投资组合保证金

什么是投资组合保证金？

投资组合保证金是指现代综合保证金政策，必须在包含掉期（包括信用违约掉期）、期权和期货合约的衍生品账户中维持。投资组合保证金的目标是通过合并或净额头寸来抵消贷款人的风险，以应对投资组合的整体风险。与传统的政策规则相比，它通常会导致对冲头寸的保证金要求大大降低。投资组合保证金会计要求保证金头寸等于所有抵消头寸相互抵消后存在的剩余负债。

例如，如果投资组合中的头寸净收益为正，它可以抵消同一投资组合中亏损头寸的责任。这将降低持有亏损衍生品头寸所需的整体保证金要求。

了解投资组合保证金

保证金是投资者必须向其经纪人或交易所存入的抵押品，以弥补持有人在从经纪人处借现金购买金融工具、借入金融工具卖空或签订衍生品合约时所面临的信用风险。

尽管期货交易者自 1988 年以来就开始享受该系统，但最近才在期权市场制定了投资组合保证金要求。芝加哥期权交易所全球市场 (Cboe)对保证金账户实施了规定。 2007 年，它引入了扩大保证金要求，以使投资组合保证金金额与客户整个投资组合的风险更加紧密地结合起来。

投资组合风险是通过模拟市场波动的影响来衡量的。这一修订后的衍生品保证金会计系统为期权投资者释放了资本，允许他们获得更多杠杆，而在 1970 年代制定的基于策略的旧保证金要求下，保证金存款在此之前是必需的。

特别注意事项

保证金账户还需遵守联邦储备银行(Fed) 的 T 条例规定的监管要求，该条例是管理客户账户的一揽子规则。此外，纽约证券交易所的第 431 条规则、纳斯达克的规则选项 6C 以及经纪行业的自我监管机构金融业监管局(FINRA) 的第 2360 和 4210 条规则对经纪商管理保证金账户的方式进行了规范。

在 FINRA 的要求中，提供投资组合保证金账户的经纪自营商必须满足“用于评估客户是否适合编写无担保空头期权交易的特定标准和标准”，并建立和监控“最低权益要求”。经纪自营商还必须监控、报告和提高个人证券高度集中的账户的保证金要求。此外，经纪自营商必须向客户提供并接收他们对 FINRA 批准的描述账户风险的书面声明的确认。证券交易委员会 (SEC) 交易法规则还要求经纪交易商将客户账户资产与机构隔离。

＃＃强调

通常，投资组合保证金规定导致对冲头寸的保证金要求比其他情况低得多。
投资组合保证金是一组基于风险的保证金要求，旨在通过使保证金要求与投资组合的一般风险相一致来抵消贷方的风险。
投资组合保证金用于衍生品账户，其中在各种工具中的多头和空头头寸可以相互抵消。