Manipulation

Was ist Manipulation?

Marktmanipulation ist ein Verhalten, das darauf abzielt, Anleger zu täuschen, indem der Preis von Wertpapieren kontrolliert oder künstlich beeinflusst wird. Manipulation ist in den meisten Fällen illegal, kann aber für Regulierungsbehörden und andere Behörden schwierig zu erkennen und nachzuweisen sein.

Marktmanipulation kann auch durch sachlich falsche Angaben erfolgen, zielt aber immer darauf ab, Preise zu beeinflussen, um andere Marktteilnehmer in die Irre zu führen.

Manipulationsmethoden

liquideren oder weit verbreiteten Wertpapieren ist die Manipulation schwieriger . Es ist viel einfacher, eine Penny Stock mit einem winzigen typischen täglichen Handelsvolumen zu manipulieren als den Aktienkurs eines Large-Cap- Unternehmens mit einem täglichen Umsatz in Milliardenhöhe.

Das Pump-and-Dump ist eine Marktmanipulation, die häufig verwendet wird, um den Preis einer Microcap-Aktie künstlich aufzublähen, bevor sie verkauft wird. Weniger verbreitet ist das umgekehrte Poop-and-Scoop- Schema, bei dem falsche abfällige Aussagen über eine Aktie gemacht werden, um sie billig zu kaufen. Es gibt auch die Variante Short-and-Distort, im Wesentlichen ein Poop-and-Scoop, das von Leerverkäufern ausgeführt wird, um Profit zu machen.

Während solche Systeme in erster Linie auf Werbung oder sachliche Falschangaben beruhen, werden sie oft durch illegale Handelstaktiken ergänzt, die darauf abzielen, zu täuschen.

Ein gängiges Mittel ist das Order-Spoofing,. bei dem zahlreiche Kauf- oder Verkaufsaufträge platziert werden, um den Preis der Aktie zu bewegen, und diese dann storniert werden, sobald andere Händler ihre eigenen Gebote oder Nachfragen entsprechend verschoben haben. Order-Spoofing hat neben zwielichtigen Daytradern auch Mitarbeiter großer Wall-Street-Firmen in Versuchung geführt und kann sowohl an den Anleihen- und Metallmärkten als auch an der Börse stattfinden.

Währungsmanipulation

Währungsmanipulation ist ein häufig erhobener Vorwurf in Handels- oder Wechselkursstreitigkeiten,. insbesondere von den USA gegenüber Handelspartnern, denen manchmal vorgeworfen wird, den Wechselkurs ihrer Währung gegenüber dem US-Dollar künstlich niedrig zu halten, um den Export anzukurbeln. Regierungen und Zentralbanken können der Währungsmanipulation beschuldigt werden, wenn sie den Wechselkurs fixieren oder versuchen, ihn von Zeit zu Zeit weniger offen durch Markttransaktionen zu beeinflussen.

Währungsmanipulation ist eher ein politischer als ein rechtlicher Begriff, da die Devisenpolitik von souveränen Ländern festgelegt wird. Währungen werden aus verschiedenen internen und externen Motiven festgelegt oder frei schwanken gelassen, während Klagen wegen Währungsmanipulationen fast immer das Ergebnis von Unzufriedenheit mit den Handelsströmen sind. Ob eine Währungsmanipulation vorliegt oder nicht, ist daher oft eine subjektive Beurteilung.

Das US-Finanzministerium erstattet dem Kongress gemäß dem Omnibus Trade and Competitiveness Act von 1988 halbjährlich einen Bericht über die makroökonomische Politik und die Devisenpolitik der wichtigsten US-Handelspartner. Der Bericht verwendet Bewertungskriterien, die im Trade Facilitation and Trade Enforcement Act von 2015 festgelegt sind Der Bericht vom Dezember 2021 kam zu dem Schluss, dass kein bedeutender US-Handelspartner den Wechselkurs seiner Währung gegenüber dem US-Dollar manipuliert hat, um sich einen unfairen Wettbewerbsvorteil im internationalen Handel zu verschaffen, während Vietnam und Taiwan einer zusätzlichen Prüfung unterzogen werden.

Währungsmanipulation ist eher eine politische Behauptung als eine illegale Markttäuschung.

Beispiel für einen Anspruch auf Währungsmanipulation

Am 5. August 2019 setzte die People's Bank of China (PBOC) den täglichen Referenzkurs des chinesischen Yuan zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt auf über 7 Yuan pro Dollar, wodurch die chinesische Währung gegenüber dem Dollar abgewertet und die chinesischen Exporte in Dollar ausgedrückt billiger wurden . Der Satz wurde nach der Ankündigung neuer Zölle von 10 % auf chinesische Importe im Wert von 300 Milliarden US-Dollar durch die Trump-Regierung festgelegt, die am 1. September 2019 in Kraft traten.

Am selben Tag, an dem der Yuan-Wechselkurs 7 pro Dollar überstieg, bezeichnete die Trump-Administration China als Währungsmanipulator, eine Bezeichnung, die einige Monate später aufgehoben wurde. Die Zölle auf chinesische Exporte blieben jedoch ab Januar 2022 in Kraft.

Höhepunkte

• Manipulation ist schwer zu entdecken und zu beweisen, aber sie ist auch schwieriger in den größeren und liquideren Märkten durchzuführen.

• Währungsmanipulation ist eine eindeutige politische Behauptung, die typischerweise in Handelsstreitigkeiten zwischen souveränen Ländern erhoben wird.

• Marktmanipulation zielt darauf ab, andere Marktteilnehmer irrezuführen.

• Zwei gängige Arten der Bestandsmanipulation sind Pump-and-Dump und Poop-and-Scoop.