Manipulation
Qu'est-ce que la manipulation ?
La manipulation de marché est une conduite visant à tromper les investisseurs en contrôlant ou en affectant artificiellement le cours des titres. La manipulation est illégale dans la plupart des cas, mais il peut être difficile pour les régulateurs et autres autorités de la détecter et de la prouver.
La manipulation du marché peut également impliquer de fausses déclarations factuelles, mais elle cherche toujours à influencer les prix afin d'induire en erreur les autres acteurs du marché.
MĂ©thodes de manipulation
La manipulation est plus difficile pour les titres plus liquides ou largement négociés. Il est beaucoup plus facile de manipuler un penny stock avec un petit volume de transactions quotidien typique que le cours de l'action d'une société à grande capitalisation avec un chiffre d'affaires quotidien évalué en milliards de dollars.
Le pump-and-dump est une manipulation de marché souvent utilisée pour gonfler artificiellement le prix d'une action microcap avant de la vendre. Moins courant est le schéma inverse du caca et du scoop,. dans lequel de fausses déclarations désobligeantes sont faites à propos d'une action afin de l'acheter à bas prix. Il y a aussi la variété short-and-distort, essentiellement un merde et un scoop exécutés par des vendeurs à découvert dans le but de faire du profit.
Bien que ces stratagèmes reposent principalement sur la promotion ou sur des fausses déclarations factuelles, ils sont souvent complétés par des tactiques commerciales illégales conçues pour tromper.
L'un des moyens courants est l' usurpation d'ordre,. qui consiste à placer de nombreux ordres d'achat ou de vente conçus pour faire varier le prix de l'action, puis à les annuler une fois que d'autres commerçants ont déplacé leurs propres offres ou demandes en conséquence. L'usurpation d'ordres a tenté le personnel des grandes entreprises de Wall Street aux côtés de daytraders louches, et peut avoir lieu sur les marchés obligataires et des métaux ainsi que sur le marché boursier.
Manipulation de devises
La manipulation de devises est une accusation souvent portée dans les différends commerciaux ou de taux de change,. notamment par les États-Unis contre des partenaires commerciaux qui sont parfois accusés de fixer le taux de change de leur monnaie par rapport au dollar américain à un niveau artificiellement bas pour stimuler les exportations. Les gouvernements et les banques centrales peuvent être accusés de manipulation monétaire s'ils fixent le taux de change ou cherchent à l'affecter moins ouvertement avec des transactions de marché de temps à autre.
La manipulation de devises est un terme politique plutôt que juridique car les politiques de change sont définies par des pays souverains. Les devises sont fixes ou autorisées à flotter pour une variété de motifs internes et externes, tandis que les réclamations pour manipulation de devises sont presque toujours le résultat d'un mécontentement à l'égard des flux commerciaux. Par conséquent, qu'une manipulation de devises ait lieu ou non est souvent un jugement subjectif.
Le Trésor américain fait un rapport semestriel au Congrès sur les politiques macroéconomiques et de change des principaux partenaires commerciaux américains conformément à la loi omnibus sur le commerce et la compétitivité de 1988. Le rapport utilise les critères d'évaluation énoncés dans la loi de 2015 sur la facilitation des échanges et l'application des règles commerciales. Le rapport de décembre 2021 a conclu qu'aucun partenaire commercial majeur des États-Unis n'a manipulé le taux de change de sa devise par rapport au dollar américain pour obtenir un avantage concurrentiel injuste dans le commerce international, tout en distinguant le Vietnam et Taïwan pour un examen supplémentaire.
La manipulation de devises est une revendication politique plutôt qu'une tromperie illégale du marché.
Exemple d'allégation de manipulation de devises
Le 5 août 2019, la Banque populaire de Chine (PBOC) a fixé le taux de référence quotidien du yuan chinois au-dessus de 7 yuans pour un dollar pour la première fois en plus d'une décennie, dépréciant la devise chinoise par rapport au dollar et rendant les exportations chinoises moins chères en dollars. . Le taux a été fixé après l'annonce par l'administration Trump de nouveaux tarifs de 10 % sur 300 milliards de dollars d'importations chinoises, qui sont entrés en vigueur le 1er septembre 2019.
Le même jour, le taux de change du yuan a dépassé 7 pour un dollar, l'administration Trump a qualifié la Chine de manipulateur de devises, une désignation levée quelques mois plus tard. Les tarifs sur les exportations chinoises sont cependant restés en place en janvier 2022.
Points forts
La manipulation est difficile à détecter et à prouver, mais elle est également plus difficile à exécuter sur les marchés plus vastes et plus liquides.
La manipulation de devises est une revendication politique distincte généralement formulée dans les différends commerciaux entre pays souverains.
La manipulation du marché vise à tromper les autres acteurs du marché.
Deux types courants de manipulation des stocks sont le pump-and-dump et le poop-and-scoop.
