka voivat vaikuttaa negatiivisesti salkun tai tietyn kohde-etuuden suorituskykyyn.

Makro-suojaus selitettynä

Makrosuojaus edellyttää johdannaisten käyttöä,. jolloin salkunhoitaja voi ottaa käänteisiä positioita kohdistetuista omaisuuseristä ja omaisuusluokista, joihin he uskovat makrokatalysaattorin vaikuttavan merkittävästi.

Makrosuojauksen makro viittaa riskien vähentämiseen makrotaloudellisten tapahtumien ympärillä. Siksi makrosuojaus vaatii yleensä merkittävää ennakointia, laajaa taloudellista tietoa ja erinomaisia ennustetaitoja ennakoidakseen markkinoiden ja sijoitusarvopapereiden odotetut reaktiot trendien ilmaantuessa. Joissakin tapauksissa makrosuojauspositiot voivat kuitenkin olla helposti ennakoitavissa ennalta määrättyyn lopputulokseen johtavan tapahtumasarjan vuoksi.

Kummassakin tapauksessa makrosuojaus edellyttää huomattavaa pääsyä markkinoiden kaupankäyntialustoihin ja kykyä hyödyntää erilaisia rahoitusinstrumentteja riittävien markkina-asemien rakentamiseksi. Näin ollen makrosuojaukset integroivat useimmiten kehittyneet sijoittajat ja ammattimaiset salkunhoitajat. Sijoittajat, joilla ei ole laajaa markkinoillepääsyä makrosuojausstrategioissa käytettäviin rahoitusinstrumentteihin, voivat kääntyä joidenkin alan vähittäismarkkinoiden tarjontaan, joka on yleensä pakattu pörssikaupparahastoihin ( ETF ).

ETF:n makrosuojausstrategiat

Käänteiset ja ultrakäänteiset ETF-tarjoukset ovat tehneet makrosuojauksesta helpompaa yksityissijoittajille, jotka luottavat negatiivisiin näkymiinsä tietyllä sektorilla tai markkinasegmentillä. Eräs tuore esimerkki on Brexit,. joka aiheutti lyhytaikaisia tappioita monille Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeille ja aiheutti myös Ison-Britannian punnan deflaation. Monet sijoittajat, jotka näkivät näitä tappioita, ottivat lyhyitä positioita Ison-Britannian osakkeisiin ja Ison-Britannian puntaan, mikä aiheutti merkittäviä markkinavoittoja Brexit-äänestyksen ja sitä seuranneiden eroamiseen johtaneiden tapahtumien jälkeen.

Muita makrotaloudellisia tapahtumia, jotka voivat ohjata makrosuojausstrategioita, ovat maan bruttokansantuoteodotukset, inflaatiotrendit, valuuttaliikkeet ja hyödykkeiden hintoihin vaikuttavat tekijät. ProShares ja Direxion ovat kaksi ETF-toimittajaa, jotka ovat kehittäneet laajan valikoiman ETF-tuotteita, joita tarjotaan makrosuojaukseen. Laskevaa näkymää vastaan suojaavia käänteisiä tuotteita ovat ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, ProShares UltraShort Yen ETF ja Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.

Vaihtoehtoiset suojausstrategiat

Makrosuojausstrategioita pidetään usein vaihtoehtoisina sijoitusstrategioina, koska ne jäävät perinteisten vain pitkäaikaisten salkkujen ulkopuolelle. Johdannaisten käyttö lisää salkun pääoman menetyksen riskiä, koska johdannaistekniikat vaativat lisäkustannuksia sellaisen tuotteen ostamisesta, joka ottaa aseman kohde-etuutena. Usein käytetään vipuvaikutusta, mikä edellyttää, että investointi ylittää lainakorkonsa.

Makrosuojausstrategiat voivat kuitenkin olla onnistuneita, kun markkinoilla tapahtuu merkittäviä liikkeitä. Niitä voidaan myös käyttää kompensoimaan salkun osaa, johon makroennuste todennäköisesti vaikuttaa. Tämä edellyttää kohdistettujen käänteisten vetojen ottamista salkun osille. Siihen voi liittyä myös arvopaperien ylipainottamista, joiden odotetaan tuottavan paremmin.

Marraskuussa 2017 Bloomberg raportoi maailman parhaiten tuottavasta globaalista makrohedge- rahastosta,. Singaporen PruLev Global Macro Fundista. Rahasto nousi 47 % ottamalla makrosuojauspositiot, jotka hyötyivät entisen presidentin Donald Trumpin poliittisesta agendasta Yhdysvalloissa sekä Kiinan, Japanin, Sveitsin ja euroalueen talouskasvusta. Muut johtavat makro-hedge-rahastojen hoitajat Yhdysvalloissa seurasivat tiiviisti, mukaan lukien Bridgewater Associates ja Renaissance Technologies.

Institutionaalinen makrosuojaus

Instituutiorahastot etsivät myös makro-hedge-rahastostrategioita hallitakseen volatiliteettia ja lieventääkseen julkisten eläkerahastojen ja yritysten eläkesuunnitelmien tappioita. Varainhoitajat, kuten BlackRock ja JPMorgan, ovat alan johtavia makrosuojaussalkkuratkaisuissa institutionaalisille asiakkaille.