포트폴리오 마진

포트폴리오 마진이란 무엇입니까?

선물 계약 을 포함하는 파생 상품 계정에서 유지되어야 하는 현대적인 종합 마진 정책을 말합니다 . 포트폴리오 증거금의 목적은 포트폴리오의 전체 위험을 설명하기 위해 포지션을 통합하거나 상계함으로써 대출 기관에 대한 위험을 상쇄하는 것입니다. 일반적으로 기존 정책 규칙에 비해 헤지 포지션에 대한 증거금 요구 사항이 크게 낮아집니다. 포트폴리오 마진 회계에서는 모든 상계 포지션이 서로 상계된 후 존재 하는 나머지 부채 와 동일한 마진 포지션이 필요합니다.

예를 들어, 포트폴리오의 포지션이 플러스 수익을 내고 있다면 동일한 포트폴리오에서 손실 포지션의 책임을 상쇄할 수 있습니다 . 이는 손실 파생상품 포지션을 유지하는 데 필요한 전체 증거금 요건을 감소시킬 것입니다.

포트폴리오 마진 이해하기

증거금 이란 투자자가 브로커로부터 현금을 차입하여 금융상품을 매수하거나, 공매도를 위해 금융상품을 차입하거나, 파생상품 계약을 체결할 때 보유자가 가하는 신용 위험을 충당하기 위해 브로커 또는 거래소에 예치해야 하는 담보입니다.

포트폴리오 증거금 요건은 옵션 시장에서 최근에야 도입되었지만 선물 거래자들은 1988년부터 이 시스템을 사용해 왔습니다. Cboe 글로벌 시장(Cboe) 은 증거금 계정에 대한 규칙을 부과합니다. 2007년에 확장된 증거금 요건을 도입하여 포트폴리오 증거금 금액을 고객의 전체 포트폴리오 위험에 더 가깝게 맞추었습니다.

포트폴리오 위험은 시장 변동성의 영향을 시뮬레이션하여 측정해야 합니다. 이 수정된 파생상품 마진 회계 시스템은 옵션 투자자에게 더 많은 레버리지를 허용하여 이전에 1970년대에 제정된 이전 전략 기반 증거금 요건에 따라 증거금 예치에 필요했던 더 많은 레버리지를 허용했습니다.

특별 고려 사항

증거금 계정은 또한 고객 계정을 관리하는 규칙 패키지인 연방 준비 은행(연준)의 규정 T에 의해 규정된 규제 요구 사항의 적용을 받습니다. 또한 뉴욕 증권 거래소의 규칙 431, 나스닥의 규칙 옵션 6C, 중개 업계의 자율 규제 기관인 금융 산업 규제 당국 (FINRA)의 규칙 2360 및 4210은 중개인이 증거금 계정을 관리하는 방법을 관리합니다.

FINRA의 요구 사항 중 포트폴리오 증거금 계정을 제공하는 브로커-딜러 는 "고객이 uncovered 매도 옵션 거래를 작성하는 적합성을 평가하는 데 사용되는 특정 기준 및 기준"을 충족하고 "최소 자본 요구 사항"을 설정하고 모니터링해야 합니다. 브로커-딜러는 또한 개별 증권의 집중도가 높은 계정에 대한 증거금 요구 사항을 모니터링, 보고 및 증가해야 합니다. 또한 브로커-딜러는 고객에게 계정과 관련된 위험을 설명하는 FINRA 승인 서면 진술을 제공하고 이에 대한 승인을 받아야 합니다. 브로커-딜러는 또한 SEC(Securities and Exchange Commission) 거래법 규칙에 따라 고객 계정 자산을 기관에서 분리해야 합니다.

##하이라이트

• 종종 포트폴리오 증거금 규정은 그렇지 않은 경우보다 헤지 포지션에 대한 증거금 요건을 훨씬 더 낮춥니다.

• 포트폴리오 마진은 마진 요구 사항을 포트폴리오의 일반적인 위험과 일치시켜 대출 기관에 대한 위험을 상쇄하도록 설계된 일련의 위험 기반 마진 요구 사항입니다.

• 포트폴리오 마진은 다양한 상품에서 취한 롱 포지션과 숏 포지션이 서로 상계될 수 있는 파생상품 계정에 활용됩니다.