Framlegð eignasafns
Hvað er framlegð eignasafns?
Framlegð eignasafns vísar til nútíma samsettrar framlegðarstefnu sem verður að viðhalda á afleiðureikningi sem inniheldur skiptasamninga (þar á meðal lánsfjárskiptasamninga), valkosti og framtíðarsamninga. Markmið verðmæti eignasafns er að vega upp á móti áhættu fyrir lánveitanda með því að sameina, eða jöfnun, stöður til að gera grein fyrir heildaráhættu eignasafns. Það hefur venjulega í för með sér verulega lægri kröfur um framlegð fyrir varnar stöður samanborið við hefðbundnar stefnureglur. Framlegðarbókhald eignasafns krefst framlegðarstöðu sem er jöfn eftirstandandi skuldinni sem er til staðar eftir að allar jöfnunarstöður hafa verið jafnaðar á móti hvor annarri.
Til dæmis, ef staða í eignasafninu er að jafna jákvæða ávöxtun, gæti það vegið upp á móti skuldinni á tapandi stöðu í sama eignasafni. Þetta myndi draga úr heildarkröfunni um framlegð sem er nauðsynleg til að halda tapandi afleiðustöðu.
Skilningur á framlegð eignasafns
Framlegð er veðin sem fjárfestir þarf að leggja inn hjá miðlara sínum eða skiptum til að standa straum af útlánaáhættu sem eigandinn hefur í för með sér þegar hann tekur reiðufé að láni frá miðlara til að kaupa fjármálagerninga, lána fjármálagerninga til að selja þá í skort eða gera afleiðusamning.
Kröfur um framlegð eignasafns hafa aðeins nýlega verið settar á valréttarmarkaði, þó að framtíðarkaupmenn hafi notið þessa kerfis síðan 1988. Cboe Global Markets (Cboe) setur reglur um framlegðarreikninga. Árið 2007 kynnti það auknar kröfur um framlegð til að samræma framlegðarupphæðir eignasafns betur við áhættuna af öllu eignasafni viðskiptavinarins.
Mæla á áhættu á eignasafni með því að líkja eftir áhrifum markaðssveiflna. Þetta endurskoðaða kerfi afleiðuálagsbókhalds hefur losað um fjármagn fyrir kaupréttarfjárfesta og gert þeim kleift að taka meira á sig, sem áður var krafist fyrir framlegðarinnstæður samkvæmt gömlu stefnumiðuðu framlegðarkröfunum sem settar voru á áttunda áratugnum.
Sérstök atriði
Framlegðarreikningar eru einnig háðir reglugerðarkröfum sem settar eru fram af Federal Rese rve Bank (Fed) reglugerð T, pakka af reglum sem gilda um reikninga viðskiptavina. Að auki, regla 431 í kauphöllinni í New York, regluvalkostur 6C frá Nasdaq, og sjálfseftirlitsstofnun verðbréfaiðnaðarins, reglur 2360 og 4210 fjármálaiðnaðarins ( FINRA ) stjórna því hvernig miðlarar stjórna framlegðarreikningum.
Meðal krafna FINRA verða miðlarar sem bjóða upp á framlegðarreikninga í eignasafni að uppfylla „sérstök viðmið og staðla til að nota til að meta hæfi viðskiptavinar til að skrifa óvarið stutt valréttarviðskipti,“ og koma á og fylgjast með „lágmarkskröfu um eigið fé. Miðlarar verða einnig að fylgjast með, tilkynna og auka framlegðarkröfur á reikningum með mikla samþjöppun einstakra verðbréfa. Að auki verða miðlarar og sölumenn að veita viðskiptavinum og fá viðurkenningu þeirra á skriflegum yfirlýsingum sem FINRA hafa samþykkt sem lýsa áhættunni sem fylgir reikningunum. Miðlari er einnig skylt samkvæmt reglum verðbréfaeftirlitsins (SEC) að aðgreina eignir viðskiptavinareiknings frá stofnunum.
Hápunktar
Oft leiða ákvæði um framlegð eignasafns til mun minni framlegðarkröfur fyrir varnar stöður en ella.
Framlegð eignasafns er sett af áhættutengdum framlegðarkröfum sem ætlað er að vega upp á móti áhættu fyrir lánveitanda með því að samræma framlegðarkröfur við almenna áhættu eignasafns.
Framlegð eignasafns er nýtt fyrir afleiðureikninga þar sem hægt er að jafna langa og stutta stöðu í ýmsum gerningum.
