Makro-Hedge

Was ist ein Makro-Hedge?

Ein Makro-Hedge ist eine Anlagetechnik, die verwendet wird, um das systemische Abwärtsrisiko eines Anlageportfolios zu mindern oder zu eliminieren. Macro-Hedging-Strategien beinhalten in der Regel den Einsatz von Derivaten, um Short-Positionen auf breiten Marktkatalysatoren einzugehen, die sich negativ auf die Wertentwicklung eines Portfolios oder eines bestimmten zugrunde liegenden Vermögenswerts auswirken können.

Makro-Hedge erklärt

Makro-Hedging erfordert den Einsatz von Derivaten,. die es einem Portfoliomanager ermöglichen, inverse Positionen auf gezielte Vermögenswerte und Anlagekategorien einzugehen, von denen er glaubt, dass sie erheblich von einem Makrokatalysator beeinflusst werden.

Das Makro in Makro-Hedge bezieht sich auf die Risikominderung bei makroökonomischen Ereignissen. Daher erfordert Makro-Hedging im Allgemeinen eine erhebliche Voraussicht, einen umfassenden Zugang zu Wirtschaftsdaten und überlegene Prognosefähigkeiten, um die erwartete Reaktion der Märkte und Anlagepapiere zu prognostizieren, wenn Trends auftreten. In einigen Fällen können Makro-Hedging-Positionen jedoch leicht durch eine Reihe von Ereignissen vorhergesehen werden, die zu einem vorbestimmten Ergebnis führen.

In jedem Fall erfordert Makro-Hedging einen erheblichen Zugang zu Markthandelsplattformen und die Fähigkeit, eine Vielzahl von Finanzinstrumenten einzusetzen, um ausreichende Marktpositionen aufzubauen. Daher werden Makro-Hedges am häufigsten von erfahrenen Anlegern und professionellen Portfoliomanagern integriert. Anleger ohne breiten Marktzugang zu Finanzinstrumenten, die für Makro-Hedging-Strategien verwendet werden, können sich an einige der Einzelhandelsangebote der Branche wenden, die üblicherweise in Form von börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs) verpackt sind.

Makro-Hedging-ETF-Strategien

Inverse und ultra-inverse ETF-Angebote haben das Makro-Hedging für Privatanleger erleichtert, die von ihren negativen Aussichten für einen bestimmten Sektor oder ein bestimmtes Marktsegment überzeugt sind. Ein aktuelles Beispiel ist der Brexit,. der kurzfristige Verluste bei vielen britischen Aktien verursachte und auch eine Deflation des britischen Pfunds verursachte. Viele Anleger, die diese Verluste vorhersahen, gingen Short-Positionen in britischen Aktien und dem britischen Pfund ein, was nach dem Brexit-Votum und den nachfolgenden Ereignissen, die zur Trennung führten, zu erheblichen Marktgewinnen führte.

Andere makroökonomische Ereignisse, die Makro-Hedging-Strategien vorantreiben können, sind die Erwartungen des Bruttoinlandsprodukts eines Landes, Inflationstrends, Währungsbewegungen und Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen. ProShares und Direxion sind zwei ETF-Anbieter, die eine breite Palette von ETF-Produkten entwickelt haben, die für Makro-Hedging angeboten werden. Zu den inversen Produkten, die vor einem rückläufigen Ausblick schützen, gehören der ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, der ProShares UltraShort Yen ETF und die Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.

Alternative Absicherungsstrategien

Macro-Hedging-Strategien werden oft als alternative Anlagestrategien angesehen, da sie nicht in den Bereich traditioneller Long-Only-Portfolios fallen. Der Einsatz von Derivaten birgt ein zusätzliches Kapitalverlustrisiko für ein Portfolio, da derivative Techniken die zusätzlichen Kosten für den Kauf eines Produkts erfordern, das eine Position auf einen zugrunde liegenden Vermögenswert eingeht. Häufig wird eine Hebelwirkung eingesetzt, die erfordert, dass die Investition ihren Sollzinssatz übertrifft.

Makro-Hedging-Strategien können jedoch erfolgreich sein, wenn erhebliche Marktbewegungen auftreten. Sie können auch verwendet werden, um einen Teil eines Portfolios auszugleichen, der wahrscheinlich von einer Makroprognose betroffen ist. Dabei werden gezielt inverse Wetten auf Teile eines Portfolios eingegangen. Es kann auch eine Übergewichtung von Wertpapieren beinhalten, von denen eine Outperformance erwartet wird.

Im November 2017 berichtete Bloomberg über den weltweit leistungsstärksten globalen Makro-Hedgefonds,. den Singapurer PruLev Global Macro Fund. Der Fonds verzeichnete einen Gewinn von 47 % durch das Eingehen von Makro-Hedge-Positionen, die von der politischen Agenda des ehemaligen Präsidenten Donald Trump in den USA sowie vom Wirtschaftswachstum in China, Japan, der Schweiz und der Eurozone profitierten. Andere führende Makro-Hedge-Fondsmanager in den USA folgten genau, darunter Bridgewater Associates und Renaissance Technologies.

Institutionelles Makro-Hedging

Institutionelle Fonds suchen auch nach Makro-Hedge-Fonds-Strategien, um die Volatilität zu steuern und Verluste in öffentlichen Pensionsfonds und betrieblichen Altersvorsorgeplänen zu mindern. Vermögensverwalter wie BlackRock und JPMorgan sind Branchenführer bei Makro-Hedging-Portfoliolösungen für institutionelle Kunden.