Portfolio-Marge

Was ist Portfoliomarge?

Portfolio-Margin bezieht sich auf die moderne Composite-Margin-Politik, die in einem Derivatekonto beibehalten werden muss, das Swaps (einschließlich Credit Default Swaps), Optionen und Futures-Kontrakte enthält. Das Ziel des Portfolio-Margining besteht darin, die Risiken für den Kreditgeber durch Konsolidierung oder Netting von Positionen auszugleichen, um das Gesamtrisiko eines Portfolios zu berücksichtigen. Dies führt in der Regel zu drastisch niedrigeren Margenanforderungen für abgesicherte Positionen im Vergleich zu herkömmlichen Richtlinienregeln. Portfolio-Margin-Accounting erfordert eine Margin-Position, die der verbleibenden Verbindlichkeit entspricht,. die besteht, nachdem alle gegenläufigen Positionen miteinander verrechnet wurden.

Wenn beispielsweise eine Position im Portfolio eine positive Rendite erzielt, könnte dies die Verbindlichkeit einer Verlustposition im selben Portfolio ausgleichen. Dies würde die Gesamtmarginanforderung reduzieren, die für das Halten einer verlustbringenden Derivatposition erforderlich ist.

Portfoliomarge verstehen

Margin ist die Sicherheit, die ein Anleger bei seinem Broker oder seiner Börse hinterlegen muss, um das Kreditrisiko abzudecken, das der Inhaber darstellt, wenn er Bargeld vom Broker leiht, um Finanzinstrumente zu kaufen, Finanzinstrumente zu leihen, um sie leer zu verkaufen, oder einen Derivatkontrakt abschließt.

Portfolio-Margin-Anforderungen wurden erst vor kurzem auf dem Optionsmarkt eingeführt, obwohl Futures-Händler dieses System seit 1988 genießen. Die Cboe Global Markets (Cboe) legt Regeln für Margin-Konten fest. Im Jahr 2007 führte sie erweiterte Marginanforderungen ein, um die Portfolio-Marginbeträge besser an das Risiko des gesamten Portfolios eines Kunden anzupassen.

Das Portfoliorisiko ist durch Simulation der Auswirkungen der Marktvolatilität zu messen. Dieses überarbeitete System der Derivat - Margin-Buchhaltung hat Kapital für Optionsinvestoren freigesetzt und ihnen mehr Leverage ermöglicht, was zuvor für Margin-Einzahlungen im Rahmen der alten strategiebasierten Margin-Anforderungen erforderlich war, die in den 1970er Jahren eingeführt wurden.

Besondere Überlegungen

Margin-Konten unterliegen auch den regulatorischen Anforderungen, die in der Regulation T der Federal Reserve Bank (Fed) festgelegt sind, einem Paket von Regeln, die Kundenkonten regeln. Darüber hinaus regeln die Regel 431 der New Yorker Börse, die Regel Option 6C der Nasdaq und die Selbstregulierungsbehörde der Maklerbranche, die Regeln 2360 und 4210 der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), wie Makler Margenkonten verwalten.

Unter den Anforderungen der FINRA müssen Broker-Dealer,. die Portfolio-Margin-Konten anbieten, „bestimmte Kriterien und Standards erfüllen, die bei der Bewertung der Eignung eines Kunden zum Schreiben ungedeckter Short-Optionstransaktionen verwendet werden“ und „eine Mindesteigenkapitalanforderung“ festlegen und überwachen. Broker-Dealer müssen außerdem die Margin-Anforderungen für Konten mit hohen Konzentrationen einzelner Wertpapiere überwachen, melden und erhöhen. Darüber hinaus müssen Broker-Dealer den Kunden von der FINRA genehmigte schriftliche Erklärungen zur Verfügung stellen und deren Bestätigung erhalten, in denen die mit den Konten verbundenen Risiken beschrieben werden. Broker-Dealer sind auch durch die Vorschriften des Börsengesetzes der Securities and Exchange Commission (SEC) dazu verpflichtet, die Vermögenswerte der Kundenkonten von den Institutionen zu trennen.

Höhepunkte

Häufig führen Portfolio-Margin-Vorgaben zu viel geringeren Margin-Anforderungen für abgesicherte Positionen, als dies sonst der Fall wäre.
Die Portfolio-Margin ist eine Reihe von risikobasierten Margin-Anforderungen, die entwickelt wurden, um die Risiken für den Kreditgeber auszugleichen, indem die Margin-Anforderungen an das allgemeine Risiko eines Portfolios angepasst werden.
Die Portfolio-Margin wird für Derivatekonten verwendet, bei denen Long- und Short-Positionen in verschiedenen Instrumenten gegeneinander aufgerechnet werden können.