Paiement de la production volumétrique (VPP)
Qu'est-ce que le paiement de la production volumétrique ?
Un paiement de production volumétrique (VPP) est un type d'investissement structuré qui implique que le propriétaire d'un intérêt pétrolier ou gazier vende ou emprunte de l'argent contre un volume spécifique de production associé à ce champ ou à cette propriété. L'investisseur ou le prêteur reçoit un quota mensuel indiqué - souvent en production brute, qui est ensuite commercialisée par l'acheteur VPP - ou un pourcentage spécifié de la production mensuelle réalisée sur la propriété donnée.
Les acheteurs pourraient inclure des banques d'investissement, des fonds spéculatifs, des sociétés énergétiques et des compagnies d'assurance.
Comprendre le paiement de la production volumétrique
Une structure VPP est parfois construite dans le cadre d'un montage financier de pré-exportation (PFX). PFX a lieu lorsqu'une institution financière avance des fonds à un emprunteur sur la base d'un volume avéré de commandes d'acheteurs. L'emprunteur, dans ce cas, le producteur de pétrole, a généralement besoin du financement pour produire et fournir le pétrole et le gaz. Le VPP est ensuite utilisé pour rembourser l'emprunt dans le cadre de l'arrangement PFX. La qualité de crédit du PFX a tendance à être meilleure que celle des autres prêts car les flux de trésorerie générés par le VPP sont utilisés pour rembourser le PFX avant les autres créanciers.
L'acheteur VPP n'a pas à contribuer en temps ou en capital à la production effective du produit final. Cependant, de nombreux investisseurs dans ces types d'intérêts couvriront leurs créances attendues (les volumes prévus dans le contrat) via le marché des dérivés pour se protéger contre le risque sur les matières premières ou autrement verrouiller les bénéfices attendus.
Un accord VPP permet au vendeur de conserver la pleine propriété de la propriété tout en monétisant une partie de son investissement en capital. Cette capacité à « encaisser » une partie de la valeur d'un gisement de pétrole, par exemple, permet au producteur d'investir dans des mises à niveau de capital ou de racheter des actions. Dans le cas où le propriétaire d'un intérêt pétrolier et gazier vend un volume de production spécifique, au lieu d'emprunter en contrepartie, cet argent peut être utilisé pour rembourser une autre dette.
Détails de l'offre VPP
Un accord VPP est généralement configuré pour expirer après un certain laps de temps ou après qu'un volume total global spécifié de la marchandise a été livré. Un intérêt VPP est considéré comme un actif hors exploitation,. semblable à un système de paiement de redevances ou de remboursement de prêt. Dans le cadre de la structure de paiement des redevances, si le producteur ne peut pas respecter le quota d'approvisionnement pour un mois donné (ou quel que soit le calendrier utilisé), la partie non satisfaite sera compensée au cours du cycle suivant, et ainsi de suite jusqu'à ce que l'acheteur soit identifié. financièrement entier. Selon la structure de remboursement du prêt, le non-paiement serait considéré comme un défaut.
Points forts
Les investisseurs, ou acquéreurs d'un VPP, seront plutôt des institutions financières ou encore des énergéticiens qui garantissent la livraison future de pétrole ou de gaz.
Les vendeurs dans un VPP sont des sociétés pétrolières ou des foreurs capables de monétiser leur investissement en capital tout en conservant la propriété de leur propriété.
Les paiements volumétriques à la production (VPP) sont un moyen de convertir une partie de la production pétrolière ou gazière en flux de trésorerie pour les investisseurs.
