Porteføljemargin
Hva er porteføljemargin?
derivatkonto som inneholder bytteavtaler (inkludert kredittmisligholdsbytteavtaler), opsjoner og futureskontrakter. Målet med porteføljemarginering er å oppveie risikoen for långiveren gjennom å konsolidere, eller netting, posisjoner for å ta hensyn til en porteføljes samlede risiko. Det resulterer typisk i drastisk lavere marginkrav for sikrede posisjoner sammenlignet med tradisjonelle policyregler. Porteføljemarginregnskap krever en marginposisjon som er lik den gjenværende forpliktelsen som eksisterer etter at alle motregningsposisjoner er nettoført mot hverandre.
For eksempel, hvis en posisjon i porteføljen gir en positiv avkastning, kan det oppveie forpliktelsen til en tapende posisjon i samme portefølje. Dette vil redusere det samlede marginkravet som er nødvendig for å holde en tapende derivatposisjon.
Forstå porteføljemargin
Margin er sikkerheten som en investor må sette inn hos sin megler eller børs for å dekke kredittrisikoen innehaveren utgjør når de låner kontanter fra megleren for å kjøpe finansielle instrumenter, låne finansielle instrumenter for å selge dem short, eller inngå en derivatkontrakt.
Porteføljemarginkrav har bare nylig blitt innført i opsjonsmarkedet, selv om futureshandlere har hatt glede av dette systemet siden 1988. Cboe Global Markets (Cboe) pålegger regler for marginkontoer. I 2007 introduserte den utvidede marginkrav for å tilpasse porteføljemarginbeløpene mer til risikoen til en kundes hele portefølje.
Porteføljerisiko skal måles ved å simulere virkningen av markedsvolatilitet. Dette reviderte systemet for derivatmarginregnskap har frigjort kapital for opsjonsinvestorer, og gitt dem mer innflytelse, noe som tidligere var nødvendig for margininnskudd under de gamle strategibaserte marginkravene som ble innført på 1970-tallet.
Spesielle hensyn
Marginkontoer er også underlagt regulatoriske krav fastsatt av Federal Rese rve Banks (Fed) Regulation T, en pakke med regler som styrer kundekontoer. I tillegg styrer New York Stock Exchanges regel 431, Nasdaqs regelalternativ 6C og meglerbransjens selvregulerende byrå, Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sine regler 2360 og 4210, hvordan meglere administrerer marginkontoer.
Blant FINRAs krav må meglerforhandlere som tilbyr porteføljemarginkontoer oppfylle "spesifikke kriterier og standarder som skal brukes til å evaluere egnetheten til en kunde for å skrive utdekkede korte opsjonstransaksjoner," og etablere og overvåke "et minimumskrav til egenkapital." Megler-forhandlere må også overvåke, rapportere og øke marginkravene på kontoer med høye konsentrasjoner av individuelle verdipapirer. I tillegg må megler-forhandlere gi kundene og motta deres bekreftelse på FINRA-godkjente skriftlige erklæringer som beskriver risikoene involvert i regnskapet. Megler-forhandlere er også pålagt av Securities and Exchange Commission (SEC) Exchange Act-regler for å skille kundekonto eiendeler fra institusjonene.
##Høydepunkter
Ofte gir porteføljemarginbestemmelser mye lavere marginkrav for sikrede posisjoner enn det ellers ville vært.
Porteføljemargin er et sett med risikobaserte marginkrav designet for å oppveie risiko for långiver ved å justere marginkravene med den generelle risikoen i en portefølje.
Porteføljemargin benyttes på derivatkontoer hvor lange og korte posisjoner tatt i ulike instrumenter kan nettes mot hverandre.
