Margem do portfólio
O que é Margem do Portfólio?
A margem da carteira refere-se à política moderna de margem composta que deve ser mantida em uma conta de derivativos contendo swaps (incluindo swaps de inadimplência de crédito), opções e contratos futuros. O objetivo da margem de carteira é compensar os riscos para o credor por meio da consolidação, ou compensação, de posições para contabilizar o risco geral de uma carteira. Isso normalmente resulta em requisitos de margem drasticamente mais baixos para posições cobertas em comparação com as regras de política tradicionais. A contabilização da margem da carteira requer uma posição de margem igual ao passivo restante que existe após todas as posições de compensação terem sido compensadas entre si.
Por exemplo, se uma posição na carteira está gerando um retorno positivo, ela pode compensar a responsabilidade de uma posição perdedora na mesma carteira. Isso reduziria o requisito de margem geral necessário para manter uma posição perdedora em derivativos.
Entendendo a Margem do Portfólio
Margem é a garantia que um investidor deve depositar com seu corretor ou bolsa para cobrir o risco de crédito que o titular representa quando empresta dinheiro do corretor para comprar instrumentos financeiros, empresta instrumentos financeiros para vendê-los a descoberto ou celebra um contrato de derivativos.
Os requisitos de margem da carteira só foram instituídos recentemente no mercado de opções, embora os comerciantes de futuros usufruam deste sistema desde 1988. A Cboe Global Markets (Cboe) impõe regras sobre contas de margem. Em 2007, introduziu requisitos de margem expandidos para alinhar melhor os valores da margem do portfólio com o risco de todo o portfólio de um cliente.
O risco da carteira deve ser medido simulando o impacto da volatilidade do mercado. Esse sistema revisado de contabilidade de margem de derivativos liberou capital para investidores de opções, permitindo-lhes mais alavancagem, o que anteriormente era necessário para depósitos de margem sob os antigos requisitos de margem baseados em estratégia que foram instituídos na década de 1970.
Considerações Especiais
As contas de margem também estão sujeitas a requisitos regulatórios estabelecidos pelo Regulamento T do Federal Rese rve Bank (Fed), um pacote de regras que regem as contas dos clientes. Além disso, a Regra 431 da Bolsa de Valores de Nova York, a Regra 6C da Nasdaq e a agência autorreguladora do setor de corretagem, as Regras 2360 e 4210 da Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA), regem como os corretores gerenciam contas de margem.
Entre os requisitos da FINRA, os corretores que oferecem contas de margem de portfólio devem atender a “critérios e padrões específicos a serem usados na avaliação da adequação de um cliente para escrever transações de opções curtas não cobertas” e estabelecer e monitorar “um requisito mínimo de patrimônio”. Os corretores também devem monitorar, relatar e aumentar os requisitos de margem em contas com altas concentrações de títulos individuais. Além disso, os corretores devem fornecer aos clientes e receber seu reconhecimento de declarações escritas aprovadas pela FINRA descrevendo os riscos envolvidos nas contas. Os corretores também são obrigados pelas regras do Exchange Act da Securities and Exchange Commission (SEC) a segregar os ativos da conta do cliente das instituições.
##Destaques
Frequentemente, as estipulações de margem da carteira resultam em requisitos de margem muito mais baixos para posições cobertas do que seria o caso.
Margem da carteira é um conjunto de requisitos de margem baseados em risco projetados para compensar os riscos para o credor, alinhando os requisitos de margem com o risco geral de uma carteira.
A margem da carteira é utilizada para contas de derivativos onde as posições longas e curtas tomadas em vários instrumentos podem ser compensadas entre si.
