Manipulointi
Mitä on manipulointi?
Markkinoiden manipulointi on toimintaa, jonka tarkoituksena on pettää sijoittajia hallitsemalla arvopapereiden hintoja tai vaikuttamalla niihin keinotekoisesti. Manipulointi on useimmissa tapauksissa laitonta, mutta sääntelyviranomaisten ja muiden viranomaisten voi olla vaikea havaita ja todistaa.
Markkinoiden manipulointi voi sisältää myös tosiasiallisesti vääriä väitteitä, mutta sillä pyritään aina vaikuttamaan hintoihin muiden markkinatoimijoiden harhaanjohtamiseksi.
Manipulointimenetelmät
Manipulointi on vaikeampaa likvidimmille tai laajasti vaihdetuille arvopapereille. On paljon helpompaa manipuloida penniäkään osaketta, jolla on pieni tyypillinen päivittäinen kaupankäyntivolyymi, kuin suuren yhtiön osakekurssia, jonka päivittäinen liikevaihto on miljardeja dollareita.
- and-dump on markkinoiden manipulointi, jota käytetään usein mikrocap-osakkeen hinnan keinotekoiseen nostamiseen ennen sen myyntiä. Vähemmän yleistä on käänteinen kakka ja kauha -järjestelmä, jossa osakkeesta annetaan vääriä halventavia lausuntoja sen ostamiseksi halvalla. Mukana on myös lyhyt ja vääristynyt lajike, lähinnä lyhytmyyjien suorittama kakka ja kauha tuottoa varten.
Vaikka tällaiset järjestelmät perustuvat ensisijaisesti myynninedistämiseen tai tosiseikkoihin, niitä usein täydennetään laittomilla kaupankäyntitaktiikoilla, joiden tarkoituksena on pettää.
Eräs yleinen tapa on tilausten huijaus,. johon liittyy lukuisten osto- tai myyntimääräysten tekeminen osakkeen hinnan siirtämiseksi, minkä jälkeen ne peruutetaan, kun muut kauppiaat ovat siirtäneet omia tarjouksiaan tai pyytää niitä vastaavasti. Tilausten huijaus on houkutellut suurien Wall Streetin yritysten henkilökuntaa hämärien päiväkauppiaiden rinnalla, ja sitä voi tapahtua joukkovelkakirja- ja metallimarkkinoilla sekä osakemarkkinoilla.
Valuutan manipulointi
Valuutan manipulointi on syytös, jota usein syytetään kauppa- tai valuuttakurssikiistoissa,. erityisesti USA:n kauppakumppaneita vastaan, joiden väitetään toisinaan asettavan valuuttansa vaihtokurssin suhteessa Yhdysvaltain dollariin keinotekoisen alhaiseksi viennin lisäämiseksi. Hallituksia ja keskuspankkeja voidaan syyttää valuutan manipuloinnista, jos ne vahvistavat valuuttakurssia tai pyrkivät ajoittain vaikuttamaan siihen vähemmän avoimesti markkinatransaktioilla.
Valuutan manipulointi on pikemminkin poliittinen kuin laillinen termi, koska suvereenit maat määräävät valuuttapolitiikan. Valuutat ovat kiinteitä tai niiden sallitaan kellua useista sisäisistä ja ulkoisista syistä, kun taas valuutan manipulointia koskevat väitteet ovat lähes aina seurausta tyytymättömyydestä kauppavirtoihin. Tämän seurauksena se, tapahtuuko valuuttamanipulaatiota vai ei, on usein subjektiivinen arvio.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laatii puolivuosittain kongressille raportin Yhdysvaltojen tärkeimpien kauppakumppaneiden makrotaloudesta ja valuuttapolitiikasta vuoden 1988 Omnibus Trade and Competitiveness Act -lain mukaisesti. Raportissa käytetään vuoden 2015 Trade Facilitation and Trade Enforcement Actissa määriteltyjä arviointiperusteita. Joulukuun 2021 raportissa todettiin, ettei yksikään suuri Yhdysvaltain kauppakumppani manipuloinut valuuttansa vaihtokurssia Yhdysvaltain dollariin nähden saadakseen epäreilun kilpailuedun kansainvälisessä kaupassa, samalla kun Vietnam ja Taiwan erotettiin lisätarkastelusta.
Valuutan manipulointi on pikemminkin poliittinen väite kuin laiton markkinoiden petos.
Esimerkki valuutan manipulointivaatimuksesta
Kiinan keskuspankki (PBOC) asetti 5. elokuuta 2019 Kiinan juanin päivittäisen viitekoron yli 7 juanin dollarilta ensimmäistä kertaa yli kymmeneen vuoteen, mikä heikensi Kiinan valuutan dollaria vastaan ja teki Kiinan viennistä halvempaa dollareissa mitattuna. . Korko asetettiin sen jälkeen, kun Trumpin hallinto ilmoitti uusista 10 prosentin tulleista 300 miljardin dollarin arvoiselle Kiinan tuonnille, jotka tulivat voimaan 1.9.2019.
Samana päivänä juanin vaihtokurssi ylitti 7 dollaria kohti, Trumpin hallinto leimaa Kiinan valuutan manipulaattoriksi, nimitys poistettiin muutamaa kuukautta myöhemmin. Kiinan viennin tullit pysyivät kuitenkin voimassa tammikuussa 2022.
Kohokohdat
Manipulaatiota on vaikea havaita ja todistaa, mutta se on myös vaikeampi toteuttaa suuremmilla ja likvideillä markkinoilla.
Valuutan manipulointi on erillinen poliittinen väite, joka tyypillisesti esitetään itsenäisten maiden välisissä kauppakiistoissa.
Markkinoiden manipuloinnilla pyritään johtamaan harhaan muita markkinatoimijoita.
Kaksi yleistä varastonkäsittelyn tyyppiä ovat pumppaus ja tyhjennys sekä kakka ja kauha.
