操纵

什么是操纵？

市场操纵是旨在通过控制或人为影响证券价格来欺骗投资者的行为。在大多数情况下，操纵是非法的，但监管机构和其他当局可能难以发现和证明。

市场操纵也可能涉及事实上的虚假陈述，但它总是试图影响价格以误导其他市场参与者。

操作方法

流动性更强或交易广泛的证券而言，操纵更加困难。操纵一只典型日交易量很小的低价股，比操纵一家日营业额数十亿美元的大盘股公司的股价要容易得多。

拉高抛售是一种市场操纵，通常用于在卖出之前人为地抬高微型股的价格。不太常见的是反向便便计划，其中对股票做出虚假的贬损陈述，以便以便宜的价格购买它。还有做空和扭曲的品种，本质上是卖空者为了获利而执行的大便和独家新闻。

虽然此类计划主要依赖于促销或事实错误陈述，但它们通常辅以旨在欺骗的非法交易策略。

一种常见的手段是订单欺骗，其中包括下达大量旨在改变股票价格的买卖订单，然后在其他交易者相应地改变自己的出价或要价时取消它们。订单欺骗已经吸引了华尔街大型公司的员工以及阴暗的日间交易者，并且可以在债券和金属市场以及股票市场上发生。

货币操纵

货币操纵是贸易或汇率纠纷中经常出现的指控，尤其是美国针对贸易伙伴的指控，这些贸易伙伴有时被指控人为地将其货币对美元的汇率设定为低水平以促进出口。如果政府和中央银行固定汇率或不时通过市场交易不那么公开地影响汇率，他们可能会被指控操纵货币。

货币操纵是一个政治术语，而不是一个法律术语，因为外汇政策是由主权国家制定的。出于各种内部和外部动机，货币被固定或允许浮动，而货币操纵索赔几乎总是对贸易流动不满意的结果。因此，货币操纵是否正在发生通常是一种主观判断。

美国财政部根据 1988 年综合贸易和竞争力法案向国会提交一份关于美国主要贸易伙伴的宏观经济和外汇政策的半年度报告。该报告使用了 2015 年贸易便利化和贸易执法法案中规定的评估标准. 2021 年 12 月的报告得出的结论是，没有美国主要贸易伙伴操纵其货币兑美元汇率以在国际贸易中获得不公平的竞争优势，同时将越南和台湾单独列为额外审查对象。

货币操纵是一种政治主张，而不是非法的市场欺骗。

货币操纵索赔示例

2019 年 8 月 5 日，中国人民银行(PBOC) 十多年来首次将人民币每日参考汇率设定在 7 元以上，人民币兑美元贬值，中国出口商品以美元计价更便宜.该税率是在特朗普政府宣布对价值 3000 亿美元的中国进口商品征收 10% 的新关税后确定的，该关税于 2019 年 9 月 1 日生效。

就在人民币兑美元汇率突破 7 的同一天，特朗普政府将中国列为汇率操纵国，几个月后取消了这一名称。然而，截至 2022 年 1 月，对中国出口产品的关税仍然有效。

＃＃ 强调

• 操纵很难被发现和证明，但在更大、流动性更强的市场中也更难执行。

• 货币操纵是一种独特的政治主张，通常在主权国家之间的贸易争端中提出。

• 市场操纵旨在误导其他市场参与者。

• 两种常见的股票操纵类型是拉高抛售和便便铲运。