量产支付 (VPP)

什么是批量生产付款？

量产支付 (VPP) 是一种结构性投资，涉及石油或天然气权益的所有者针对与该油田或财产相关的特定产量出售或借入资金。投资者或贷方会收到规定的每月配额——通常是原始产量，然后由 VPP 买家销售——或者是给定财产实现的月产量的特定百分比。

买家可能包括投资银行、对冲基金、能源公司和保险公司。

了解量产付款

VPP 结构有时被构建为出口前融资 (PFX) 方案的一部分。 PFX 发生在金融机构根据已证实的买家订单量向借款人预支资金时。借款人，在这种情况下，即石油生产商，通常需要资金来生产和供应石油和天然气。 VPP 然后用于偿还 PFX 安排下的借款。 PFX 的信用质量往往优于其他贷款，因为 VPP 产生的现金流用于先于其他债权人偿还 PFX。

VPP 买方不必为最终产品的实际生产投入任何时间或资金。然而，这类权益的许多投资者将通过衍生品市场对冲其预期应收账款（合同中规定的数量），以防范商品风险或以其他方式锁定预期利润。

VPP 交易允许卖方保留财产的全部所有权，同时将其部分资本投资货币化。例如，这种“套现”油田部分价值的能力允许生产商投资于资本升级或回购股票。在石油和天然气权益的所有者出售特定产量的情况下，这笔钱可以用来偿还其他债务，而不是借钱。

VPP 交易详情

VPP 交易通常设置为在一定时间长度后或在商品的指定总总量已交付后到期。 VPP 权益被视为非经营性资产，类似于特许权使用费支付或贷款偿还系统。在特许权使用费支付结构下，如果生产者不能满足给定月份的供应配额（或使用任何时间表），则未满足的部分将在下一个周期中弥补，依此类推，直到买家完成财务完整。根据贷款还款结构，不付款将被视为违约。

＃＃ 强调

• VPP 的投资者或买家往往是金融机构或其他能源公司，他们保证未来的石油或天然气交付。

• VPP 中的卖方是油田公司或钻井公司，他们能够在保留其财产所有权的同时将其资本投资货币化。

• 量产支付 (VPP) 是一种将石油或天然气生产的一部分转化为投资者现金流的方式。