Margen de cartera
¿Qué es el margen de cartera?
El margen de cartera se refiere a la polÃtica moderna de margen compuesto que debe mantenerse en una cuenta de derivados que contenga swaps (incluidos swaps de incumplimiento crediticio), opciones y contratos de futuros. El objetivo del margen de cartera es compensar los riesgos para el prestamista mediante la consolidación o compensación de posiciones para dar cuenta del riesgo general de una cartera. Por lo general, da como resultado requisitos de margen drásticamente más bajos para posiciones cubiertas en comparación con las reglas de polÃtica tradicionales. La contabilidad del margen de cartera requiere una posición de margen que sea igual al pasivo restante que existe después de que todas las posiciones de compensación se hayan compensado entre sÃ.
Por ejemplo, si una posición en la cartera genera un rendimiento positivo, podrÃa compensar el pasivo de una posición perdedora en la misma cartera. Esto reducirÃa el requisito de margen general que es necesario para mantener una posición perdedora en derivados.
Comprender el margen de la cartera
margen es la garantÃa que un inversionista tiene que depositar con su corredor o bolsa para cubrir el riesgo crediticio que plantea el tenedor cuando pide prestado efectivo del corredor para comprar instrumentos financieros, tomar prestados instrumentos financieros para venderlos al descubierto o celebrar un contrato de derivados.
Los requisitos de margen de cartera se instituyeron recientemente en el mercado de opciones, aunque los comerciantes de futuros han disfrutado de este sistema desde 1988. Cboe Global Markets (Cboe) impone reglas sobre las cuentas de margen. En 2007, introdujo requisitos de margen ampliados para alinear más estrechamente los montos de margen de cartera con el riesgo de toda la cartera de un cliente.
El riesgo de la cartera se medirá simulando el impacto de la volatilidad del mercado. Este sistema revisado de contabilidad de margen de derivados ha liberado capital para los inversionistas de opciones, permitiéndoles un mayor apalancamiento, que anteriormente se requerÃa para los depósitos de margen bajo los requisitos de margen basados en la estrategia anterior que se instituyeron en la década de 1970.
Consideraciones Especiales
Las cuentas de margen también están sujetas a los requisitos reglamentarios establecidos por la Regulación T del Banco de la Reserva Federal (Fed), un paquete de reglas que rigen las cuentas de los clientes. Además, la Regla 431 de la Bolsa de Valores de Nueva York, la Opción 6C de la Regla de Nasdaq y la agencia de autorregulación de la industria de corretaje, las Reglas 2360 y 4210 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), rigen cómo los corredores administran las cuentas de margen.
Entre los requisitos de FINRA, los corredores de bolsa que ofrecen cuentas de margen de cartera deben cumplir con "criterios y estándares especÃficos que se utilizarán para evaluar la idoneidad de un cliente para suscribir transacciones de opciones cortas descubiertas" y establecer y monitorear "un requisito de capital mÃnimo". Los corredores de bolsa también deben monitorear, informar y aumentar los requisitos de margen en cuentas con altas concentraciones de valores individuales. Además, los agentes de bolsa deben proporcionar a los clientes y recibir su reconocimiento de declaraciones escritas aprobadas por FINRA que describen los riesgos involucrados en las cuentas. Las reglas de la Ley de Bolsa de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) también requieren que los corredores de bolsa separen los activos de las cuentas de los clientes de las instituciones.
Reflejos
A menudo, las estipulaciones de margen de cartera dan como resultado requisitos de margen mucho más bajos para las posiciones cubiertas de lo que serÃa el caso de otro modo.
El margen de la cartera es un conjunto de requisitos de margen basados en el riesgo diseñados para compensar los riesgos del prestamista alineando los requisitos de margen con el riesgo general de una cartera.
El margen de cartera se utiliza para cuentas de derivados donde las posiciones largas y cortas tomadas en varios instrumentos pueden compensarse entre sÃ.
