合成呼叫

什么是合成调用？

合成看涨期权是一种期权策略，它使用股票和看跌期权来模拟看涨期权的表现。这为投资者提供了理论上无限的增长潜力，并对风险金额有特定限制。

合成看涨期权，也称为合成多头看涨期权，始于投资者购买持有的股票。投资者还购买同一股票的平价看跌期权，以防止股票价格贬值。大多数投资者认为，这种策略可以被视为类似于在他们持有股票期间防止股票急剧下跌的保险单。

合成看涨期权也称为已婚看跌期权或保护看跌期权。当投资者担心股票的潜在近期不确定性时，综合看涨策略是一种看涨策略。通过持有具有保护性看跌期权的股票，投资者仍然可以获得股票所有权的好处，例如获得股息和持有投票权。相比之下，仅仅拥有看涨期权，虽然与拥有股票一样看涨，但并不能带来与股票所有权相同的好处。

标的股票的价格升值没有上限。但是，利润总是低于仅拥有股票的利润。投资者的利润因购买看跌期权的成本或溢价而减少。因此，当标的股票上涨所支付的期权费金额时，该策略就达到了盈亏平衡。任何高于该金额的都是利润。

好处来自现在位于库存之下的地板。下限将任何下行风险限制在购买合成看涨期权时标的股票价格与行使价之间的差异。换句话说，在购买期权时，如果标的股票恰好以执行价格交易，那么该策略的损失将被限制在为期权支付的价格上。

综合看涨期权不是盈利策略，而是一种保本策略。实际上，该方法的看跌部分的成本变成了内置成本。假设标的股票按照预期方向走高，期权的成本会降低该方法的盈利能力。因此，投资者应将综合看涨期权用作针对原本看涨的股票近期不确定性的保险政策，或作为对不可预见的价格崩盘的保护。

新投资者可能会受益于知道他们在股票市场上的损失是有限的。当他们更多地了解不同的投资策略时，这个安全网可以给他们信心。当然，任何保护都是有代价的，其中包括期权价格、佣金以及可能的其他费用。

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